《电鳗快报》文/李万钧

        以当前377亿元市值计算，杰瑞股份(002353)本次定增25亿元计划对实控人和总股本稀释比例不算高，但业务数字化升级和核心产品力提升却十分明显。

        《电鳗快报》关注到，5月25日晚间杰瑞股份披露2021年非公开发行A股股票预案，25元的发行底价与当前39元的股价相比看着是如此低调而奢华，本次募资顺应国家能源战略和大力开发页岩气的能源形势，可谓乘风而上。

        拟定增募资25亿元强化页岩气开发实力

        根据发行预案，杰瑞股份拟向35名合格投资者非公开发行的股票不超过1亿股，计划募集资金不超过25亿元。

        杰瑞股份本次募投项目将为丰富，包括数字化转型、核心竞争产品实力提升，同时有6亿元资金用于补充流动性。

        募投项目顺应国家当前的能源战略和能源形势。目前，我国对能源进口较为依赖，对原油及天然气对外依存度分别从2010年的54%和15%大幅上升至2019年的73%和44%;2020年我国原油和天然气的进口量分别为5.42亿吨和1413.52亿立方米，同比增长7.22%和5.28%。

        国家能源局发布的《页岩气发展规划(2016-2020年)》，2030年我国力争实现页岩气产量800亿立方米至1000亿立方米。为了弥补页岩气开发的高成本，国家能源局、财政部等相关部门出台了一系列补贴减税政策。

        杰瑞股份的油气设备在海内外实现了良好的销售成绩，油田技术服务团队在页岩气压裂和连续油管服务领域创造了多项行业纪录，在行业中处于领先地位。

        因此，本次增发有利于杰瑞股份把握市场机遇，提升市场份额，增强核心竞争力。

        第二大募投项目完成后预计年贡献利润8亿元

        募投项目之一是数字化转型一期项目，总投资124649万元，拟使用募集资金投入11.5亿元。该项目并不直接产生效益，目前该项目已完成项目投资备案和环评备案手续。

        杰瑞股份表示，数字化转型有利于业务效率提升，解决业务体系间数据系统的孤岛，将物联网、人工智能、5G、边缘计算等新兴技术逐渐运用在油服市场的各种创新场景中。

        自2006年开始，杰瑞股份已经基于API标准建立了一套完整的体系制度和流程，通过近10年的发展，目前在各大业务领域的信息化系统已经基本建设完成，

        因此，公司已具备数字化转型所需的流程和信息化基础，数字化转型具备可行性。

        募投项目之二是新能源智能压裂设备及核心部件产业化项目，总投资86134.09万元，拟使用募集资金投入7.5亿元。其中，建设投资81687.90万元，铺底流动资金4446.19万元。

        该项目建成后，预计达产年销售收入22.808亿元，年净利润8.04亿元。

        杰瑞股份是目前国内领先的压裂成套设备、连续油管作业设备、液氮设备制造企业，该公司已具备与本次募投项目相关的新能源智能压裂设备及核心部件的技术研发经验及成果。

        据介绍，第二大募投项目是对杰瑞新兴产业园原有302号厂房进行厂房内部改造，改造面积为36000平方米，改造内容主要包括原有厂房的地面重做、设备基础建设、根据不同的使用需求对车间进行隔断，划分功能区域等;购买安装机加工、检验等相关设备520台/套。用于非常规油气智能压裂成套装备及核心部件的绿色研发生产。

        多赢格局 股东回报力度有待加强

        本次定增募资有利于公司实力提升，实控人获益匪浅，对全体股东也是好消息。但杰瑞股份对股东的分红回报仍待加强。

        《电鳗快报》注意到，杰瑞股份本次发行的定价预期十分“低调”，截至5月25日收盘，该公司股价超过39元，总市值377亿元。如果以募资不超过25亿元、发行股份不超过1亿股计算，发行价将不低于25元/股。也就是说，杰瑞股份本次募资发行股份将远低于1亿股，实控人股份稀释不会很高。

        目前，杰瑞股份的实际控制人孙伟杰、王坤晓和刘贞峰，合计持有该公司4.41亿股，占公司总股本的46.05%。即使按照发行上限1亿股测算，在实际控制人不参与认购的情况下，本次发行完成后，实际控制人将合计持有公司41.69%的股份。

        杰瑞股份的股价处在冲高回落状态，但从历史总体股价走势看，仍处在高位区域，本次募资强化数字化应用、提升核心产品产能和流动性，势必产生利好效应，股价向上预期良好。

        据《电鳗快报》观察，杰瑞股份保持着年年现金分红的好习惯，最近三年累计派现5.21亿元。但其分红占利润的比例并不高，还有待加强股东回报力度。

        2018年、2019年和2020年，分红方案均是现金股利，分别是10派1.2元、10派1.6元和10派1.8元，呈现逐年升高态势。

        应该说，这样的分红安排和分红总规模，杰瑞股份会有一个很好的印象分。不过，最近三年分红占净利润比例分别为18.68%、11.23%和14.96%，占比并不算高，总体还呈现下降趋势。

《电鳗快报》