近年来随着越来越多优秀的独角兽公司赴港、赴美上市，投资中国不再局限于买A股，而是在A股、港股、甚至美股配置最能代表中国经济未来发展方向的投资标的。不过，由于交易制度和投资者结构的差异，真正能在大中华地区做全覆盖投资的基金经理是比较稀缺的，而徐成就是这样一位难得的“宝藏”基金经理。银河证券数据显示，截至11月19日，由他管理的国富大中华精选混合过去两年净值增长率为110.94%，成功实现净值翻倍。

        公开资料显示，徐成具备14年证券从业经验，兼具“卖方研究+外资保险资管投资+公募基金投资”经验，深耕港股、美股及中概股，行业研究经验丰富。据银河证券统计，截至11月19日，国富大中华精选混合QDII过去五年净值增长率达177.98%，在17只同类QDII混合基金(A类)中排名第1，徐成同时管理的国富沪港深成长精选累计净值增长率也达137.90%，几何平均收益率达19.62%，获银河证券三年期五星评级。

        据介绍，徐成的投资框架可以概括为“精选好行业中的好公司”，采取自上而下与自下而上相结合的方法筛选标的。在他看来，自上而下可以把握大的经济发展趋势，根据经济周期做行业配置，同时通过自下而上的数据跟踪，也能发现一些行业改善的端倪、景气反转的可能。

        早年的行研从业经历使得徐成的涉猎很广，主流行业都有覆盖。因此他的组合构建也比较均衡，不集中在某几个行业，也不集中在某一种风格。徐成表示，他比较青睐有成长性的行业和公司，在港股投资中如果没有成长性是比较难获得超额收益的，甚至有一些“价值陷阱”类的企业。最好的投资就是买好行业里面的龙头公司，这些公司结合了行业高增长红利和自身竞争力带来的超越行业的增速，行业Alpha加上个股Alpha，带来的超额收益就有望很大。但他所定义的龙头公司并不是市值大，而是结合两个“硬指标”去看，一是管理层的基因好，二是核心竞争力足够强。

        此外，徐成也非常重视风险管理，一方面通过较低的行业集中度和个股集中度分散投资，一方面密切关注宏观经济状况，尽可能做前瞻性判断以规避系统性风险，尽量选择质地好、安全边际高的标的来增强组合抗风险能力。虽然偏好成长股，但他不会在单一风格因子过多暴露，从自上而下角度看，如果成长和价值的价差已经在很高位置，可能就会对当前性价比更好的价值股进行切换。

        基于长期优异的投资成绩，在日前揭晓的《中国基金报》第七届中国基金业英华奖评选中，徐成荣获“三年期海外权益投资最佳基金经理”、“三年期海外债券投资最佳基金经理”两项重磅大奖，广受业界认可。

《电鳗快报》