《电鳗快报》文/尹秋彤

        近日，宁德时代发布公告称，在未来一年内，将围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资总额不超过2019年未经审计净资产的50%，即190.67亿元。《电鳗快报》发现，宁德时代豪掷191亿元，相当于2019年归属上市公司股东的净利润的4倍(去年净利润为45.6亿元);另外，其投资上下游企业是有章法的，实际上已经瞄准了两大方向。

        “新能源汽车及储能行业近年来快速发展，但产业链仍存在配套设施不完善、关键资源供应不足等短板，可能制约行业长期发展。”宁德时代在公告中表示，“出于长期战略发展考虑，拟围绕主业，通过对产业链上下游优质上市公司进行投资，进一步加强产业链合作及协同。”

        加速全球扩张

        宁德时代大举投资产业链背后更复杂的因素在于，目前全球新能源汽车市场发生了反转，上半年中国新能源汽车销量大幅下滑、丢失全球第一大市场的地位，而欧洲市场实现反超，这给主攻海外市场的日韩系电池更大的机会。目前，宁德时代也在欧洲如德国布局了电池基地，但海外规模仍无法与走全球路线的日韩系电池制造商抗衡。

        值得注意的是，今年上半年全球动力电池竞争格局生变，宁德时代保持了数年的“一哥”地位旁落，被韩国电池供应商LG化学反超。韩国锂电资讯机构SNE Research数据显示，今年上半年，LG化学上半年总装机量为10.5 GWh，同比上涨82.8%，市场份额为24.6%，位居第一;宁德时代排在第二，其总装机量为10 GWh，同比下降28.1%，市场份额23.5%。宁德时代在2017年-2019年一直是全球动力电池装机量冠军。

        针对欧洲新能源汽车销量的赶超，宁德时代董事长曾毓群8月12日在武汉举办的中国汽车蓝皮书论坛上表示担忧：“(中国新能源市场)能不能不要起那么大早，赶个晚集。”

        在宁德时代的投资结构中，境外投资将占据大多数，这凸显出宁德时代将大举全球扩张的发展方向。宁德时代在8月11日发布的公告中表示，在不超过190.67亿元的总投资中，境外投资总额不超过25亿美元，即174亿元左右，占比为91%。

        业内人士称，电池行业核心竞争力最为重要的是三点：一是产品材料研发，二是生产工艺积累，三是产业链整合能力。前两点是企业经过自身研发投入和经验的积累，第三点产业链整合能力需要 产业链布局。宁德时代虽然此前在产业链上具备了一定的整合能力且有一定的布局，但是目前来看还远远不够，未来可能会存在供应链安全的担忧，所以站在现在这个时间点，宁德时代来进行产业链的深化布局，非常有必要的。

        锁定两大投资方向

        宁德时代会投资哪些上市公司?这同样引起业界关注。证券经营机构西部证券在一份研究报告中指出，从上游材料和中游材料两个方面来看，宁德时代最可能投资的行业优先顺序是，上游资源钴锂镍>中游高壁垒材料>中游材料。“因为上游材料具有较强的资源属性，属于矿产资源，钴锂镍这三种资源我国资源储量不足，每年都需要大量的进口，所以钴锂镍等我们认为是宁德时代布局优先级最高的细分领域。”西部证券表示。

        具体来看，上游资源，缺“啥”买啥，补齐产业链重要环节短板 。资源储量不足，上游钴锂镍急需补强。因为上游材料具有较强的资源属性，属于矿产资源，钴锂镍这三种资源我国资源储量不足，每年都需要大量的进口，所以钴锂镍等是宁德时代布局优先级最高的细分领域。

        在中游材料方面，需要中游材料格局的再平衡，供应链安全角度的再平衡。从宁德时代的2019年的四大材料供货结构来看，正极材料领域宁德时代已经布局邦普循环，负极领域凯金占比50%，电解液天赐材料占比约60%，湿法基膜占比约65%。所以当前供货比例比较高且行业具备一定壁垒的行业或将有一些二线企业获得机会。

        《电鳗快报》发现，受宁德时代投资计划影响，A股市场出现一波“宁德时代概念股”的股价异动。其中，沧州明珠自8月12日起出现连续3个涨停，百利科技在8月14日股价涨停。而江苏国泰、雅化集团、新纶科技等关联供应商公司则收到了投资者关于宁德时代投资的询问。而宁德时代自身的股价也在过去半年时间里大幅上涨。宁德时代的股价在今年1月2日为107.30元/股，8月14日已经涨至195.99元/股，近乎翻了一倍。

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