对于已经厌倦在股市“打打杀杀”的投资者来说，很少再去触碰风险较高的主动管理型偏股基金，而是选择被动指数型基金，期望能稳稳享受股指上涨所带来的收益。遗憾的是，买指数基金也不省心。号外财经网注意到，在可对比的442只指数型基金中，今年以来有99只回报率偏离基准利率超过10个百分点，占比达到22.40%。更是有22只基金偏离基准利率超过20个百分点。
众所周知，指数型基金（Index Fund）是以获取与指数大致相同的收益率为投资目标的被动型基金。这与以获取超越市场水平收益为目标的主动偏股型基金有着明显的区别。由于被动指数型基金的投资目标是追求对标的指数的紧密跟踪，因此在选择被动指数型基金时，跟踪误差无疑是最重要的一个标准。跟踪误差指的是指数型基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差。如果能够投资于一个对标的指数有良好跟踪效果的基金，就可以更好地分享标的指数的收益。
显然，上述偏离超过20个百分点的指数基金已经出现了问题？不管是正偏离还是负偏离，这些基金并没有完全实现最初的承诺，与标的指数出现了实质上的背离。这让投资者很不理解，为什么明明买卖的是被动指数基金，为何还出现与标的指数如此大的差距呢？
号外财经网分析发现，22只基金中有18只是今年以来成立的次新基金，并且6月份以来成立的基金有12只，占比接近六成。“由于这些基金成立后赶上股指的严重震荡，这些仓位不高，也就是没有全力覆盖标的指数，这是指数基金偏离基准利率的最主要原因。”业内人士认为。
Wind数据显示，今年7月6日成立的华安创业板50，年内回报率为-31.62%，跑输基准利率38.43个百分点，是目前负偏离最严重的指数基金，该基金三季度末股票仓位仅有13.45%。其实不止是次新基金，老的指数基金仓位也很低，易方达创业板ETF联接（2011年9月20日成立）、嘉实中创400ETF联接（2012年3月22日成立）股票仓位分别仅为0.65%、2.47%。
当然，仅仅仓位低并不能实质说明问题，毕竟与基准利率相差太大。对于投资者的不满，有基金公司客服的回复是：“由于基金在开放申赎后，大量的赎回使得基金仓位调整，导致净值的跟踪出现误差，待基金份额稳定后，基金净值应该会较好跟踪指数走势。”
号外财经网随即查阅这些指数基金的份额变化情况，的确有明显的净赎回。负偏离最严重的华安创业板50，三季度净赎回率为83.26%；业绩负偏离31.45%的西部利得中证500，继二季度净赎回88.96%后，三季度再度净赎回56.85%；业绩负偏离25.80%的国投瑞银瑞泽中证创业成长，继二季度净赎回97.31%后，三季度再度净赎回40%。
“指数基金出现业绩明显异动，与标的指数严重偏离，固然有大比例赎回、仓位低有关，但也与投研节奏不佳有关。当指数基金选股表现低迷，当资产配置仓位与市场涨跌相左，那么基金的业绩很难与指数拟合。”有基金分析师表示。
看来，指数基金的“被动”并非是严格意义上的被动，也要考虑建仓速度，考虑选股技巧以及择时能力。希望上述22只指数基金在年报披露时，给投资者一个说法，客观说明出现跟踪指数严重偏离的原因。
手机版
相关新闻