伴随美股恐慌性下跌结束，全球股市逐渐回归理性，A股市场触底反弹。春节前后两周，市场偏好集中在大盘股，其中沪深300涨6.00%，上证综指涨5.09%，创业板指涨4.79%。中欧基金认为，流动性仍是当前A股主要矛盾，春节前后流动性相对宽松，但全年来看，中性适度的货币政策或仍然是主基调。

春节前后两周期间，A股市场偏好大盘股，小盘指数偏弱。分行业来看，有色金属、休闲服务、家用电器涨幅前三位。其中，有色金属板块涨幅居首，主要是因为全球经济共振复苏，将支撑金属价格中长期走强；休闲服务板块的走强，主要是受免税、酒店等子板块带动影响；此外，家用电器板块上涨，主要是因为低估值叠加行业数据表现较好。未来一段时间，投资者可以重点关注银行、保险、券商、房地产、商贸零售、食品饮料、家用电器、医疗健康、机械设备等行业。

长假过后，央行连续两日进行大额逆回购操作，维持银行体系流动性合理稳定，2月22日和23日分别进行3500亿和2300亿逆回购操作。由于春节长假，债券市场整体交投较为清淡，债券收益率波动不大。信用债市场收益率小幅波动，短债到期收益率上行，中长端下行。此外，发改委与财政部联合发布194号文，再次强调了融资平台信用需与地方政府脱钩。中欧基金认为，2018年较2017年信用债到期压力更大，需警惕部分城投及中小民企的信用风险。

海外市场方面，中欧基金认为目前全球复苏的态势越发明显，通胀和利率的预期都在上扬。投资者需要紧密关注贸易战对于全球国际收支周期的干扰，一旦全球国际收支受到影响，就可能出现以下情况：顺差国重新出现通缩，货币贬值；逆差国出现滞涨，货币升值。因此，投资者需要关注美元指数的异常波动。