12月7日，尔康制药发布公告，称接到长沙市中级法院的通知，5位投资者以证券虚假陈述责任为由起诉公司，要求承担民事赔偿责任，涉案金额733万元。此前的10月12日，277名投资者已经在长沙市中级法院提起诉讼，涉及金额1.75亿元。

　　尔康制药2015年度虚增收入1806万元，虚增净利润1586万元，2016年度虚增收入2.55亿元，虚增净利润2.32亿元，在资本市场造成恶劣影响，深交所对其给予公开谴责，对尔康制药董事长帅放文、总经理刘爱军、财务总监给予公开谴责。对于未尽到勤勉职责的天健会计师事务所会计师胡萍发出了监管函。

　　这是尔康制药应当承担的后果。

　　但实控人帅放文显然不想坐以待毙，毕竟还有5.2亿股股份处在质押状态，如果任由负面消息蔓延，一旦质押遭遇平仓就彻底没有翻盘的机会了。

　　早在9月28日，帅放文就试探性地放出了一个利好。当日的公告称，尔康制药与河南九势制药股份有限公司、时明昀签署了《股份转让意向协议书》，公司拟通过股份受让的方式受让时明昀所持有的不低于51%的九势制药股份。

　　公告称，时明昀为九势制药实际控制人，持有九势制药93.63%股份，现因涉及司法诉讼，不能有效履行对九势制药的日常经营管理职责。

　　河南九势为国内最大的扑尔敏生产商，有着超过85%的市场份额。去年8月，河南九势实控人时明昀因深陷非法集资泥沼并被公安部门抓捕，公司作为担保方承担连带责任。

　　中国裁判文书网显示，2014年至2016年间，时明昀及九势生物涉及多起民间借贷纠纷，时明昀以个人名义多次向他人寻求借款，月利率由最开始的1.9%下降到0.3%。在上述纠纷中，河南九势多次为借款提供连带责任保证。

　　除此之外，时明昀还通过P2P的形式高息吸收资金。辉县市委此前曾在人民网(7.860, -0.18, -2.24%)的地方政府留言板上回复称，因资金问题，2015年纳慧财富投资管理（上海）有限公司以P2P方式吸收资金。天眼查数据显示，纳慧财富股东为时明昀控股的纳慧金融信息服务（上海）有限公司及时明昀的儿子时正帅，持股比例分别为70%、30%。

　　据每日经济新闻报道，时明昀因向不特定群众吸收资金，已于2016年11月25日被辉县市公安机关立案侦查，2017年8月30日被辉县市公安局抓捕归案，九势生物也因涉嫌非法吸收公众存款被立案侦查。目前包括银行、社会资金和为其他企业提供的担保资金在内，时明昀背负着近4亿元的债务。

　　由于资金链断裂，九势生物已经停产一年有余。但在扑尔敏价格上涨最为疯狂的8月初，九势生物曾发布《供货通知函》，称公司现有一定数量扑尔敏库存，即日起客户可根据实际需求酌量采购，供货价格为每公斤800元左右。河南九势制药相关负责人表示，“国内市场扑尔敏原料药每年的需求量约120吨，公司今年产能仍可达到100吨左右，如果加上进口部分，扑尔敏原料药完全可以满足市场需求。扑尔敏价格保持平稳，到目前为止公司也从未卖出超过800元的情况。”

　　公开资料显示，国内拥有扑尔敏原料药批文的企业一共有7家，1家为进口药企，而国内药企中能够正常生产的有九势生物和上海现代哈森药业有限公司。上海新华联(4.060, -0.03, -0.73%)制药有限公司的扑尔敏原料药已于8月3日通过新版GMP认证公示期，扑尔敏原料药供应将有所增加。

　　帅放文应该看中了九势生物在扑尔敏市场的垄断地位，才决定在内忧外患的情况下，出手控股九势生物，以期缓解股价步步下跌的窘境，缓解股票质押的平仓危机。

　　市场也没让帅放文失望。从9月26日起，尔康制药股价就开始强势拉升，在短短5个交易日就差不多上涨20%。而同期的创业板指数，则迎来了又一轮大幅下跌的进程。

　　不过好景不长，市场也仅用了5个交易日就将尔康制药打回原形，不但此前的阵地全部失守，还下跌到更低的水平。

这一来一回应该是市场迅速看清了并购标的的真实价值。以九势生物的垄断地位来看，即便是其100吨产能全部释放，也能够全部售出，最多也不过8000万元的营收，这对于近30亿元营收规模的尔康制药而言，贡献只是杯水车薪，更何况它现在还是负债累累。

《电鳗快报》