益民基金：调整中途，保持观望-基金-电鳗快报

益民基金：调整中途，保持观望

2018-03-19 02:45 | 来源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字号变大| 字号变小

考虑到3月底将迎来2017年年报披露高峰，且业绩不确定性较大，由此亦决定了围绕业绩自下而上选股的必要性。建议关注涨价主线，该主线也不局限于某一特定风格。

上周主要指数呈现普跌。上证综指，万得全A、中小板以及沪深300，表现分别为-1.13%，-1.05%，-1.33%以及-1.28%。行业方面，周内食品饮料及家电周内震荡，小幅上涨。金融中非银高开低走，小幅下跌，银行5天4跌，趋势下调。周期中有色继续小幅反弹；采掘前4个交易日小幅上涨，周五大幅回调，整体微幅下跌；钢铁高开低走，全周大幅波动，小幅收跌。独角兽概念以及创投指数领涨，次新股及高送转概念跌幅较大。

1-2月宏观经济数据发布，虽然受到春节错位及口径调整，但总体仍然表现给强于需求，内需好于外需。我们认为，总体特征表现为：1）外需增长偏强运行。1-2月以美元计价的中国出口同比大幅增长24.3%，大超市场预期。这与春节错位影响及全球经济持续复苏有关。出口商普遍在1-2月加速出口，3月出口可能同比下滑，与15年情形相似。2）投资增速超预期。1-2月固定资产投资同比增长7.9%，增速较去年全年高出0.7个百分点。分项来看，制造业和基建投资增速均较去年有所回落，房地产开发投资同比增长9.9%，是整体投资增速加快的主要来源。3）工业生产表现强劲。1-2月规模以上工业增加值同比实际增长7.2 %。开年生产强劲背后主要有三个原因：寒冬影响，采暖需求同比提升；1-2月出口高增长；目前上游行业利润水平仍然较高导致相关行业产量快速增长。

1-2月工业、投资等宏观经济数据整体向好，市场解读偏谨慎，后续基本面担忧将上升。国内多家公募申请发行MSCI基金产品，以及2月反弹以来海外资金对银行及消费的增持，显示对A股蓝筹和领先企业的配置偏好还在，但这类个股存在公募机构持仓偏高等问题，而成长股也有超跌反弹空间有限、政策催化下的市场情绪回落的问题，由此来看，潜在市场主线均有分歧因素待消化。但考虑到3月底将迎来2017年年报披露高峰，且业绩不确定性较大，由此亦决定了围绕业绩自下而上选股的必要性。建议关注涨价主线，该主线也不局限于某一特定风格，比如部分化工子品种、有色、消费品、航空、晶圆等。

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