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三大优势护航九泰基金定增牛带你穿越震荡市

2016-05-27 01:32 | 来源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字号变大| 字号变小

大盘持续震荡走低，市场风险偏好偏弱导致股票投资难以把握；资金面的相对宽松导致了银行固收类理财产品收益率的持续走低。对于好多有资产配
大盘持续震荡走低，市场风险偏好偏弱导致股票投资难以把握；资金面的相对宽松导致了银行固收类理财产品收益率的持续走低。对于好多有资产配置需求的高净值投资者来说，找到一种收益相对较高风险相对较低的投资方式，就显得尤为重要。因此，越来越多的投资者将目光转向了参与定增投资上来。

 
定增投资的收益来源主要有三个方面，即发行折价产生的安全垫收益、定增参与投资个股的成长性收益（α收益）和赚取市场波动的收益（β收益）。金融服务领域，永远业绩为王，九泰基金定增牛之所以能取得这样出色的业绩，得益于这三方面的成功。
 
 
定增项目价格的折价率

定增投资之所以能够在最近几年持续火爆，与这种投资方式本身的特性——打折买股票有一定的关系，可以说折价率越高，定增投资的安全垫也就越厚，在定增项目的管理上也就越能占据主动。

 
折价率一方面受到投资者情绪的影响，在市场行情低迷投资者情绪冷淡的时候，折价率就高，反之折价率就低。以2015年为例，上证综指从1月的3294点持续攀升至6月的4798点，折价率维持在10%-14%区间。随后急跌至9月的3128点，折价率在三季度的均值提升至22%。另一方面，折价率也受到项目本身的影响。如果一个项目后市特别被看好，那么最后的折价率可能就会相对偏低，甚至还会出现溢价情况。

 
之前提到，高折价率意味着厚安全垫。《证券日报》记者统计显示，在2015年以来共有900家上市公发布定增预案，截至2016年1月底，共有423家已经破发，占比为47%。自2016年1月至5月15日，沪深两市共有188家上市公司发布了定增实施完成的公告，而这188家公司中，有36家公司破发。

 
九泰基金目前参与的定增项目，截止到5月25日无一破发。九泰基金专户产品参与投资的神州长城，据WIND数据显示，其折价率高达72.89%，高折价率带来的不仅仅是厚安全垫，更是九泰基金定增牛业绩的有利保障。截止到5月25日，该项目的浮盈已经超过了300%。

 
精选优质标的

虽然通过定增投资有折价产生的安全垫，但本质上讲，项目本身的优质与否才是决定每一笔投资能否最终盈利的基础。因此，投资机构精选项目的能力在定增投资中就显得尤为突出。在这一方面，PE出身的九泰基金有着得天独厚的优势。

 
首先，九泰基金股东九鼎投资拥有丰富的项目池储备。九泰基金股东九鼎投资已投企业近300家，详细调研企业3000多家，密切跟踪企业超过10000家，直接掌握大量并购资源。九鼎已投资企业中已上市与挂牌企业超过60家，其中多数具有产业并购需求。九鼎直接掌握大量并购运作平台资源。九泰基金专业的定增团队更是每日对全市场定增项目进行跟踪、筛选，从中选出潜在投资项目。

 
其次，九泰基金做定增不仅有股东九鼎丰富的项目池资源，更有源自九鼎的PE投资理念来指导投资。在投资中，九泰基金恪守“稳健投资、价值投资”的理念，优选符合国家发展战略的产业与优质企业，通过定向增发投资为企业转型升级与并购重组提供坚实的动力支持，获得个股超出市场的成长性收益。

 
最后，九泰基金做定增，不单单追求项目价差盈利，更看重企业的长期成长，持续为投资者带来丰厚回报。以九泰基金专户产品所投的众信旅游为例，根据WIND资料显示，九泰基金参与的的定增价格为81.56元，折价率达到了54.69%，截止到5月25日，该股票后复权价格为241.30元，浮盈接近200%。之所以能取得这样的收益，一方面得益于九泰基金的精准选股能力，更重要的是九泰基金在参与定增的同时结合了九鼎投资的资本运作，帮助企业并购竹园旅社、ClubMed等机构，为企业外延扩张提供坚定支持，促进了企业的中长期持续稳定的发展。

 
穿越牛熊的市场表现

定增投资作为一种中长期的投资方式，穿越牛熊行情抵御市场震荡是定增投资的魅力之一。九泰基金通过对2006至2015年间发行的所有一年期定向增发项目收益情况进行分析，一年期定增投资仅在2011年产生亏损，在其他年份均产生正收益，平均项目收益为85.49%。相对同期沪深300指数收益，一年期定增项目平均获得的超额收益为70.19%，最高年份为105.09%，最低年份为12.69%。而同时期三年期定增项目均获得了正向收益，持有期平均收益为183.76%，相对沪深300指数的超额收益平均为169.62%。

 
但是，定增项目的收益不等于定增产品的盈利，2015年全年和2016年上半年就有定增项目出现了破发的情况，投资这些定增项目的公募基金和专户产品自然难逃净值大跌的命运，很多产品并没有穿越牛熊的市场表现。因此，业绩优良的产品自然就受到了投资者的关注和喜爱。
 

九泰基金的公募产品九泰锐智，成立于2015年8月14日，虽然赶上了2015年下半年大盘的深度回调和2016年以来的大盘持续低迷，但基金净值却逆势一直在稳步上涨：自成立以来九泰锐智净值从未跌破0.99元，截止到5月25日基金净值为1.212元排名同类型基金第一名，据WIND统计九泰锐智年化收益为27.92%远远跑赢大盘。在二级市场，九泰锐智5月25日收盘价为1.25元，较当日净值溢价3.14%，二级市场收盘价格和溢价率同样排名同类型基金第一名。
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