《号外财经》/尹秋彤

    今年，估计谁也不会轻易忘掉“3.8”，本来是一个喜庆的节日，却因股市的急挫，不管是男神还是女神，都心里惴惴不安。

    《号外财经》发现，3月8日，上证综指大跌4.4%，失守3000点，创下2018年10月12日以来的最大单日跌幅，未能实现周线9连阳，沪深两市一天蒸发了约2.5万亿元市值。前期涨幅最大的非银金融板块大跌8.2%，板块内44只个股跌停。

　　中信证券在3月7日发布研报称，对9天7涨停的中国人保给予“卖出”评级；华泰证券3月8日发布研报称，对10天8涨停的中信建投给予“卖出”评级。于是，在3月8日，中信证券、中国人保、华泰证券、中信建投跌停。

    这就是两份研报引发的踩踏事件！

    《号外财经》认为，剔除今年以来上市的新股，春节以来至3月7日，共有12只个股涨幅超过150%。沪深300动态估值从年初10.2倍快速上升至12.7倍，接近过去5年12.4倍的中值水平，不再处于低谷水平。A股经历快速上涨后，部分外资可能存在盈利兑现的需求，但不一定意味着增量资金配置A股的趋势将会反转。12.7倍的A股估值水平仍处于相对较低的水平，经济基本面处于筑底的关键时期，加之外部风险降低、国内政策和流动性环境也对市场形成了支持，A股的中长期配置价值比较明显。

    那么，公募基金是怎么看又将怎么做呢？我们来看典型的五大基金：
   
    招商基金认为，A股大跌主要受到短期涨幅过高以及全球经济进一步下行的担忧。中信证券和华泰证券罕见发布对于中国人保和中信建投的看空报告，本轮A股的快速上涨令市场估值已修复至历史中值附近，同时市场积累了大量获利盘，本身也存在较强的调整需求。目前资金面方面未出现明显恶化，市场良好的赚钱效应下场外增量资金的流入趋势也尚未结束，短期来看市场虽有调整压力，但仍有较多结构性机会。招商基金表示，积极寻找低估值和滞涨板块，如航空、汽车和建筑装饰，同时适度规避短期涨幅偏高且基本面确定性欠佳的科技类板块。

　　博时基金宏观策略部分析称，股市明显调整主要原因有以下几点：一是股市涨速快、涨幅高，涨到这个位置之后，一些资金有获利了结的意愿，产业资本减持明显加速；二是冲击性的事件放大了市场的犹疑和观望态度，比如个别股票外资持股触发上限，比如出现了罕见的针对上涨龙头股的卖出报告等；三是更多的宏观数据将公布，宏观数据对市场的扰动较前2个月会更加明显。展望后市，市场的行情暂时还看不到走向终结的信号，短期的调整给大家调仓配置的机会，但配置的逻辑需要及时调整。后续需要更加关注基本面支撑和有确定性业绩预期的板块：重点可关注受市场大资金青睐的精选价值蓝筹，比如消费、医药；还有就是有主题和业绩兑现预期的5G、农业和科创概念。

    工银瑞信基金则表示，目前维持全年市场区间震荡，震荡中枢有望逐步抬升的判断。就短期而言，考虑到当前市场对贸易谈判结果已经计入较乐观预期，更重要的，年报和季报季逐步临近，短期经济增长和盈利的下行压力可能对市场造成阶段性扰动，市场的波动性可能加大。

　　农银汇理基金表示，在国内流动性宽松和资本市场政策利好的环境下，虽然风险偏好短期有所回落，但春季躁动行情并未走完。指数震荡过程中，结构性行情依然丰富，赚钱效应值得期待。

    景顺长城基金表示，展望未来，预计市场将会从之前鸡犬升天的普涨行情进入结构性分化行情，有望重新回归到企业基本面，建议关注基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的优质公司，以及前期被错杀或表现落后的成长股投资机会。

《电鳗快报》