A股商誉继2016年年底突破万亿元后，在今年三季度末再创新高。根据wind统计数据，截至三季报，A股上市公司商誉总值已达到1.448万亿，此前，上市公司因商誉减值而致业绩大幅下滑甚至亏损更是屡见不鲜，尤其是一些业绩不佳的并购狂股，这一现象更加突出。
根据刚刚公布的三季报，高升控股(4.100, 0.00, 0.00%)商誉近24.4亿元，而资产总计为39.82亿元，商誉占比高达61.25%。
从上表可以清晰的看出来，从2016年以来，高升控股的就开始商誉起飞，一举从15年的13亿多，飙升至24亿元以上，并一直持续至现在。如此之高的商誉占比到底是如何得来呢？这主要与两个方面的问题相关：
其一，业绩不佳，净利润巨幅减少81.94%
今年以来，高升控股经营业绩下滑非常明显，三个季度归属净利润较去年都出现大幅下滑。10月30日晚，高升控股披露2018年三季报，公司1~9月份实现营业收入6.56亿元，同比增长2.96%，实现归属净利润2246万元，同比减少81.94%。第三季度亏损567万元，同比下降113.48%。
关于业绩不佳的原因，高升控股此前曾在业绩预告中表示，2018年第三季度，公司业绩较上年同期下降明显，主要原因包括互联网云基础服务行业受政策、市场环境影响较大；受互联网行业巨头的垄断效应影响，整体市场价格偏低，行业毛利率下降较为明显；融合云（APM）业务尚未达到预期；公司部分业务仍处于投入期，未能在报告期内产生收益。
其二，持续不断的高溢价并购，带来大量商誉
10月25日晚间，公司宣布，拟受让中电智云控股有限公司持有的中通科云数据科技（连云港(3.280, 0.00, 0.00%)）有限公司和中通科云置业（连云港）有限公司的 100%股权，暂定交易价格为4亿元。
公告显示，截止2018年8月31日，科云数据和科云置业未经审计的净资产分别为-213.11万元和3797.78万元，二者合计为3584.67万元，以此来计算，此次高升控股给出的交易对价为4亿元（暂定），溢价率高达1085 %。
如此之高的溢价率想必也让众多投资者瞠目结舌，所以，该收购公告公布的第二天，也就是10月26日，深交所就对高升控股下发关注函。要求其说明本次交易定价依据及合理性，是否存在其他利益相关安排；公司与交易对方及其关联方是否存在资金、业务等方面的往来；本次交易是否会形成关联交易。
然而，直到今天（11月13日）该公司仍未回复此关注函，查询该公司公告，发现已经连续四次发布延期回复公告。
回溯高升控股的近些年的发展史不难发现，高溢价率的收购可以说是屡见不鲜。
2017年12月12日高升控股公告，发布购买华麒通信预案摘要。预案显示，高升控股与公司股东刘凤琴等55名自然人签署了《购买资产协议》，高升控股拟收购华麒通信99.997%的股权。标的公司100%股权于评估基准日2017年9月30日的预估值为92026.09万元，较标的公司所有者权益账面值19378.45万元增值72647.63万元，增值率374.89%。经交易各方协商，标的公司100%股权的交易对价不超过91，900万元，本次交易中标的公司99.997%股权的交易对价不超过91，896.96万元。
2016年3月19日高升控股发布并购草案，草案显示，在评估基准日，经审计的莹悦网络所有者权益账面价值为2493.89万元，评估估值为115295.00万元，评估增值为112，801.11万元，增值率为4523.10%。
收购莹悦网络新增10.72亿的商誉，收购华麒通信新增8.22亿元商誉，三者合计32.33亿元，占到上市公司净资产42.29亿元（2017年9月30日数据）的76.44%。
通常来说，商誉对业绩的影响不反映在三季报，而是呈现在年报之中。上市公司的商誉每年至少要进行一次减值测试，一般会在半年报和年报中进行。如果一旦确认需要计提商誉减值损失，对当期报表业绩造成直接冲击，且所计提减值损失未来不得转回。换句话说，高比例的商誉占比就好比是一颗不定时的雷。
《电鳗快报》
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