《电鳗财经》文/尹秋彤

        12月2日，浙商基金发布关于浙商智多恒两年持有期混合基金合同不能生效的公告。公告显示，浙商智多恒两年持有期混合(A类份额基金代码：015324，C类份额基金代码：015325)自2023年9月1日起公开募集，截至2023年11月30日基金募集期限届满，该基金未能满足基金备案条件，故该新产品不能生效。这是2023年以来第13只募集失败的基金。

        《电鳗财经》研究发现，浙商基金新产品募集难达预期不能成立，并不意外。

        募集3个月不足2亿份

        据《电鳗财经》了解，浙商智多恒两年持有期混合的备案条件为，自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人。

        12月2日的这则公告称，因未能满足基金备案条件，故基金合同不能生效。也就是说，整整募集了3个月，仍然未能募集2亿份。

        新产品信息显示，浙商智多恒两年持有期混合基金拟任基金经理为柴明。柴明历任宝钢集团研究院工程师、上汽集团电池系统部资深系统工程师、东兴证券研究所分析师、国金证券研究所分析师。2020年4月加入浙商基金管理有限公司，目前任职于公司智能权益投资部，担任浙商智多宝稳健一年持有期混合型证券投资基金(2021年12月27日至今)、浙商智选经济动能混合型证券投资基金(2022年3月24日至今)的基金经理。

        业内人士称，持有期基金是近三年来快速发展起来的基金产品类型，它在震荡行情下通过锁定持有人持基时间，减少持有人频繁操作，减少基金短期赎回冲击，降低市场短期波动干扰，是当前公募基金重点开发和布局的一类基金产品。但是过，过去数年间不少基金公司在市场相对高位密集发行持有期基金，2022年来不少持有期基金亏损颇多，虽然一些新发基金以知名基金经理牵头成立，但持有体验欠佳，不少持有期基金份额迅速缩水，2022年来市场持续震荡，部分持有期基金被投资者敬而远之。

        也就是说，浙商智多恒两年持有期混合在发行之初，已经埋下了难成立的隐患。在加上拟任基金经理的管理能力也备受争议：据天天基金数据，柴明累计任职时间仅1年又340天，现任基金资产规模4.92亿(6只基金)，是位典型的投资新手。

        新基金募集“跳崖”

        之所以新产品募集3个月还是“流产”并不感到意外，还因为该基金管理公司的管理水平也不被市场看好。

        天天基金网数据显示，浙商基金成立于2010年10月21日，已经超过13年了，但其旗下仅有76只基金，管理规模也仅576.82亿元，在可对比基金公司中处于中游水平;旗下基金经理人数更是仅有15人。尤为注意的是，近几年，浙商基金新产品的成立出现了“跳崖”式下降。

        据同花顺最新统计，2020年、2021年，浙商基金分别成立新基金8只、12只，发行规模分别为79.16亿元、72.41亿元;但到了2022年，全年仅发行成立了2只基金，发行规模也仅7.93亿元;距离2023年结束不到一个月，该基金公司年内仅发行成立2只基金，发行规模更是降至5.90亿元。

        也就是说，浙商基金的平均发行规模在年年萎缩，由 2020年的9.9亿元/只，降至2021年、2022年的6.03亿元/只、3.97亿元/只;今年以来，更是将这一平均发行规模降至2.95亿元。可以说，年内前两只基金已经到了勉强成立的地步。第三只发行终成强弩之末，无力迈过2亿元的成立门槛。

        基金发行募集失败涉及的原因比较多，一是市场因素，市场表现不佳时，投资者可能更加谨慎，不愿意购买新基金;二是基金产品因素，基金产品的设计和定位可能不当，投资者不感兴趣或体验差;三是基金公司因素，基金公司的品牌、声誉、管理能力等因素可能对新基金募集产生影响。。

        《电鳗财经》认为，浙商智多恒两年持有期混合发行失败，更多在于基金公司自身的管理能力较弱，让投资者没有参与投资的信心。

        据同花顺数据，自2019年以来，浙商基金旗下的偏股型基金业绩年年跑输同类基金：2019年，浙商基金旗下的偏股型基金平均回报率为40.54%，但跑输同类基金43.28%的平均业绩;2020年，浙商基金(偏股型)平均业绩为53.29%，依然跑输同类基金57.60%的均值; 2021年，浙商基金(偏股型)平均业绩为6.26%，更是远远跑输同类基金10.66%的平均回报率;2022年，浙商基金(偏股型)平均业绩为-21.12%，依然跑输同类基金-21.06%的平均值;2023年以来，浙商基金(偏股型)平均业绩为-14.41%，再度远远跑输同类基金-11.18%的平均值。

        除了基金公司自身的管理水平有限外，再加上拟任基金经理也不出色，这让投资者在浙商智多恒两年持有期混合发行时保持了视而不见。

《电鳗快报》