深耕光伏玻璃领域的福莱特(601865.SH)遭遇光伏行业周期，经营业绩大幅调整。

        8月27日晚，福莱特披露了2025年半年度业绩报告。上半年，公司实现营业收入约77亿元，同比下降幅度接近28%;归母净利润为2.61亿元，同比下降幅度近83%。

        福莱特是国内领先的玻璃制造企业，光伏玻璃是公司核心产品。近三年，光伏玻璃为公司贡献90%左右的营业收入。

        2025年上半年，光伏产业链仍处于深度调整阶段，受光伏行业周期影响，福莱特的主要产品量减价跌，业绩承压不可避免。

        福莱特对未来较为乐观。公司认为，新增供给逐步走向理性，落后产能逐步淘汰出清，光伏行业在短期波动和阵痛之后，将再次焕发新的活力。

        福莱特的底气是，作为行业龙头，公司具备技术优势、先发优势、客户资源优势等。公司是通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业，成功实现了光伏玻璃的国产化。

        出人意料的是，福莱特的实际控制人领衔，11名股东拟合计减持所持公司约4998万股股份。

        时隔2年净利再度下降

        押注光伏领域，福莱特因此遭周期反噬，业绩承压。

        根据最新披露的半年度报告，2025年上半年，福莱特实现营业收入77.37亿元，同比下降27.66%;归母净利润为2.61亿元，同比下降82.58%;扣非净利润为2.27亿元，同比下降84.64%。

        分季度看，2025年一、二季度，公司实现的营业收入分别为40.79亿元、36.58亿元，同比下降28.76%、26.41%;归母净利润分别为1.06亿元、1.55亿元，同比下降86.03%、79.02%;扣非净利润分别为1.02亿元、1.25亿元，同比下降86.56%、82.61%。

        上述季度数据显示，公司营收、净利均为快速下降，其中，归母净利润、扣非净利润下降幅度明显高于营业收入。

        针对这一业绩表现，福莱特表示，受光伏行业产能过剩、行业竞争加剧及“内卷”等因素影响，2025年上半年，光伏玻璃销售价格较去年同期显著下降，导致公司销售收入和净利润大幅下降。部分主要原材料纯碱、石英砂的采购成本下降，以及一系列技术创新、提质增效措施的实施抵消了部分价格下降的不利影响。

        福莱特受光伏行业周期冲击，源于押注光伏行业。

        福莱特主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售，但光伏玻璃是最为主要的产品，是公司收入的主要来源。

        2022年、2023年和2024年，公司光伏玻璃的收入贡献分别为88.49%、91.42%和 90.01%。2025年上半年，公司光伏玻璃的收入贡献为89.76%，也在90%左右。

        此外，福莱特对冷修的玻璃窑炉和部分光伏玻璃存货计提资产减值准备，也影响了利润。2025年上半年，福莱特资产减值损失2.54亿元，主要包括存货跌价损失及合同履约成本减值损失1.13亿元、固定资产减值损失1.40亿元。

        过去几年，受益光伏行业景气周期影响，福莱特的经营业绩表现较为出色。

        单纯看中期业绩，2019年至2024年，除了2022年中期归母净利润下降20.48%外，其余中期营收、净利均为双增。其中，2024年中期，公司营业收入达106.96亿元，首次在中期突破百亿元;归母净利润为14.99亿元，同比增长38.14%。

        2025年上半年，福莱特的归母净利润是时隔2年再度下降。

        董监高累计减持套现8亿

        福莱特的经营业绩暂时性承压，未来有望向好。

        深耕光伏玻璃，福莱特有着较强的市场竞争力。

        福莱特具有技术优势。2006年，公司通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业，成功实现了光伏玻璃的国产化。公司在光伏玻璃的配方、生产工艺和自爆率控制等关键技术方面处于行业领先水平。早在2008年，公司的光伏玻璃经全球知名光伏电池组件公司日本夏普公司测试使用，产品质量达到与国际著名光伏玻璃制造商日本旭硝子、英国皮尔金顿公司、法国圣戈班公司相同的水平。

        福莱特拥有客户资源优势。公司称，其与一大批全球知名光伏组件厂商建立了长期合作关系，如晶科能源、晶澳科技、通威太阳能、隆基绿能、正泰新能、横店东磁等等。除光伏玻璃客户外，公司与家居玻璃客户亦建立并维持长期业务关系。2005年起，公司通过了大型跨国家居零售商瑞典宜家的审核，成为宜家全球供应链中合格稳定的供应商。

        正是上述诸多优势，福莱特对外充满信心。公司称，面临当下种种挑战，新增供给逐步走向理性，落后产能逐步淘汰出清，光伏行业在短期波动和阵痛之后，将再次焕发新的活力。

        备受关注的是，在经营承压之际，福莱特的实际控制人、董监高等抛出了减持计划。

        阮洪良、姜瑾华夫妇是福莱特的控股股东、实际控制人、董事，魏叶忠、沈其甫、郑文荣、沈福泉、祝全明、韦志明、赵长海等人为公司董监高。潘荣观、姜瑾兰系公司特定股东。

        8月27日晚，福莱特披露，因个人资金需求，上述11名股东自本减持计划公告之日起 15个交易日后的3个月内，拟通过二级市场减持股份数量合计不超过4998.06万股，即不超过公司股份总数的2.13%。

        如果以8月27日福莱特收盘价16.54元/股计算，顶格减持，上述11名股东将合计套现约8.27亿元。

        福莱特的董监高等股东多次减持。Wind数据显示，2020年以来，公司董监高等股东通过二级市场减持，已累计套现逾8亿元。

《电鳗快报》