新浪财经讯 随着半年报公布的结束，各家企业都已交出了成绩单。根据半年报数据显示，由于企业收购不断增加，企业资产中商誉高企的问题也日渐突显。据统计在3541家A股上市公司中，存在商誉的公司共有2010家，商誉合计总额13920亿，占净资产比例为5.33%。其中商誉占资产比例10%以上的共有545家，占比27.11%。而商誉占比超过50%，一半资产由商誉构成的企业共20家，

　　不仅如此，9月3日大股东及其一致行动人宣布减持，此消息一出，对投资者来说无疑不是个利好消息。并且根据二级市场反映，上半年来艾格拉斯股价持续走低，跌幅高达43.04%。

　　38亿商誉高企

　　艾格拉斯原名浙江巨龙管业股份有限公司，2015年，主营PCCP管的巨龙管业发布重组预案，通过非公开发行股份及支付现金的方式收购艾格拉斯100%股权，股权作价30亿元。

　　根据立信评估出具的《资产评估报告》，以2014 年6 月30 日为评估基准日，艾格拉斯100%股权的评估值为250,100万元，较经审计的艾格拉斯母公司账面净资产为15,413.27万元增值234,686.73万元，增值率为1,522.63%。

　　此次收购由于实控人未发生改变，依旧为吕仁高，故未构成借壳上市。根据合并成本与收购单位可辨认净资产公允价值的差额，形成了22.67亿元的巨额商誉，而后巨龙管业开始不断剥离原有业务进而全面转向游戏领域发展，并于2017年8月3日更名为艾格拉斯股份有限公司。

　　此后艾格拉斯不断在游戏领域扩张，先后收购了杭州搜影、北京拇指玩、成都萤火虫，收购的同时，也留下了巨额的商誉。

　　2016年12月，艾格拉斯发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》的公告，购买杭州搜影100%股权以及北京拇指玩100%股权，本次交易共支付交易总对价16.93亿元，其中6.93亿元以现金方式支付，10亿元以发行上市公司股份方式支付，发行股价为8.88元/股。

　　杭州搜影 100% 股权评估采用收益法，截至基准日 2015年10月31日，杭州搜影于评估基准日经审计的账面净资产8,279 ．42 万元，采用收益法评估后为135,579.41 万元，评估增值 127,29 9.99万元，增值率1,537.55 %。

　　北京拇指玩 100% 股权评估采用市场法，截至基准日 2015年10月31日，北京拇指玩于评估基准日审计的账面净资产为2,019.1万元，增值额为32,500.34 万元，增值率为 1,609.64% 。

　　艾格拉斯收购杭州搜影及北京拇指玩看重的是其移动互联网视频推广和游戏推广平台。杭州搜影拥有拇指影吧APP，用于拓展移动营销业务，北京拇指玩拥有拇指玩APP，负责推广手机游戏。激进的扩张下同样带来了商誉，杭州搜影商誉为10.63亿元，北京拇指玩商誉为26.94亿元。

　　2018年4月，公司原持股成都萤火虫19.25%，报告期内购买剩余80.75%的股权，此次交易作价2.4亿元，交易后成都萤火虫账面形成商誉金额为2.17亿元。

　　艾格拉斯通过3次收购不断扩大在游戏领域的产业布局，2018年报告期内，原非金属矿物制品业营收为零，并且为剥离混凝土输水管道业务，不断加紧处置原有资产，欲全面转型为以互联网游戏为主的文化产业。

　　而转型的代价体现在了巨额的商誉挂账上，截止目前，账面显示商誉总金额高达38.17亿元，占总资产的份额为51%。

　　标的公司业绩精准踩线或未完成承诺 未计提减值

　　高溢价收购必然伴随着业绩承诺，根据收购约定，北京艾格莱斯、杭州搜影、北京拇指玩均签订了业绩承诺。

　　艾格拉斯公司承诺2015年度、2016年度、2017年度以及2018年度承诺净利润分别不低于17,886.60万元、29,992.82万元、40,138.31万元以及40,886.05万元。

　　根据业绩承诺完成情况，目前3年艾格拉斯均完成了业绩承诺，但新浪财经发现，3年内其业绩承诺完成情况都精准踩线，分别为107.16%、100.86%、101.58%。

　　业绩承诺踩线完成的情况同样也出现在另外两家被收购公司中。

　　资料显示，根据《业绩承诺补偿协议之补充协议》，北京拇指玩2016年度、2017年度、2018年度以及2019年度承诺净利润分别不低于2,520.00万元、3,150.00万元、4,000.00万元以及4，680.00万元。完成率分别为108.46%、100.07%。其中2017年业绩完成仅比承诺高2.24万元。

　　杭州搜影2016年度、2017年度、2018年度以及2019年度承诺净利润分别不低于10,480.00万元、12,850.00万元、16,000.00万元以及16,800.00万元。完成率分别为123.10%、83.56%。而杭州搜影2017年未完成业绩承诺。

　　对于38.17亿元的商誉，截止目前艾格拉斯尚未计提任何减值。也就是说，若标的公司未来业绩不达预期。艾格拉斯有38.17亿元的商誉减值空间，该部分减值无疑会对未来业绩产生重创。

　　并且2018年8月30日，教育部、国家卫生健康委员会等八部门联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，写道为综合防控儿童青少年近视，国家新闻出版总署将对网络游戏行业实施总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。这意味着今后国内新网络游戏的审批可能会趋严，并且每年允许上线运营的网络游戏也会有严格的数量控制标准。

　　而艾格拉斯目前仍主靠《英雄战魂》系列游戏支撑，该游戏为2012年7月开发运营，到目前已上线6年，互联网游戏新旧更迭快速，公司若未来未能研发新型重磅主打款游戏，竞争压力会日趋扩大，但若研发推出新款游戏，受于网络游戏运营数量的控制，也将面临不小的挑战。

　　而对于上述3家公司在2018年上半年的业绩情况，公司在财报中选择了不予以披露。

　　股权高质押 大股东减持

　　根据数据显示，艾格拉斯持股5%以上的普通股股东及前10 名普通股股东股票均处于质押状态，根据万德资讯数据统计，截止目前公司A股合计184，489.62万股，流通股合计139，672.31万股，其中股权质押总量为121，201.92万股，占A股合计比为65.7%，占流通A股比为86.78%，质押比例处于高位。

　9月3日，艾格拉斯发布关于实际控制人及其一致行动人减持股份预披露的公告，公司实际控制人吕仁高及其一致行动人吕成杰、巨龙控股、巨龙文化计划通过集中竞价交易方式减持不超过18，448，960 股公司股份，占公司总股本的1%，本次减持的原因为自身的资金需求。

　　而在6月22日公司发布公告以集中竞价交易方式回购公司股份，拟回购资金总金额不低于人民币3，000万元，不超过人民币1亿元，回购价格不超过6.00元/股。但截止目前公司仅出资198.39万元，回购数量占总股本的0.03%，截止目前并无进一步的回购动作。