在白酒企业撬开资本市场的道路上，还没有哪一家企业像西凤酒一样，如此坎坷、如此荆棘，在8年时间里，4次IPO都以流产告终，而西凤酒的二股东也悄然退出了。

        食品产业分析师朱丹蓬告诉《五谷财经》，西凤酒上市不应该是赶鸭子上架，企业应该先练好内功，加强提升内部管理和经营理念，去应对上市公司的要求。

        5月18日上午，以“同心聚能红动中国”为主题的西凤酒2019年度全国经销商、供应商大会在陕西宝鸡举行。同时，西凤酒发布了“3年破百亿”的作战计划。

        西凤酒董事长张正公开披露了 “12271”总体思路，即“一个中心、两大引领、两个不动摇、七项新突破、一个全面开启”。其中，“一个全面开启”的意思是，从2020年起算，全面开启百亿发展新征程，通过3年时间努力，跨入百亿阵营。

        2019年利润增长22%

        2018年11月7日，上海国际酒业交易中心披露一份检测报告显示：西凤国典凤香50年年份酒2012[珍藏版]的两项塑化相关化学添加剂的含量，均接近限定标准三倍。

        对此，西凤酒在官网上表明并不存在人为添加塑化剂的情况，是生产涉事酒的周转容器含有塑料成分所致。

        不过，塑化剂超标风波却引发了社会广泛关注，国内主流媒体也纷纷予以报道，直接导致西凤酒的第四次IPO“胎死腹中”。

        同时，2019年1月底，西凤酒原董事长秦本平卸任，接棒的则是此前在新三板挂牌的红旗民爆的董事长，并无白酒行业工作经验。

        另外，2020年3月3日股东大会审议通过的股东信息显示，中信产业投资基金操盘企业(以下简称：中信产投)—绵阳科技城产业投资基金已经不在名单上，持股15%的第二大股东已变更为陕西地电股权投资有限公司。

        在白酒行业分析师晋育锋看来，以公开数据来看，西凤酒2017年营收31.7亿、净利润4.48亿来看，对标15倍PE，西凤酒估值应在60亿左右。2010年中信入股西凤酒，3.6亿拿到15%股权，对应当时的估值是24亿元。因此，中信系投资西凤酒不属于失败，只是可能因投资战略或方向调整，主动选择退出而已。

        白酒行业分析师蔡学飞则表示，西凤酒的内部桎梏不除，即使“带病“上市也会面临不利局面。而这一次中信的退出，从一定程度上说明，无论是外部资本的整合，还是本地政府的推动都被削弱了，外部力量介入西凤上市的可能性降低。”西凤酒登陆资本市场的变数增加了。

        虽然塑化剂超标风波让西凤酒第四次与资本市场失之交臂，新董事长又是“跨界而来”，二股东也选择撤退，不过，从数据来看，这都未影响西凤酒的主营业务。

        面对新一轮行业复苏机遇，在以张正为核心的新一届西凤酒管理团队指导之下，西凤酒以品牌高端化全国化战略为方向，紧贴市场抓机遇，聚焦品牌促转型、深化改革补短板，从而超额完成了多项挑战任务。

        数据显示，西凤酒2019年实现含税销售收入60.3亿元，同比增长20.3%;利润总额实现10.8亿元，同比增长22%左右。

        据悉，西凤酒在发展方面以省会和各地、市级市场为重点，实施全国化市场战略。先后组建了16个省区分公司，引进“凤行天下”大数据系统及配套物流平台，并投入巨资在央视、高铁和核心商圈组织广告投放。

        同时，西凤酒还实施了“千家万户红”工程，建设全国化的直营及专卖点，拉升品牌形象，扩大品牌影响，为全方位推进全国市场夯基布局。

        “在西凤酒的发展中，我们将均为有实力、有条件的经销商开拓省外市场，提供了良机。省内市场体量到一定极限，增长往往是事半功倍。”张正希望经销团队能够积极抢抓机遇，凭借品牌优势、团队优势，进一步做大做强，走出陕西，为西凤酒开拓更广阔的的市场。

        坚持百亿发展目标

        白酒行业从2019年开始进入新的发展周期，增速放缓，由之前的扩容式增长转变为挤压式增长，受涨价和需求结构转变驱动使分化加剧，增长主要来自于名优酒企及区域强势企业，增长的品牌主要集中于中端及中高端产品线。

        《五谷财经》统计发现，2019年，除了贵州茅台(1363.040, 12.04, 0.89%)、五粮液(151.500, 0.65, 0.43%)、洋河股份(102.170, -0.06, -0.06%)和泸州老窖(87.800, -0.03, -0.03%)，古井贡酒(156.060, 1.41, 0.91%)、山西汾酒(120.550, 0.44, 0.37%)以及顺鑫农业(52.290, 1.48, 2.91%)全年收入也突破了百亿关口。换言之，白酒百亿阵营正在持续扩容之中。

        长期看，白酒行业分化趋势非常明显，强者恒强、弱者愈弱已成为行业常态，具有较高品牌影响力的酒企抗风险能力较强，具有业绩增长的持续性。

        基于此，不少白酒企业都提出了百亿发展目标，这就包括今世缘(37.380, 0.40, 1.08%)、西凤酒、河套酒业、金沙酒业等区域性品牌。

        据悉，自2020年起，西凤酒将通过三年时间，跨入百亿阵营。这意味着西凤酒2020年到2022年必须保持着20%左右的平均增长幅度。

        然而，由于疫情因素影响，2020年，白酒销售遭到一定冲击，不少白酒企业纷纷调低了增长目标，甚至表示“零增长”。

        随着国内疫情基本进入尾声，各地已经恢复正常生活，白酒行业也出现了一定复苏迹象，贵州茅台、五粮液等部分白酒股票更是创出了新高。

        而根据公开数据显示，2020年4月，西凤酒的市场销售工作逐渐回暖，公司产品销售收入同比增长16%，核心产品系列同比增长69%左右。

        而针对2020年业绩预期，张正指出，西凤酒目标销售收入为73亿元(含税)，其中白酒主业63亿元(含税)。这与2019年相比，仍将保持较大增长幅度，但是，能否顺利完成，还有待观察。

        为此，2020年，西凤酒的市场营销工作将实现一个转变、实施三大聚焦，其中，“一”个转变，即通过扩大流通经营渠道，进一步向商超、餐饮、酒店多渠道发力等方式由单渠道向线上线下统筹发展的多渠道运营模式转变。“三”大聚焦，即实施市场聚焦、产品聚焦、费用投入聚焦。

        张正还希望，视进攻为最好的防守，持续推进省内市场、省外市场的深度发力，深耕细作，以品牌优势、区位优势、价格优势、团队优势，抢回应有市场，抢占应得渠道，做强品牌、做大产品，打造有流量、有广度、有价值的超级大单品，建立不可撼动的市场地位。

《电鳗快报》