一、昌九的艰辛

　　*ST昌九，1999年上市，是一家化肥、化工、生化和医药中间体四大业务并存的上市公司。

　　三季报数据显示，报告期内，公司实现营业收入39409.83万元，与上年同期相比增加 30.32%；实现归属于母公司的净利润-2035.88万元，仍处于亏损状态。

　　“有幸”被带帽的公司，都被逼出了一身响当当的财计。*ST昌九净利润按照固定加速度波浪起伏，过程确也艰辛。

　　2014年8月，昌九也曾想来一场轰轰烈烈的重大资产重组，被中小股东否决了；2016年5月，又拉下脸来挂牌出售资产，很尴尬，没人买；之后又想卖身中农，可激动坏了房檐儿上的小韭菜们，然后这事儿就黄了。

　　二、卖壳的故事

　　经过这么多年的努力，皇天不负有心人，*ST昌九这次终于卖出去啦。风云君今日来给各位看官讲讲*ST昌九的卖壳故事，情节因吹斯听。

　　1、1家受让，7家陪跑

　　今年315咱还忙着打假的时候，*ST昌九发大招了，*ST昌九间接控股股东赣州工业投资集团有限公司（以下简称“赣州工投”）（持股比例为85.4029%）、江西省投资集团公司（持股比例为14.1819%）、江西省工业投资公司（持股比例为0.4152%）拟在江西省产权交易所公开转让所持有的公司控股股东江西昌九化工集团有限公司（以下简称“昌九集团”）合计100%股权。

　　2月20日到3月20日17：30，*ST昌九的控制权在江西省产权交易所公开挂牌转让。消息一出，大家都有点蠢蠢欲动，有8家公司踊跃报名参加，并且这8家受让方都符合受让条件。一切看起来都是那么的顺利又平淡。

　　在受让方的要求中，有这样一句话尤其扎眼，为什么这么说，因为这项条件是实打实的关系着钱口袋，这句话讲的是：要求8家受让方在2017年3月27日17：00前向省产交所指定账户交纳4亿元人民币的交易保证金（以到账时间为准），逾期未交纳交易保证金或未足额交纳交易保证金的，视为放弃受让意向。

　　果然钱作为一般等价物是如此的重要，结果呢，只有江西航美传媒广告有限公司（以下简称“江西航美”）一家受让方交了钱，风云君不禁想问，其他7家是来打醋的吗？

　　2、铁打的“钉子户”，流水的重组

　　*ST昌九也是见过大风大浪的人，一家就一家，来了就行。

　　3月29日，*ST昌九先收到了问询函，证监会对于7家陪跑1家中标的情况提出了问询，也要求进一步披露江西航美的相关情况。

　　风云君插播介绍下，江西航美，航美传媒全资子公司，目前主营业务为航美传媒旗下航空机场广告媒体代理业务。主要媒体形式包括独立式数码刷屏、机场LED大屏幕广告业务以及传统广告业务等。

　　本次转让结束后，江西航美出资1.43亿元受让了昌九集团100%股权，从而间接持有*ST昌九18.22%股权。

　　好像看起来这是个好结局，但却不是最终结局。细心的看官们可能已经联想到了些神马，就是那个被金桥信息(20.950, -0.10, -0.48%)（603918.SH）“霸王硬上弓”的贞洁铁娘子啊（相关文章链接：A股笑林广记 | 遭遇“贞洁铁娘子”抵死不从，金桥信息霸王硬上弓式并购始末）。

　　那时候的航美传媒“小荷才露尖尖角”，从纳斯达克上市公司AIR MEDIA（AMCN）分拆而来。一直也想在我大A股借个壳，享受下资本盛宴。

　　风云君穿透迷雾，找到彼时航美传媒的股权结构如下：

　　实控人为北京市国有文化资产监督管理办公室（以下简称“北京国资办”）。

　　上边那个“其他八家股东”中有三家公司及个人，分别为：北京航美盛世广告有限公司（持股比例为20.18%）、郭曼（持股比例为0.12%）和徐青（持股比例为0.02%）。

　　还记得这三家公司及个人嘛，曾打死不同意金桥信息的股权转让，让人家小乖乖很伤心。这次，叕一言不合就去法院。

　　4月19日，三家公司及个人请求法院判决航美传媒与江西航美终止收购昌九集团项目；7月的时候法院就驳回了该请求，之后三家继续上诉；10月13日，终审判决维持原判。

　　3、移花接木，变更母公司

　　你伤害了我，还想一笑而过，哪有这么便宜的事？

　　江西航美成为了*ST昌九的实控人已经是不争的事实了，真金白银已经花出去回不来了。可母公司航美传媒的三个股东不同意啊，这就有一个问题存在：航美传媒的三个小股东一纸诉状告上法庭，要求法院判决江西航美购买昌九集团的行为无效，一旦法院支持原告方的意见，那么即使昌九集团的股份完成了工商变更，也将会被撤销变更，但是钱是不能全部退回去的。

　　加上正处于*ST昌九的保壳关键期，不能完成工商变更，双方心里就不踏实，后边一系列的保壳措施也会出现不确定性，万一壳保住了，所有权却不是自己的，那么航美传媒也是绝望的。此时航美传媒内心OS：这仨股东，大概是猴子派来的吧。

　　风云君在百乐门前见过的股权之争也不少，最行之有效的方式就是各退一步，握手言和，心连心，共筑圈钱村。罢特，航美传媒的三位股东灰常的特立独行。

　　航美传媒内部的斗争愈演愈烈，控股股东也不能坐视不理，8月18日，北京文资办出手了，江西航美调整了股权结构，航美传媒将其持有的江西航美100%股权悉数转让给北京文投集团实际控制的航达品信，三个闹事儿小股东被踢出局。

　　10月26日，工商变更完成，这事儿就成了。 

　　三、昌九“杀人”往事

　　买壳不易，卖壳更不易。

　　在市场准入和退市制度逐渐完备的过程中，壳资源的价格受到了巨大的冲击，干干净净的壳资源的价格尚且大打折扣，昌九卖壳故事让风云君又想起曾经的黑天鹅事件。

　　2011年，去年亏损1.45亿、各种问题层出不穷、企业疑难杂症难以厘清（*ST昌九自述）”的*ST昌九，开始有流言传出，昌九被好人家看上了，要被赣州稀土借壳了。

　　2012年12月28日，*ST昌九又发了一则似是而非的公告，公告是这样说的：

　　鉴于昌九生化近期股价涨幅较大，赣州工业投资集团有限公司特向赣州市国资委请示要求明确赣州稀土资产注入问题，赣州市国资委在复函中表示：鉴于组建国家级南方稀土大型企业集团的方向、途径、方式等尚未确定，稀土产业整合工作尚未到位，市属国有稀土企业的产业结构、资产质量等方面还不具备整合上市的条件，因此，没有将市属国有稀土资源、资产注入昌九生化的考虑。

　　有些骨骼惊奇脑洞大的小韭菜们，就在想，条件成熟了是不是就注入资产了？大概是梁静茹给了小韭菜们勇气，*ST昌九的股价一飞冲天。直到……2013年11月4日，威华股份(17.600,0.04, 0.23%)公布了与赣州稀土重组的消息，黑天鹅从天而降。

　　*ST昌九股价一路暴跌，10个跌停板震碎了无数小韭菜的心，70多亿元的市值狂砍一半还要多。昌九借壳是人为做局的质疑也甚嚣尘上。

　　路漫漫，如今昌九终于要换个身份。