《号外财经》文 / 王岩

3月8日，比亚迪发布了2019年2月的销量快报，比亚迪新能源汽车销量仍保持高速增长。快报显示，2月份比亚迪新能源汽车销售14429辆，本年累计销售43097辆，比上年增长了174.73%。

在2月份的新能源汽车销量中，乘用车的销量为14005辆，本年累计销量为42010辆，比上年增长了173.02%；纯电动车的销量为7960辆，本年累计销量为24179辆，比上年增长了3637.09%；插电式混合动力的销量为6045辆，本年累计销量为17831辆，比上年增长了20.97%；商用车销量为424辆，本年累计销量为1087辆，比上年增长了262.33%；客车销量为232辆，本年累计销量为786辆，比上年增长了162%。

比亚迪新能源汽车快速增长的同时，比亚迪的燃油汽车销量仍在下滑。2月份比亚迪燃油汽车的销量为12404辆，本年累计销量为27656辆，比上年减少了47.74%；其中轿车的销量为2636辆，本年累计销量为6966辆，比上年减少了52.67%；SUV的销量为4693辆，本年累计销量为10582辆，比上年减少了17.13%；MPV的销量为5075辆，本年累计销量10108辆，比上年减少了60.26%。

新能源汽车销售大增 燃油车销售低迷

事实上，《号外财经》小编注意到，新能源车汽车实现快速增长，但燃油汽车销售低迷拖累了比亚迪2018年的业绩增长。

2月27日，比亚迪发布了2018年业绩快报，全年实现营业总收入1300亿元，比上年增长了22.79%；实现营业利润为38.8亿元，比上年减少了28.3%；实现利润总额40.5亿元，比上年减少了27.97%；归属于上市公司股东的净利润为27.9亿元，比上年减少了31.37%；同期基本每股收益为0.94元，比上年减少了32.86%；加权平均净资产收益率为4.97%，比上年减少了2.77个百分点。

在资产方面，截至2018年12月30日，比亚迪的总资产为1953亿元，比上年增长了9.67%；归属于上市公司股东的所有者权益为554亿元，比上年增长了0.76%。

比亚迪对业绩变动的总结是，2018年在新能源汽车行业快速发展及集团新产品周期的带动下，集团新能源汽车销售实现高速增长，连续4年蝉联全球新能源汽车销量冠军，行业领先地位进一步巩固，但是燃油车行业下滑带来的激烈竞争影响了燃油车业务的盈利水平，给集团盈利带来一定压力。

由此可见，比亚迪新能源汽车销量的增长并不能带动业绩增长，毕竟新能源汽车的销量基数低，而大基数的燃油汽车销量的大幅下降却严重拖累了公司业绩。

新能源汽车“龙头”能否突破140万辆？

未来比亚迪新能源车销量的快速增长能否带动该公司的业绩增长？《号外财经》在该公司发布2月销量快报后，东方证券和天风证券发布了针对比亚迪的研究报告，并给出了“增持”的评级。

东方证券认为，比亚迪新能源汽车销量保持高增速,整体销量小幅上升。2月该公司整体销量2.68万辆，同比增长2.1%；1-2月累计销量7.08万辆，累计同比增长3.1%。新能源汽车销量1.44万辆，同比增长72.7%；传统燃油汽车销量1.24万辆，同比下滑30.8%；新能源汽车销量大幅增长带动整体销量实现正增长。

此外，比亚迪传统汽车销量降幅收窄长。2月传统燃油汽车销量1.24万辆，同比下滑30.8%，下滑幅度收窄25.7个百分点，1-2月累计销量2.77万辆，累计同比下滑47.7%。从具体车型上来看，轿车销量2636辆，同比增长11.5%；SUV销量4693辆，同比下滑9.5%；MPV销量5075辆,同比下滑51.1%。预计在去库存结束后,比亚迪的传统汽车销量有望实现增长.

天风证券认为，2019年补贴政策目前还未正式出台，考虑较为悲观的情形，假设补贴标准缓冲期退坡40%起，正式期进一步退坡，且严格取消地补，营运车补贴标准再减半，会对产业链带来利润或终端价格压力,这在A00级BEV，A0级BEV和A级营运BEV上会相对明显，仅考虑该新增压力，预计2019年全年新能源乘用车销量将能够实现140万以上的销量，对应增速37%，且结构将进一步向中高端倾斜。2019年比亚迪继续领跑新能源汽车市场，中高端龙头地位稳固。2018年行业25%增量来自于比亚迪，高出第二名13个百分点，主要得益于该公司2018年开启新一轮产品周期。

自2019年初至3月8日，比亚迪股价上涨了0.24%，同期所属行业板块的涨幅为20.89%，大盘的涨幅为19.09%。

《电鳗快报》