涉嫌信息披露违规

 《调查通知书》显示，公司涉嫌信息披露等证券违法违规，根据有关规定，决定对公司立案调查。界龙实业表示，将全面配合证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。此前的6月8日，界龙实业收到第一大股东界龙集团通知，界龙集团收到证监会《调查通知书》，因涉嫌信息披露等证券违法违规，证监会决定对其立案调查。

  第一大股东、上市公司双双涉嫌信息披露违规，并遭证监会立案调查，投资者担忧界龙实业是否会出现重大风险。

　　值得注意的是，除涉嫌信披违规和遭立案调查外，界龙实业推动已久的非公开发行事项，恰好在今年6月8日“戛然而止”。

　　2016年3月24日，公司董事会审议通过了非公开发行相关议案，并于3月26日公告非公开发行方案。公司拟向不超过10家特定对象非公开发行不超过6000万股，募集资金总额不超过80300万元，募集资金扣除发行费用后，拟全部用于收购上海伊诺尔实业集团有限公司100%股权、收购上海伊诺尔防伪技术有限公司25%股权、收购北京伊诺尔印务有限公司31.03%股权的现金对价以及偿还公司债务。当年4月，公司股东大会审议通过相关议案，并于6月向证监会申报申请文件。随后，公司收到证监会审查反馈意见通知书并做了回复。今年4月，公司调整方案，改为募集资金总额不超过76600万元，募投项目不变，其中“偿还公司债务”项目金额由15000万元减少至11300万元。

　　今年6月8日，公司非公开发行事项突然生变，终止2016年度非公开发行A股股票事项，并决定申请撤回申请文件。7月，公司收到证监会终止审查通知书。

　　交易设计是否周全

　　对于此次终止非公开发行事项，界龙实业给出的理由是“再融资政策法规、资本市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化”。在投资者说明会上，除重申“市场环境、融资时机等因素发生了变化”等理由外，界龙实业还表示，受电子发票逐渐推广和印刷业“无纸化”趋势的冲击，公司对安全印务方面业务另有考量安排。

　　有投行人士对中国证券报记者表示，2016年以来，再融资政策、市场环境等确实发生了很大变化，但此前方案中2016年-2017年两年期的业绩承诺安排，显然考虑得不够周全。而公司表示，在业绩承诺期限延长等事项上无法与交易各方达成一致。这让人怀疑交易设计中对交易风险的控制是否充分。对于公司对电子发票和印刷业“无纸化”趋势对安全印务的冲击的解释，则反映出公司对行业发展情况预判不足。此外，标的资产估值是否合理等方面也存在疑问。

　　界龙集团收到证监会调查通知书和界龙实业终止非公开发行事项的“同步”，引发对两者之间关联的猜测。律所人士认为，两者之间大概率存在关联，同时非公开发行事项中可能纠缠着尚未被揭露的信披违规等情况。但在健全的公司治理结构下，第一大股东涉嫌违规并不必然“殃及”上市公司，当时界龙实业在投资者说明会上也强调上市公司并未被立案调查，然而最终上市公司也被卷入涉嫌信披违规的漩涡。

　　不过，界龙实业证券事务代表樊正官表示，公司大股东被立案调查与终止非公开发行之间属于巧合，公司具体因什么问题被查，公司方面目前不掌握信息，上市公司仅仅是收到了证监会的通知书。

　　界龙实业的多重“光环”

　　查阅资料发现，界龙实业因迪士尼概念、上海自贸区概念等光环在资本市场备受关注。其中，因拥有迪士尼“地主”名号，甚至被市场封为迪士尼概念第一股。在终止本次非公开发行事项的投资者说明会上，界龙实业表示，“公司在川沙黄楼地区的下属印刷企业目前正常经营，将根据实际情况积极盘活该部分土地，部分下属印刷企业将逐步搬迁至公司平湖印刷基地”。

　　值得注意的是，在公告此次非公开发行方案同时，公司发布10派0.20元、10股转10股的高送转方案。在“双料”催化下，界龙实业股价逆市上扬。上交所为此发出问询函，要求公司综合考虑目前经营情况、盈利水平、财务状况和所处行业特点、发展战略、经营模式等因素，详细分析本次实施资本公积金转赠股本的原因、必要性和合理性。界龙实业则采用常规性的理由回复了交易所的问询。

　　对于此次界龙集团和界龙实业双双涉嫌信息披露违规被证监会立案调查，市场人士提醒，如果证监会调查结果确认界龙集团和界龙实业存在违规情况，并启动相关处罚程序，对界龙实业的股价将带来压力，同时将影响到界龙实业再融资、并购重组等的开展。

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