红塔证券股份有限公司由红塔集团等13家国内知名企业共同发起，主要从事证券经纪、证券自营、证券承销与保荐、证券投资咨询等业务，2016年7月21日该公司在分类评价中被评为A类A级，但随后在上市前的2019年7月被证监会降为BBB。

        财务数据显示，红塔证券的盈利高度依赖于自营证券交易，2020年投资收益高达28.57亿元，显著高于同年的税前利润18.55亿元;也即剔除掉自营证券交易之后，红塔证券其他业务整体是的亏损状态。这也令投资者担忧，高度依赖于自营证券交易的盈利模式，令该公司存在很大经营风险。

        值得关注的是，红塔证券在8月7日发布的一份公告为《关于公司副总裁、合规总监辞职的公告》，披露公司副总裁、合规总监彭明生先生提交的书面辞呈，因年龄原因，彭明生先生申请辞去公司副总裁、合规总监职务。截至目前，公司并未披露由谁来接任合规总监职务。

        近日红塔证券刚刚完成了配股方案，以7.33元/股的价格，按每10股配售3股的比例向全体股东配售，可配售股份数量总计为10.9亿股，借此募集资金约80亿元。

        公开信息显示，红塔证券是在2019年7月完成IPO，当时的发行价格仅为3.46元，尚不足本次配股价的一半。主要原因是红塔证券在首发上市之后被二级市场爆炒，一度冲高至2020年3月创下的27.41元，总市值高达千亿;而从2020年7月之后便一路震荡下跌，但截至目前股价仍然高达13元左右、动态市盈率高达50倍以上，显著超过了中信证券、招商证券、海通证券等行业龙头，后者的动态市盈率大致维持在15倍。

        即便按照7.33元/股的配股价格计算，对应市盈率仍然高出了上述龙头券商的二级市场估值。

        对此，某私募基金总经理对记者表示：“尽管配股价对应的估值相当高，但是对于持有红塔证券的投资者而言，参与配股也是不得已必须要加参加的，因为红塔证券当前的二级市场股价仍然比配股价高很多，在配股实施之后公司股价会被除权;如果不参与配股，就意味着白白损失掉股价除权的部分。”

        此外，根据此前的公开信息显示，红塔证券持有的“20永煤SCP004”、“20永煤CP001”、“18豫能化MTN003”、“18豫能化MTN004”等债券违约，公允价值大幅下降。红塔证券上述4项债券投资成本合计为6.00亿元，截至2021年1月5日，尚有5.25亿元本金未到期收回。

        红塔证券表示，目前，公司已暂停投资永煤控股相关行业的债券，并派人前往河南省进行实地调研，跟踪发行人后续的融资和偿债情况。此外，公司已加强对于公司债券投资的风险控制，逐步减少持仓规模。

        不仅如此，红塔证券的第二大股东为“云南省投资控股集团有限公司”持股比例达44.9173%的“云南省康旅控股集团有限公司”，是上市公司*ST云城的第一大股东，公开信息显示，*ST云城在今年2月主体评级遭下调，并被实施退市风险警示。

《电鳗快报》