电鳗财经|爱得科技IPO:业绩持续下降 募资消减一半 销售费用远超研发费用

2024-09-12 11:08 | 来源:电鳗财经 | 作者:李炳瑶 | [IPO] 字号变大| 字号变小


  招股书显示,爱得科技主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售,主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。...

        《电鳗财经》文 / 李炳瑶

        7月25日,苏州爱得科技发展股份有限公司(以下简称爱得科技)北交所IPO收到了第一轮问询。

        招股书显示,爱得科技主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售,主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。

        在阅读该公司提供的上市资料时,《电鳗财经》注意到,与2022年闯关创业板IPO相比,此次北交所IPO,爱得科技几乎消减了一半募集资金。此次IPO,计划5266万元用于研发中心建设项目,而该公司的研发投入和毛利率均落后于同行可比公司。然而,值得注意的是,近年来,该公司的销售费用至少超过研发费用约50%。而此次IPO,该公司计划约两成募资用于营销项目,而其业绩在过去几年却在持续下降。

        研发投入和毛利率均落后于同行公司

        招股书显示,此次IPO,爱得科技计划募集资金20453万元,其中,5266万元用于研发中心建设项目。

        招股书显示,爱得科技及其子公司拥有各类专利83项,其中发明专利27项;拥有109项产品备案或注册证,其中I类产品备案52项,II类产品注册证29项,III类产品注册证27项,代理进口医疗器械产品1项,其中多项核心产品通过了欧盟CE权威认证。

        报告期内,爱得科技的研发费用分别为2014.2万元、1688.93万元和1942.16万元,占当期营业收入的比例分别为6.76%、5.91%和7.41%。

        值得注意的是,爱得科技的研发费用率明显落后于同行可比公司,报告期内,可比公司的研发费用率均值分别为7.7%、10.34%和12.43%。

        在研发费用率落后于同行公司的同时,报告期内,爱得科技的毛利率分别为60.52%、62.12%和56.65%,同期可比公司的研发费用率均值分别为73.02%、69.16%和59.93%。

        值得注意的是,爱得科技的研发费用明显落后于该公司的销售费用。

        约两成募资用于营销 业绩却持续下降

        此次IPO,爱得科技计划募集资金20453万元,其中,4188万元用于营销网络建设项目。由此可见,该公司将用约1/5募集资金于营销。

        而且,值得注意的是,爱得科技的销售费用远超该公司的研发费用。报告期内,该公司的销售费用分别为2842.85万元、2968.01万元和3332.1万元,占当期营业收入的比例分别为9.55%、10.39%和12.71%。

        爱得科技在招股书中披露,爱得科技的销售费用主要由职工薪酬、办公/差旅费、宣传推广费及业务招待费构成,占销售费用的比例合计分别为91.19%、91.40%和85.58%。

        然而,爱得科技的宣传推广费主要由展会会议费以及产品推广费构成。报告期内,公司宣传推广费金额分别为362.11万元、224.23万元和439.61万元,占其总销售费用的比例为12.74%、7.55%和13.19%,同期业务招待费分别为181.59万元、289.35万元和197.56万元,占其总销售费用的6.39%、9.75%和5.93%。上述两项费用合计将接近该公司销售费用的两成。

        值得注意的是,在销售费用保持增长的情况下,爱得科技的业绩却在下降。报告期内,该公司营业收入分别为2.98亿元、2.86亿元和2.62亿元,营业收入在持续下降;同期该公司的归属于母公司所有者的净利润分别为9361万元、9339万元和6357万元,也在持续下降。

        此外,6月20日,爱得科技及相关责任主体收到来自证监会江苏监管局的“行政监管措施决定书”。

        据了解,2015年至2017年上半年,爱得科技与关联方常州苏天鸿医疗器械销售有限公司发生关联交易,金额分别为332.26万元、476.51万元和293.69万元;与关联方广州纵途医疗科技有限公司发生关联交易,金额分别为8.41万元、354.57万元和242.90万元。

        爱得科技未及时就上述关联交易履行审议程序并进行信息披露,违反了《非上市公众公司监督管理办法》(证监会令第96号)第十三条和第二十条第一款的规定。公司时任董事、副总经理李逸飞未按《非上市公众公司监督管理办法》(证监会令第 96 号)第二十条第二款的规定忠实、勤勉地履行职责,对公司上述行为负有主要责任。

        再次闯关IPO 募集资金消减一半

        招股书显示,此次在北交所上市,爱得科技计划募资2.05亿元,投入到“一期骨科耗材扩产项目”、“研发中心建设项目”、“营销网络建设项目”。总额上较2022年该公司计划在创业板上市时的计划募集资金少了一半以上。

        2022年,爱得科技计划在深交所创业板上市,计划募集资金4.8亿元。对比两次募集资金,爱得科技不仅删除了补充流动资金项目,而且对其他三项募资项目的募集资金都做了相应消减。

        招股书显示,报告期内,爱得科技的董事、监事、高级管理人员的薪酬分别为1067.08万元、1034.55万元和1002.25万元,占当期公司利润总额的比例分别10.01%、9.6%和13.9%。

        报告期各期末,该公司的货币资金分别为9,311.92万元、7,212.92万元和8,913.30万元,占流动资产的比重分别为25.28%、16.84%和21.96%。

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