受制于竞价交易、投资者门槛等其他制度难以落地，分层制度也不得不进行调整。从前述分层方案来看，与年初市场预期已发生较大偏差。

　　今年3月份，股转系统副总经理隋强曾表示，分层管理是股转系统2015年的核心工作，年内会落地。按照最初的设计，市场分层会对不同层次市场在交易方式、信息披露、股票发行、投资者适当性等方面实行差异化安排。但是到4月份时，股转系统内部会议上传出消息称分层管理年内仍会推出，不过版本可能是“简版”。

　　分层制度步步后退，于股转系统而言也是无奈之举。“分层之后，要对不同层次提供差异化服务、进行差异化监管。”一位股转系统内部人士称，配套制度暂缓对分层形成诸多限制。根据前期的设计，最高层次的企业将获得更多元的资金、更高的流动性、更灵活的交易制度，没有低投资者门槛、竞价交易制度等，这一效果可能会很难实现。

　　不过，在市场人士看来，分层制度落地至少是基础制度完善的开始。“分层之后，投资者可能会有门槛松动。”前述机构人士预计，其他的制度也会根据市场情况陆续推出。摄影记者/高育文