年初至今，A股市场跌宕起伏，令投资难度显著加大，而主动权益次新基金则基于公募专业优势普遍取得不俗业绩。据Wind数据统计显示，今年以来截至4月27日，最能代表A股市场整体走势的沪深300指数涨跌幅为-6.68%，而成立于2019年第四季度的17只普通股票型基金(不同份额分别计算，下同)和115只混合型基金中，分别有12只和82只基金同期取得了正回报，正收益基金整体占比超过了71%。值得一提的是，国泰、中银、银河、宝盈四家基金公司旗下多只主动权益次新基金年内收益逆势超过20%，展现出颇为强劲的主动权益投资管理能力。

        数据来源：Wind

        时间截至2020/4/27

        记者注意到，面对一季度充满不确定性的投资环境，多数次新基金选择了较为“中庸”的建仓策略，也有部分次新基金略显激进，将仓位迅猛提升至90%以上的高位。与此同时，个别次新基金始终坚守“低仓位”。从次新基金建仓路径来看，受益于逆周期调节政策的基建行业，如水泥、工程机械股受到青睐;估值合理、业绩增长确定的消费品，如白酒和医药，低估值的银行和地产，亦成为主要标的。国泰鑫睿基金经理程洲在一季度报告中指出，该基金在今年年初就完成了建仓操作，投资组合主要是重仓持有了未来两三年景气度有望持续提升的特色原料药和基药目录品种，而在三月份选择性地减持了部分去年下半年增持的自主可控/安全可控和进口替代的中小市值成长股标的，并且适量增加了内需相关的品种。

        另外，受到疫情影响，不少重仓医药行业主题的基金都取得了不错的收益。比如今年以来收益22.82%的中银创新医疗(5.38 +0.56%,诊股)，基金经理刘潇在一季度报告中指出，新冠疫情对医药行业产生了较大的影响，部分子行业受益部分子行业受损，考虑疫情与复产进度，我们重点加配了药房、医疗信息化与互联网医疗、医疗器械与诊断、血液制品与疫苗等受益行业，创新药及产业链、创新器械耗材受益于老龄化的骨科、眼科等慢性病领域，作为长期看好方向继续持有。又比如华夏逸享健康的基金经理陈斌毕业于清华大学北京协和医学院，在一季度报告中，他提到基金重点配置了互联网医疗、医药创新、维生素等几个有结构性弹性的方向，华夏逸享健康今年以来上涨18.11%。

        然而，值得注意的是，尽管今年次新基金整体业绩表现亮眼，受一季度突如其来的疫情影响，市场恐慌情绪蔓延，投资者纷纷赎回基金份额寻求获利了结，导致当季次新基金管理规模出现了一定幅度的缩水，大量提前撤出的投资者没有享受到完整的收益。据Wind数据统计显示，截至2019年末，132只主动权益次新基金管理规模达1774.26亿元，截至今年一季度末，上述基金管理规模为1410.47亿元，一季度整体规模缩减幅度超过了20%。

        专业人士表示，尽管疫情使得部分行业及公司受到冲击，但其影响是阶段性的，中国经济增长将恢复体现韧性。目前，股市整体估值水平位于历史平均，部分股票的估值水平甚至在历史底部区间附近，市场依然存在结构性机会，公募基金产品有望延续专业优势和投研实力继续为投资者持续创造回报。在这样的背景下，投资者如果可以更加信任基金经理而选择长期持有，避免短期追涨杀跌养成理性投资习惯，有望获得更好的赚钱效应。

《电鳗快报》