--写在新三板扩容两
时间过得真快，只觉是眨眼之间，距离新三板向全国扩容已过去已近两年。畅想在若干年之后再回首，自2013年年底伊始的新三板绝对是中国资本市场浓墨重彩的一笔。
如何促进资本市场更好的为实体经济服务一直是中国资本市场一个亟待解决的命题。应该说，无论是主板、中小板，还是创业板，无论企业债、公司债，还是中小企业私募债，从目前的现实实践看，针对的对象还都是具有相对较大体量、发展阶段处于成熟阶段的企业，而针对小微企业倾斜的银行中小企业贷款，也是只闻打雷响、难见雨下来。应该说，无论从设计理念还是运行机制来看，前述几类主要的融资工具在风控设计上还是将主观认为具有较大不确定性的小微企业摈之门外。这样的结果，首先不论是否达到了设计者的目的，但将一批最有活力与创造力的企业排除在了中国资本市场之外却是不争的事实，以BAT为代表的在纳斯达克和香港上市的中概股即是明证。而这种对接创业资本的空白，也造就了中国创业者的阿克琉斯之踵，无数的好技术、好创意，在资金的捉襟见肘中步履维艰，甚至来不及面世已经烟消云散。遥想当年马云一次次融资失败、被指责为骗子和马化腾要把QQ卖给电信的境遇，若非际遇有幸与钢铁意志，恐当今已是异若云泥，可见资本对早期企业的重要性。新三板的推出，应该说是生逢其时，在中国过往以人口红利和环境成本为代价，以投资与出口为主线的经济模式不可持续之际，鼓励以创新为基础的产业升级成为经济转型的重中之重。而新三板在准入上的低门槛，恰恰与创业资本实现无缝对接，将最大限度的激发创业者的创造潜能，有效服务于实体经济，有效存进产业经济升级换代和经济结构转型。
让市场的归市场、监管归监管，消除保姆式管理带来的种种弊端也已为资本市场期待已久。A股市场发展20多年，但无论2012年年中到2014年年初的IPO停摆，还是最近将近半年的IPO暂停，以及发行价格的市盈率约束，均显示仍然难以摆脱市场与监管边界不清的难题，监管对市场的过度“呵护”、市场对监管的过度“依赖”，造成监管与市场的双向被动，也不利于市场的成熟。而新三板从扩容之初，就坚持了底线监管与尊重市场的原则，除了在信披及合法合规性方面的刚性红线外，一切交给市场去解决，股转公司只提供平台、机制、系统与服务。正是因为边界厘定清楚，在底线约束的基础上充分发挥市场自发制衡机制，三板在快速繁荣的同时，也保持了秩序井然。应该说，三板的实践，为中国资本市场管理提供了宝贵的经验借鉴。
短短两年的时间，被寄予厚望，又曾遭百般质疑，经历万众瞩目，也曾门前冷落，但新三板坚定不移高效服务与高度市场化原则，终结累累硕果，从不足400家到4000余家挂牌企业，从几乎零交易到全年近2000亿交易额，从区区百亿不到到逾万亿市值，从一个边缘化不起眼的市场发展为高新企业云集，从几乎零融资到全年融资破千亿。而放眼神州大地，创业潮风起云涌，新三板功不可没，在前赴后继的创业大潮中，新三板已成为创业者心目中的纳斯达克。
临近岁末，新三板又出重磅，初步分层已靴子落地，转板机制与公募进入箭在弦上，交易机制进一步优化，竞价交易与降低投资者门槛暂不实施但也是循序渐进，信披机制更加完善，退出机制进一步清晰。一边是完善市场功能，一边是夯实市场基础，可以预期，新三板将以更开放又更成熟的姿态迎接未来。
数以万计的中小企业期盼着借新三板的平台对接资本之翅，实现民族产业翱翔世界舞台之梦；而千万计的创业者，也正因为新三板，终可以克服阿克琉斯之踵，可以在推动新技术与新模式实现的创业之路上轻装上阵。
可以展望，在顶层设计上坚持高度市场化的新三板，随着交易机制的进一步完善，如同一条鲶鱼，将给僵化的资本市场带来无限的生机。而一旦拥有一个高度开放的资本市场，生就具有以天下为己任的胸怀、能够吃苦耐劳，具有良好教育基础与深受优秀传统文化熏陶，具备聪明才智与优秀财富管理品质的中国人，一定将释放出无穷的创造力，那将是怎样一幅美不胜收的画面？
旭日初升，已是满堂彩。新三板，已掀开中国资本市场新的一页，成为激活整个资本市场的重要一环，必将成为中国经济转型的重要支柱，为中国经济注入无穷活力。用一句古诗对目前的新三板做总结，正是：乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海。
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