《电鳗快报》文 / 杨力

        今年上半年，得益于需求回暖，人民同泰(600829.SH)的业绩增长了近七成，一改过去几年低迷的业绩表现。目前国内医药零售和批发的业态正在发生巨大变化，人民同泰仍将面临众多挑战。

        需求回暖 净利润增长七成

        8月7日，人民同泰发布了2020年半年度业绩报告，今年上半年，该公司实现营业收入46.6亿元元，同比增长33.16%;归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为1.34亿元和1.36亿元，同比分别增长了69.12%和71.55%;报告期内，该公司经营活动产生的现金流量净额为-5295万元，归属于上市公司股东的净资产20.6亿元。

        对于业绩大幅增长的原因，人民同泰在年报中解释，首先，批发板块中的医疗业务持续发力，公司紧跟国家政策，丰富品种资源，在稳固原有销售网络的同时，加强销售运营管理，采取积极的营销策略、丰富市场活动，增强上下游企业的合作粘性;其次，公司批发板块中的商业调拨业务积极拓展，公司借助处方外流的市场趋势，增加商业市场份额，提升院外市场占比。

        对于公司净利润同比增长的主要原因，人民同泰则表示，首先，去年同期受新冠肺炎疫情影响，公司净利润降低，报告期内疫情得到控制，销售回暖，净利润较去年同期恢复性增长，目前公司经营已经恢复到疫情前水平。其次，公司营业收入规模增长，整体毛利额同比增加，使公司净利润有所增长;最后，公司持续提升精细化管理水平，有效控制各项费用开支，使公司净利润有所增长。

        资料显示，1994年上市的人民同泰是一家国内知名的区域性医药流通企业，是黑龙江省最大的医药商业企业。主要经营医药批发业务、医药零售业务及提供医疗服务。今年上半年，该公司主要销售中西成药、中药饮片、贵细药材等中西药品，同时销售医疗器械、保健品、日用品、玻璃仪器、化学试剂等产品。

        2020年，该公司有近99%的收入来自医药商业，其中，来自医药批发业务的收入占比为82.7%，来自医药零售业务的收入占比为16.04%。

        业态正发生变化 未来面临众多挑战

        今年上半年，人民同泰的医药批发业务实现营业收入39.9亿元，同比增长41.82%。该公司根据疫情及行业政策变化，及时调整和推进客户服务方案，深入挖掘上游品种资源，增加基药品种、国谈品种、带量采购品种，提高配送占比，增强进药点覆盖力度，持续扩大公司品种优势，报告期内，公司经营基药品种占基药总品种的89%。

        在医药零售业务方面，上半年，人民同泰实现营业收入6.15亿元，同比降低3.68%。主要原因为报告期内疫情得到初步缓解，部分疫情防控储备药品、防护消杀用品等销售回落，内部管理体系优化及运营体系调整。目前，公司旗下直营门店354家，其中哈尔滨市内门店249家，市外门店105家，截止本报告期末，该公司的零售会员人数为260余万人。

        在物流配送业务方面，上半年，该公司得物流配送中心共计实现吞吐221.1万件，完成出库订单215万行，日均配送客户895家。物流配送中心实施数字化转型项目，完成运输管理系统(TMS)项目及温湿度平台一体化项目，进一步提高企业精细化管理水平。另外，在专业医疗业务方面，人民同泰的医疗业务板块持续加强医疗、护理质量管理，不断提高技术水平和服务质量。

        事实上，作为A股市场上的老兵，近年来，人民同泰的业绩增长并不太如人意，从2017年至2020年，该公司的扣非后净利润分别为2.47亿元、2.56亿元、2.64亿元和1.4亿元;同比增速分别为9.58%、3.96%、2.95%和-47.1%。

        今年下半年，人民同泰的业绩增长能否继续?该公司在半年报中表示，疫情之下世界经济格局发生了巨大的变化，国内医药市场在“两票制”、“带量采购”、“支付制度改革”等系列政策叠加影响下，行业洗牌进一步加速，作为医药行业的重要组成部分，医药流通虽然面临行业变革加剧、市场集约化转型的挑战，仍然保持了增长趋势，但增速放缓。“十四五”时期，我国将进入新发展阶段，医疗行业开启了“以治疗为中心向以人民健康为中心”的全面变革，同时受新冠肺炎疫情的影响，预计在后疫情期财政对卫生的投入力度会进一步增加，医疗健康市场持续扩容，宏观经济持续向好发展，是医药产业持续向好发展的前提和保障。

        随着我国医改进入深水区，医药行业的政策密集出台，加速对整个医药行业的调整，压缩流通环节，规范行业管理，行业集中度将进一步提升，头部集中趋势更加明显。疫情防控加速了居民对于线上医疗服务的接受程度，作为医药流通行业的重要一环，随着医保纳入线上医疗服务，医药电商行业市场规模将进一步扩大。

        同时，通过数字化技术助力业务模式升级，提升客户体验，让客户获得更多的增值服务，将成为适应市场发展的需要。医药零售面临着更多跨界经营的挑战，零售药店已经逐渐拓展到以医药电商平台为主的B2C业务和在线消费+线下药店的O2O业务，传统零售药房在不断向DTP专业药房、慢病管理药房等创新模式转型，零售药店产业链不断重塑升级。

        从今年年初至8月6日收盘，人民同泰的股价下降了27.1%，同期所属行业板块的涨幅为14.09%。

《电鳗快报》