罗欣药业近日发布公告表示，公司控股股东在持股比例变动达到5%时，未按规定及时履行信息披露义务并停止相关交易，于2023年12月1日收到中国证监会下发的立案告知书。

        近一年来，罗欣药业业绩扶摇直下，大股东减持节奏反而愈发高昂。

        《华夏时报》记者根据东方财富choice金融客户端数据统计，2023年医药行业大股东减持比例合计最高的前三药企分别是罗欣药业、汇宇制药、华康医疗、减持比例分别为17.92%、10.81%以及10.12%。

        业绩越垮，减持越狠?

        对于控股股东此次受罚，罗欣药业方面在公告中表示：公司生产经营活动不会受到影响。在召开2022年业绩说明会上，罗欣药业方面同样表示，大股东减持主要系自身资金需求，用于偿还私有化时的债务。

        不过，以高达17.92%的减持比例高居医药行业2023减持“C位”，显然并非自身资金需求这一个简单的理由能令人信服的。

        罗欣药业成立于2001年，2020年借壳东音股份登陆A股，转型医药制造业。不过，在重组上市的方案中，罗欣药业承诺2019年-2021年度扣非归母净利将分别不低于5.5亿元、6.5亿元和7.5亿元，最终业绩实际指标仅2019年实现，2020年和2021年业绩远未达标。

        2022年其财报显示，罗欣药业全年实现营收35.88亿元，同比下降44.62%，实现净利润-12.26亿元，同比下降401.79%。可以说是交出了一份较为惨淡的“成绩单”。

        今年前三季度，罗欣药业的总营收是18.27亿元，同比下降51.55%，归属于上市公司股东的净利润为-2.295亿元，同比减亏53.85%。

        《华夏时报》记者梳理罗欣药业近一年来各项业绩指标发现，从2022年中报开始，罗欣药业连续六个季度净利润为负，陷身于亏损的泥潭中无法自拔。

        值得注意的是，在业绩下降的同时，罗欣药业原就不多的研发费用也随着业绩下降而同比降低中。

        和情况不佳的业绩一起到来的，就是大股东们“疾风暴雨”般的减持抛售。公开数据显示，今年以来，罗欣药业大股东合计减持次数高达14次。

        6月5日，罗欣药业公告表示，罗欣控股作为罗欣药业控股股东，在2023年5月18日至24日期间，持股比例由31.23%降低至25.51%，合计变动比例达到5.72%。在持股比例变动达到5%时，未按规定及时履行信息披露义务并停止相关交易。

        这一行为违反了《上市公司收购管理办法》，中国证监会浙江证监局对罗欣药业采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案的处罚。

        Wind客户端显示，作为罗欣药业第一大股东的罗欣控股持股比例已经从2022年年末的31.23%下降至如今的21.79%。

        “史上最严”减持新规出台

        罗欣药业此次被立案背后，不得不提下今年8月底对资本市场影响深远的“减持新规”。

        新规要求，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

        减持新规将大股东减持与企业破发、破净以及现金分红紧密联系了起来，覆盖面不可谓不广。当时这一新规发布会后，医疗板块数十家企业先后发布了提前终止减持计划的公告。

        一位长期关注医药行业的投资人对《华夏时报》记者表示，全球没有哪个交易所像A股散户基数这么大，尤其是过去这几年，很多上市公司通过IPO、定增等方式筹集了大量的资金，但公司股价一团糟，经营状况也不行，大家见怪不怪，其实严重损害了投资者的利益，减持新规从长期来看是有利于重构行业良好生态的。

        除了罗欣药业外，A股多家企业在下半年都因违规减持被证监会送上了“立案套餐”。今年以来，因违规减持被立案调查的上市公司数量就多达7家。

        上市公司的增持或减持只要合规，本没有什么好质疑的。一位医药分析师曾对《华夏时报》记者表示，资本市场无论是增持还是减持都是非常正常的一件事，一家上市公司减持背后，原因可能是高管出于财务需求，也有可能是投资方出于投资周期退出的需求，需要从减持方身份、减持时间点、减持目的等多个维度去理解，不能简单地将二级市场的变动和企业真实的运营情况联系在一起。

        奈何近年来上市公司的减持套路花样百出，有“离婚式”减持，“踩点式”减持，还有“跑路式”、“组团式”、“清仓式”减持的，让投资者在A股里时不时体验一把戏剧般的人生。

        减持新规发布之前，“破发”在医疗板块已经不是一件新鲜事，尤其是对于科创板来说，0营收冲刺上市的医药企业并不少见。不过，减持新规的出台或将改变资本市场未来的筹资逻辑。

        将破发、破净以及分红与减持联系在一起之后，对于控股股东来说，新股定价越高，则越容易有破发的危险。对未上市的生物医药公司来说，二级市场的规则改变，自然会影响到一级市场的融资和定价，未来一段时间里，一级市场相关项目的估值预计将迎来一段“冷静期”。

        市场的风浪难以把控，企业经营不善或许是每家公司都会遇到的事，但公司破发、破净，大股东却在“卖卖卖”的情况，在减持新规发布后估计很难出现了，为了保护自己的利益，公司的股东和管理层接下来也得积极打响“市值保卫战”。

《电鳗快报》