IPO严监管下，业绩成了众多拟IPO企业的拦路虎，排队途中纷纷撤退，但最近却有一家三板企业明明业绩持续高涨，2017年净利润更是破亿，却宣布要撤回IPO。

      5月25日，行动教育（831891）发布公告称，公司决定暂缓上市进程，终止公司首发上市的申请并撤回向证监会递交的申请文件。犀牛之星（ipo3.com）自选股显示，行动教育主要从事企业管理培训、管理咨询服务以及相关图书音像制品销售。

　　证监会公开信息显示，今年以来，截至5月24日，共有45家新三板企业终止IPO审查。犀牛君统计发现，其中超40家企业要么2017年扣非净利润低于8000万元隐形红线，要么业绩出现负增长，而此次宣布撤回IPO申请的行动教育，显然不在此列。

　　数据显示，行动教育2017年公司实现营收3.47亿元，同比增长32.8%；扣非净利润为8016万元，同比增长108.65%。

　　从业绩表现看，行动教育显然不是被此前盛传的隐形红线拦住了门槛。

　　员工人数大缩水 误差超200人

　　记者注意到，2017年6月9日，行动教育曾对成本费用、前五大客户及供应商名单、员工人数、关联交易等信息进行了更正或补充披露。

　　其中，值得注意的是，本身作为一家企业管理培训公司的行动教育，却在自己公司的员工人数统计上出现重大误差：

　　如上图所示，行动教育不仅连续三年员工人数出现误差，人数差额更是悬殊。其中2014年员工人数差额达到226人，2016年误差超100人。

　　业绩持续增长，员工人数却大幅缩水，行动教育留给市场的疑问显然还不止于此。

　　“清仓”子公司耐人寻味

　　记者发现，除了提供企业管理培训和咨询等服务外，行动教育还与参加培训的学员一起合作创办了新公司。据招股书信息，行动教育在2015年至2016年期间，与培训学员合作成立了上海倍翊投资管理中心(有限合伙)等11家有限合伙企业。

　　饶有趣味的是，这11家公司的名称几乎雷同(倍翊-倍杳杳：谐音为“倍1-倍11”，无“倍4”)。此外，工商信息显示，其中 “倍1”到“倍5”公司的经营场所均位于上海市长宁区天山西路567号(神州智慧天地)10层，分别位于C-F室，而10层正是行动教育母公司所在地；“倍6”到“倍11”公司则位于上海市长宁区广顺路33号8幢，分别位于此楼的1-4层。

　　对于设立该批子公司的理由，行动教育在招股书中解释称，原计划是“对学员推荐或参与的潜力项目进行投资”。

　　但就在2017年3月3日，行动教育将上述11家企业转让给杭州凌道恩投资管理合伙企业（有限合伙）。对于转让理由，行动教育表示是为了集中公司内资源专注主营业务的发展。

　　不过，值得一提的是，受让方杭州凌道恩（凌道恩，谐音为“0到N”)成立于2017年2月23日，就在上述转让事项发生10天前。

　　名称上对数字的“执念”，成立时点的巧合，不得不让人琢磨这起转让背后的玄机。

　　信批规范或成IPO新槛

　　这边出售了十余家子公司，另一边行动教育还有多家子公司曾受到主管部门的处罚。

　　2017年5月，因贵州行动未按期申报增值税、企业所得税等税项，主管机关给予行政罚款 1999.99元。

　　2017年4月28日，武汉市汉江区国家税务局针对行动教育武汉分公司未按规定期限办理纳税申报和报送纳税材料，作出江国税罚〔2017〕197号《税务行政处罚决定书》，对行动教育武汉分公司处罚款210元。

　　2016年11月30日，西安市工商行政管理局雁塔分局作出西工商雁处字（2016）第217号《行政处罚决定书》，西安分公司未正常营业超过6个月行为，决定吊销其营业执照。

　　2015年4月，温州市地方税务局龙湾税务分局针对杭州行动温州分公司未按规定申报纳税，分别作出温地税简罚﹝2015﹞192号、193号、194号《行政处罚决定书》，对其分别罚款1000 元、1000元、300元。

　　2015年4月，温州市国家税务局高新技术产业开发区税务分局针对杭州行动温州分公司逾期申报增值税事项，作出温高新国税简罚﹝2015 ﹞119号、120号《行政处罚决定书》，对其分别罚款200元、300元。

　　无论是披露信息大规模更正补充，亦或是子公司频频遭罚，行动教育在公司治理和规范化上暴露出的问题，显示了这家虽然业绩持续高增长的三板企业，在IPO一事上，还有一段路要走。

　　这一点与另一家终止IPO审查的三板企业嘉禾生物相似。

　　嘉禾生物摘牌前披露的2017年度业绩快报显示，2017年，嘉禾生物实现营收8.9亿元，同比增长32.83%；扣非净利9522万元，同比增长44.78%。

　　业绩虽然不错，不过嘉禾生物在会计核算等方面却存在瑕疵。嘉禾生物曾对2014年度、2015年度、2016年度以及2017年1-6月的半年度报告，均存在会计差错更正事项。在2017年半年报中，其更是对预付账款、其他应收款、存货、固定资产等多个会计科目金额进行更正。

　　某业内人士表示，随着IPO监管趋严，拟IPO企业要想在IPO之路上胜出，必须要加强规范，至少要达到80%以上的规范度，才能筹划IPO。