《电鳗快报》 赵超/文

        在2018年通过资产重组进入医药行业的奥赛康(002755.SZ)，再发收购资产公告。公司拟溢价6倍收购唯德康医疗60%股权，交易价格为8.34亿元。

        《电鳗快报》研究发现，2021年3月，唯德康医疗收购久虹医疗全部股权时，久虹医疗评估价格仅为3672.21万元，2019年至2020年，久虹医疗损益金额占当期唯德康医疗净利润比例均为67%。

        而在收购久虹医疗后，唯德康医疗全部股权评估价格高达13.91亿元，交易对方庄小金、缪东林获得的支付对价分别为4.92亿元、1.41亿元，身价暴涨。

        8亿元收购资产

        2021年7月14日，奥赛康发布《发行股份及支付现金购买资产交易报告书(草案)》，公司拟以发行股份及支付现金方式，购买庄小金、缪东林、倍瑞诗和伊斯源合计持有的唯德康医疗60%股权。

        以2021年3月31日作为基准日，唯德康医疗100%股权的评估值为13.91亿元，对应唯德康医疗60%股权评估值为8.35亿元，双方确定本次交易作价为8.34亿元。

        在最终采用的收益法评估下，唯德康医疗股东全部权益价值的评估值为13.91亿元，较其经审计后母公司账面股东权益增值率617.61%，较合并口径归属于母公司股东权益增值率610.22%。

        资料显示，唯德康医疗是一家专业从事消化内镜领域医疗器械研发、生产、销售的高新技术企业，旗下拥有“久虹”和“唯德康”两个品牌系列产品，在内镜诊疗器械行业具有较高的市场知名度与品牌影响力。

        奥赛康专注于抗消化道溃疡、抗肿瘤、抗耐药菌感染、慢性病等领域的产品研发、生产、销售。其中，消化道领域产品为公司最主要的收入来源，公司在中国抗消化性溃疡质子泵抑制剂注射剂产品的细分领域市场占有率第一。

        奥赛康称，通过对标的资产的收购，公司在消化道诊疗领域的布局将更加完善和多元化，在细分领域内的影响力将得到进一步增加。同时，本次收购有助于公司和标的公司进一步丰富产品管线，拓展销售渠道，加速产品商业化进程。

        《电鳗快报》注意到，奥赛康于2018年12月完成了前次重大资产重组，前次重大资产重组新增股份于2019年1月正式上市。前次重大资产重组前，公司主要从事为石油化工行业、新型煤化工行业的大型建设项目提供工程勘察和岩土工程施工服务等业务。重大资产重组实施完成后，公司的主营业务变更为药品研发、生产和销售。

        2018年至2020年，奥赛康营业收入分别为39.32亿元、45.19亿元、37.83亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6.7亿元、7.81亿元、7.22亿元。

        交易对方身价大涨

        根据南方医药经济研究所数据，2019年中国医疗器械行业市场规模达到6285亿元，同比增长18.58%，增速略有下降。

        内镜是一种常见的医疗器械，经人体的自然腔道或经手术做的小切口进入人体内，可直接窥视有关部位的变化。内镜手术可以应用于消化内科、呼吸内科及神经内科等多个领域，其中消化内科领域应用最广泛。

        受新冠疫情带来的医院诊疗量下降的影响，2020年国内内镜诊疗器械市场规模有所下降。

        根据Frost & Sullivan的报告显示，2018年全球消化内镜诊疗器械市场竞争格局及市场占有率分别为波士顿科学市占率36%，奥林巴斯紧随其后达34%，库克为13%，其他企业为17%，竞争格局较为集中。

        在国内市场，内镜诊疗器械企业主要有南微医学(688029.SH)、安杰思、安瑞医疗。

        2019年至2021年一季度，唯德康医疗营业收入分别为2.7亿元、3.74亿元和9230.07万元。同期，该公司消化内镜医疗器械生产销售产生的主营业务收入，分别为2.46亿元、2.84亿元和8186.41万元，占主营业务收入的比例分别为91.31%、75.97%和88.75%。

        同期，唯德康医疗合并净利润分别为6165.03万元、8883.72万元和-1557.20万元。

        《电鳗快报》注意到，2019年至2021年一季度，唯德康医疗的非经常损益金额分别为4172.66万元、5997.79万元和-2716.28万元。影响唯德康医疗的非经常性损益的项目主要为同一控制下企业合并产生的子公司久虹医疗期初至合并日的当期净损益、一次性确认的股份支付费用等。

        资料显示，久虹医疗系唯德康医疗的子公司，于2021年3月由唯德康医疗现金收购而来。2021年3月，唯德康医疗通过现金收购方式实现与久虹医疗的内部重组，久虹医疗全部股权交易价格为评估值3672.21万元。

        2019年至2021年一季度，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益金额分别为4123.39万元、5938.29万元、799.12万元。

        这也意味着，2019年至2020年，久虹医疗损益金额占当期唯德康医疗净利润比例分别为67%、67%。

        在2021年3月，久虹医疗评估价格仅为3672.21万元。而在收购久虹医疗后，唯德康医疗100%股权的评估值却高达13.91亿元，此笔交易可谓是一场造富收购。

        奥赛康上述交易中，交易对方庄小金、缪东林、倍瑞诗获得的支付对价分别为4.92亿元、1.41亿元、1.33亿元。

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