在震荡中砥砺前行——鹏华基金部分权益类基金经理年报观点集锦-基金-电鳗快报

在震荡中砥砺前行——鹏华基金部分权益类基金经理年报观点集锦

2017-03-31 02:19 | 来源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字号变大| 字号变小

作为基金管理者，无论市场笼罩在何种情绪之下，我们将始终保持勤勉态度，为持有人在先进制造这一朝阳领域选择优质的标的。

鹏华基金权益投资二部总经理、鹏华消费优选（14.43%，1/504）、鹏华养老产业（13.55%,3/195）、鹏华品牌传承（8.99%,25/1366）基金经理王宗合：

展望2017年，我们对市场的整体看法是以偏震荡为主，难以出现趋势性机会。市场以结构性机会和个股机会为主。

基于目前的情况观察今年的市场，IPO提速给市场的供需带来较大影响，同时叠加货币中性、限售股解禁等因素，我们认为今年的A股市场难有较大的估值上行空间。

在此环境下，我们认为主要应该着力于挖掘以下几个投资机会：估值稳定、下行风险较小、同时业绩有所增长的优质个股；出现明显预期变化的板块，如国企改革、供给侧改革带来的细分行业变化等；具有长期预期差的超级成长股；在次新股板块寻找个股机会。

鹏华环保产业股票型（9.57%，22/195）、鹏华动力增长（6.48%，73/504）基金经理郑川江：

2017年宏观经济仍面临较多困难，财政政策将保持持续宽松，货币政策也将做相应的配合。2017年防范金融风险的主基调背景下，金融去杠杆行为将持续发酵。传统产业经过多年的去产能以及2016年开始的供给侧改革后，龙头公司的效益出现了明显回收，带动对产业上下游景气复苏。我们对于2017年内全年保持谨慎乐观，积极选择具备中长期发展前景的行业和具备竞争力的公司。

鹏华健康环保（8.75%，31/1366）基金经理蒋鑫

2017年，我们认为市场的结构性机会依然会非常多。在经历了2015-2016年的调整之后，市场的估值并不高。而基于大类资产配置的比价，股票相比商品、债券、地产的吸引力在提升。2017年企业盈利不断修复，国企改革、供给侧改革等制度红利的释放将为市场带来很多机会。因此，我们对2017年的市场不悲观，我们仍然长期看好拥有技术优势改造传统能源行业的环保产业，看好高景气的医疗服务、医保目录调整带来的新机会、两票制下医药商业的机会，长期看好食品农业等消费升级的机会，并看好部分处于历史底部的周期性行业，以及国企改革带来的机会。

鹏华外延成长（7.53%，51/1366）基金经理陈璇淼

展望2017年，年初依然展示出宏观经济的超预期复苏，工程机械，重卡，水泥，钢铁，煤炭，信贷需求仍然很旺，我们判断宏观经济全年前高后低，房地产新开工预计好于市场预期，经济较好的状态将持续至二季度，我们仍然坚持以稳定白马为底仓的策略，阶段性加大周期股的投资比例，稳健操作。

鹏华价值优势混合型（6.31%，80/504）基金经理谢书英：

作为一只行业基金，我们密切关注行业基本面的变化与估值体系的变化。我们认为2017年传媒行业整体的表现将好于2016年。但行业整体估值依然有一定的泡沫，需要在其中精选真正具备高成长性的公司。我们相对看好具备高增长基础的网络剧行业、行业增速改善的电影院线行业、营销行业。

鹏华先进制造（5.35%，58/195）、鹏华策略优选（3.52%，230/1366）基金经理袁航

经过多年的高速发展之后，中国目前的经济体量已经跃升至全球第二。在如此之高的基数下，期望中国经济仍然保持过往的增长速率既不现实也不可取，中国经济增长速率的中枢将出现下移，经济增长的L型曲线将会逐步延伸。

经济增速的下降、总需求增长的放缓是否意味着企业盈利就一定出现恶化？答案是否定的。近年来，许多行业出现了产能收缩、供给调整，国家也在积极推行供给侧改革，加速行业产能调整、提升行业运行质量，我们观察到多个中上游行业出现了盈利的改善。

展望证券市场，我们认为17年存在着明显的结构性机会，第一，相当数量的行业在经历过去几年的调整期后，盈利将显著改善，推动力或来自于需求增长，或来自产能收缩带来的供给结构优化；第二，中国作为全球第二大的经济体，在产业结构方面具备广度以及纵深，技术创新、模式创新、产品创新以及服务创新已经在多个领域不断涌现，创新将成为推动中国经济发展、质量提升的持久推动力；第三，16年A股市场出现明显调整，主要股指均经历了下跌，市场整体估值显著降低，提升了后续投资的获益空间。

作为基金管理者，无论市场笼罩在何种情绪之下，我们将始终保持勤勉态度，为持有人在先进制造这一朝阳领域选择优质的标的。最后，衷心感谢持有人对本基金的支持和信任，我们将继续努力，力争为持有人实现资产的保值增值，分享中国权益市场的中长期增值机会。

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