在存储器价格波动行情下，佰维存储(688525.SH)业绩短期承压。

        8月10日晚间，佰维存储发布的半年报显示，2025年上半年，公司实现营业收入39.12亿元，同比增长13.7%;归属于上市公司股东的净利润(净利润，下同)亏损2.26亿元，同比下降179.68%;扣除非经常性损益后的净利润(扣非净利润，下同)亏损7.01亿元，同比下降207.79%。

        长江商报记者注意到，从2024年三季度开始存储价格逐季下滑，2025年一季度达到阶段性低点，作为存储与先进封测厂商的佰维存储也因存储器价格波动陷入亏损。

        另一方面，在当前的高速发展阶段，佰维存储对存储晶圆等关键原材料实施战略采购策略，2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-7亿元。截至2025年6月末，佰维存储的资产总额达115.56亿元，其存货规模为43.82亿元，较2024年末增长23.89%，占总资产的比例达37.92%。

        当前，佰维存储仍持续加大在存储解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域的研发投入，维持竞争力。2025年上半年，佰维存储的研发费用为2.73亿元，同比增加29.77%。截至2025年6月末，佰维存储的研发人员数量达1054人，同比增加304人。

        半年扣非亏7.01亿

        作为存储与先进封测厂商，佰维存储主要从事半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售，主要产品及服务为半导体存储器和先进封测服务。

        佰维存储于2022年末在科创板上市。

        2022年以来，全球受到多种因素影响，下行风险加剧，抑制了手机、PC等消费电子需求，对于半导体存储器行业的整体发展产生了一定程度的不利影响。

        在上述背景下，佰维存储的经营业绩出现大幅波动。

        2024年，公司扭亏为盈，实现营业收入66.95亿元，同比增长86.46%;净利润1.61亿元，同比增长125.82%;扣非净利润6697.72万元，同比增长110.44%。

        但2025年佰维存储再次陷入亏损。半年报显示，2025年上半年，佰维存储实现营业收入39.12亿元，同比增长13.7%;净利润亏损2.26亿元，同比下降179.68%;扣非净利润亏损7.01亿元，同比下降207.79%。

        数据显示，受存储器产品价格随市场供需状况波动影响，2022年至2025年上半年，佰维存储的综合毛利率分别为13.73%、1.71%、18.19%、9.07%。

        佰维存储表示，受全球宏观经济环境影响，存储价格从2024年第三季度开始逐季下滑，2025年一季度达到阶段性低点，公司一季度产品销售价格降幅较大。从二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。二季度，公司销售毛利率环比增长11.7个百分点，其中6月单月销售毛利率已回升至18.61%。

        长江商报记者注意到，为留住并吸引优秀人才，确保公司发展战略和经营目标的实现，佰维存储于2023年8月、2024年3月、2024年5月向激励对象授予一定数量的限制性股票。2024年，公司限制性股票激励计划计提股份支付金额为3.38亿元。

        半年报显示，2025年上半年，佰维存储的股份支付费用为1.5亿元，剔除股份支付费用后，公司净利润为亏损7557.05万元。其中，二季度股份支付6958.64万元，剔除股份支付费用后，二季度的净利润为4128.84万元。

        半年研发费2.73亿增29.77%

        尽管短期内业绩亏损，但在AI时代，为保持长久竞争力，佰维存储持续加大在存储解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域的研发投入。

        半年报显示，2025年上半年，佰维存储研发费用为2.73亿元，同比增长29.77%，占营业收入的比例为6.98%，同比提升0.87个百分点。

        截至2025年6月末，佰维存储的研发人员数量为1054人，较上年同期增加304人，同比增长40.53%，公司研发人员数量占公司员工总数量的38.65%。

        截至2025年6月末，佰维存储共取得393项境内外专利和53项软件著作权，其中专利包括171项发明专利、166项实用新型专利、56项外观设计专利。

        不过，由于当前正处于快速发展阶段，佰维存储对存储晶圆等关键原材料实施战略采购策略，导致公司采购原材料现金支出金额较高，2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-7亿元。

        值得一提的是，4月，佰维存储定增募集资金净额18.7亿元，主要投入到“惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产建设项目”和“晶圆级先进封测制造项目”，旨在全面提升公司在存储制造领域的技术实力与产能水平。

        随着募集资金到账，截至2025年6月末，佰维存储资产总额达115.56亿元，资产负债率由2024年末的69.47%下降至63.55%。其中，公司货币资金为21.64亿元，存货规模为43.82亿元，较2024年末增长23.89%，占总资产的比例达37.92%。

        对此，佰维存储称，主要系公司采取不同的备货策略、下游客户结构及需求变化所致。存货规模较大一定程度上占用了公司流动资金，可能导致一定的经营风险。

        同日晚间，佰维存储还宣布，公司全资子公司海南南佰算拟与公司实际控制人、董事长孙成思的母亲徐林仙，以及公司董事兼总经理何瀚共同对外投资北京行云集成电路有限公司(以下简称“行云”)，三者拟分别向行云增资1000万元、200万元、470万元，并取得增资后行云的1.0600%、0.2120%、0.4982%股权。

        公告显示，行云是一家通用计算软件与硬件优化公司，致力于提供边缘AI解决方案。2024年和2025年上半年，行云的营业收入分别为0元、57.96万元，净利润-1270.43万元、-1931.33万元。本次交易中，行云的投前估值为7.3亿元。

        佰维存储表示，本次与关联方共同对外投资行云是综合考虑行云发展潜力作出的独立投资决策，有助于加深公司对边缘AI解决方案的理解，为公司业务发展和投资创造更多价值。

《电鳗快报》