现货市场尚未感受到春节销售旺季的气息，资本市场上先热闹了起来。2019年1月15日，A股白酒板块全线飘红，4家白酒股股价涨停。这是否意味着，资本市场上率先迎来一波春节“喝酒”行情呢？
然而，1月16日，19家白酒上市公司并未延续15日的上涨行情，除贵州茅台(661.500, 0.40, 0.06%)、沱牌舍得、酒鬼酒(17.460, -0.21, -1.19%)3家公司股价飘红外，其它16家白酒上市公司股价均以下跌收盘，白酒板块的上涨迎来一日游。
白酒板块上演一日游行情
具体来看，1月15日涨停的沱牌舍得、山西汾酒(36.720, -0.17, -0.46%)、老白干酒(13.560, -0.07, -0.51%)、酒鬼酒，在1月16日并未出现大涨行情，山西汾酒和老白干酒公司股价分别下跌，沱牌舍得和酒鬼酒当日涨幅3.58%和0.17%。而公司股价跌幅超过2%的公司有8家，它们分别为古井贡酒(57.900, -0.22, -0.38%)、水井坊(30.090, -0.06, -0.20%)、山西汾酒、伊力特(13.690, -0.03, -0.22%)、迎驾贡酒(14.440, -0.05, -0.35%)、口子窖(39.190, -0.16, -0.41%)、金种子酒(4.970, -0.02, -0.40%)和金徽酒(12.090, -0.05, -0.41%)。
对于白酒板块的表现，在业内人士看来，白酒板块15日的表现来自多方因素，在宏观经济和消费需求并未发生大的改变的情况下，A股“喝酒”行情难持续。
香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时表示，1月15日白酒板块的上涨是在A股整体上行的基础上发生的，一方面是对1月14日大幅下挫的回调，另一方面是对国务院新闻办召开的发布会上，三个财经部委表态积极落实中央经济工作会议精神的呼应。但宏观经济和消费需求并没有在短时间内发生根本转变，白酒板块的上涨缺乏足够的价值支撑。
天风食品首席认为，1月15日白酒板块整体飘红与外资买入有一定的关系。不过，从需求端来看，餐饮增速放缓，白酒产品价格有压力，整体表现存在不确定性，如果后续没有资金跟进，白酒板块的行情很难持续。
在经济压力，减税效果不明显的情况下，消费者的购买能力没有提升，可能会出现小幅低于预期的可能性，因此，2019年春节旺季还是要接受考验的。“我们更关心淡季，白酒上半年能会见低，后面反弹的力度还要看内外环境的变化。目前来看，企业层面没有问题，对白酒行业产生不确定影响的因素主要是需求和政策层面。”
一位食品饮料行业分析师对《证券日报》记者采访时表示，A股整体的市场比较弱势的，资金也在找这种阶段性的追踪热点。白酒板块近日表现突出的原因，一方面是海外的投资额度翻了一番，一方面是信贷数据比市场预期略好。但是，在整个宏观经济不断下行的背景下，消费品回落也是大概率。今年白酒企业的季报、年报都是重要的观察窗口，因为这种自上而下的谨慎的逻辑，所以并不看好短期大涨。
消费端面临考验
事实上，通过市场调查可见，除了一线名酒五粮液(52.030, -0.17, -0.33%)、茅台市场表现强势外，区域龙头的高端酒表现也不错，但是，对于低端酒来说，日子十分的艰难。
彼时，白酒营销专家铁犁接受《证券日报》记者采访时表示，2019年春节白酒销售要比2018年中秋国庆的销售要好一些。“2018年受经济下滑影响，社会上的采购都比较谨慎，这部分采购会在春节释放。”
然而，距离2019年春节仅有半月有余，对比往年，白酒春节销售旺季一般在春节前两周出现，但是，目前来看，除了高端白酒贵州茅台和五粮液等表现突出外，其它酒企的表现一般。
在北京市场，茅台酒市场价格接近2000元/瓶，而在茅台一些专卖店和直营店，1499元/瓶的53度飞天茅台酒则是供不应求，通过茅台市场表现来看，多少看到春节来临的气息。
另外，作为白酒龙头企业的五粮液春节销售虽然没有像茅台那样排队购买，但是，一位接近五粮液的人士对《证券日报》记者表示，五粮液1218经销商大会开出了历史最高水准，企业战略方向明确。品牌拉动方面，公司不遗余力的打文化牌，推出与故宫文化符号密切关联的产品。这些都会五粮液的销售起到了积极作用。同时，五粮液的营销通过大数据应用，加大了营销投入力度。目前看，针对渠道商家的企业数字化系统运用十分成熟。目前，低度五粮液和1618已经纳入数字营销系统，接下来普五也将快速接入。通过大数据、数字营销系统，不仅即时掌握了销售终端的能力和状态，同时也确保营销政策能够有效抵达销售末端，保证了市场动作不走样，有效激发终端活力。
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上述人士表示，2019年春节销售，五粮液的整体表现要好于2018年春节。目前，五粮液市场库存不大，铺货量持续上扬，呈现稳定增长趋势。
山东温和酒业集团总经理肖竹青接受《证券日报》记者采访时表现，目前，温和大王的高端酒也断货了，低端酒受包材涨价等原因，市场表现一般。
在肖竹青看来，目前来看，白酒行业整体表现是高端酒增长明显，随着茅台、五粮液、洋河等酒企的渠道下沉，对区域企的低端酒影响较大，很多二线白酒品牌全国化已经没有了机会。
肖竹青告诉记者，“白酒行业的市场格局已定，未来谁能守得住家门口，谁就是赢家。白酒行业的结构性机会客观存在，温和酒业为了对抗茅台、五粮液、洋河的渠道下沉，公司推出80元的光瓶酒来迎合消费者的性价比和人情生意。
白酒现货市场并未全面开花，这也是导致白酒企业在资本市场上表现一般的因素之一，加上资金方面的影响，因此，在券商分析师看来，白酒上市公司虽然估值很低，但是不会有太好的行情。
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