温莎资本执行合伙人简毅

2016年是温莎资本回归A股市场的第三年，虽历时仅三个寒暑，却已然经历了一个牛熊交替，其辛也，亦幸也。抱着对市场的敬畏之心，温莎资本兢兢业业地走逆向投资的道路，秉承“价值为锚，趋势为帆”投资理念，认真和专注地对待每一笔投资，在风险和收益面前，不断拷问内心，基本上做到了净值的平稳增长和回撤的严格控制。目前，温莎资本旗下三只A股产品均创历史新高（截至12月9日），也算不负投资者的重托。

回顾2016年，全球资本市场和政治经济形势用一句话就可以概括：不确定性上升，“黑天鹅”事件频发。这些不利因素，不仅重创了投资者的信心，更影响着市场对即将到来的2017年的预期。面临持续上升的不确定性，我们认为只有在“不确定性中寻找确定性”，才能将自己立于不败之地。

我们认为具备确定性的，至少涵盖如下三个方面。第一，国企改革。近年来，国企改革的预期一直持续升温，特别是确立了“以习近平同志为核心的党中央”后，政治环境明朗化，这是国企改革确定性加强的重要政治基础。第二，“一带一路”。这是贯穿未来五年的国家战略，一方面可以缓解国内产能过剩问题，对外输出技术和国际影响力，另一方面也为改善我国与邻国的政经环境、打通欧亚大陆经贸往来奠定了良好基础。第三，消费升级。随着人均GDP跨过5000美元大关后，消费不仅在国民经济体系中占据越来越重要的地位，依靠消费升级拉动总需求也是中国经济未来走可持续发展道路的重要推动力。

尽管世界经济发展存在着诸多不确定因素，但处于时代变革以及战略机遇期的中国，具备诸多陈旧经济体所不具备的优势。巨大的市场空间和稳定的政治环境赋予了中国经济强大的韧性，相信中国作为全球第二大避险经济体的时代就在不久的将来。我们对此抱有充足的信心！