《电鳗快报》文 / 杨力

        预计今年前三季度华仁药业(300110.SZ)的业绩将大幅增长，该公司将延续过去两年的业绩增长趋势。目前华仁药业在各个业务板块的优势较为明显，今年上半年该公司的研发投入增长近三成，未来业绩增长值得期待。

        前三季度业绩大增

        10月8日晚间，华仁药业发布公告，预计今年前三季度，该公司将实现归属于上市公司股东的净利润1.05亿-1.25亿元，预计同比将增长94.09%-131.06%。

        对于业绩变动的原因，华仁药业在公告中解释称，第一，去年同期，由于疫情原因，公司药品业务受到一定影响。本报告期，随着国内疫情得到有效控制，公司不断完善销售渠道，开拓增量市场，填补空白区域，加强市场准入，积极响应国家、省级、地市级三级集采政策，药品销售较去年同期有所增长。第二，报告期内，公司积极推动医药健康全产业链布局，拓展医药商业业务，医药商业板块稳步增长，贡献了部分利润。第三，2020年11月，公司收购广西裕源药业、浦北新科100%股权，并于2020年11月纳入合并报表，报告期内贡献了部分利润。第四，2021年8月，公司通过全资子公司曲江华仁收购西安恒聚星医药100%股权，并间接持有安徽恒星制药100%股权，并于2021年8月纳入合并报表，报告期内贡献了部分利润。

        报年报显示，华仁药业是一家集产、学、研为一体的国有控股医药健康产业集团，主要从事大输液(包括非PVC软袋、直立式软袋、塑瓶、玻瓶大输液)、腹膜透析液、呼吸系统用药、精麻领域用药以及原料药、配套医药包材、医疗器械、大健康产品的研发、生产与销售。

        2020年，华仁药业有67.98%的收入来自医药工业，有32.02%的收入来自医药商业;如果按产品划分，该公司有34.36%的收入来自基础输液，5.63%的收入来自治疗输液，14.06%的收入来自腹透液，21.73%的收入来自医药原料，14.05%的收入来自医疗器械，10.17%的收入来自其他业务。

        《电鳗快报》注意到，2010年上市的华仁药业近年来的增长虽有波动，但总体业绩在增加。从2017年至2020年，该公司扣非后净利润分别为0.44亿元、0.34亿元、0.44亿元和0.89亿元;同期扣非后净利润增速分别为52.35%、-21.43%、28.31%和102.35%。

        各业务板块优势明显 未来增长可期

        大输液相关产品及业务是华仁药业的最大的收入来源。大输液为中国医药工业的五大制剂之一，是医疗机构使用最普遍的药品制剂，市场需求量大，销量稳定。

        华仁药业是大输液行业全品规优势企业，非PVC软袋输液企业领跑者。经过20多年的发展，目前该公司拥有大输液产品80多个品种190多个品规，涵盖非PVC软袋、直立式软袋、塑瓶及玻瓶全部包材类别，覆盖从50ml到4000ml的全部规格。此外，该公司是国内较早从事非PVC大容量制剂研发、生产和销售的企业之一，拥有成熟的非PVC大容量制剂的研发体系、生产工艺、质量控制措施，在非PVC软袋输液领域，建立了领先优势，市场占有率居前列。

        腹透液的销售收入是华仁药业另一大收入来源。目前，慢性肾脏疾病已成为严重危害人类健康的社会问题。该公司的腹膜透析液产品是国内首家上市的非PVC包装的腹膜透析产品，目前已取得腹膜透析液(乳酸盐)、低钙腹膜透析液(乳酸盐)两个品种共计21个品规的腹膜透析液药品批准文号。近年来，腹膜透析液作为公司的战略产品，市场覆盖率、占有率不断提升，在行业内已经形成一定影响力。

        根据南方医药经济研究所米内网的数据统计，2020年，全国城市公立医院腹膜透析液销售排名，华仁药业仅次于美国百特，市场占比8.81%，在国产腹膜透析液品牌中，市场占有率第一。

        另外，呼吸系统疾病是一种常见病、多发病，在世界范围内的发病率与死亡率都较高。其高致残和致死率以及高社会经济负担，且已经引起全社会的广泛关注，而随着环境破坏的加重，烟草的大众化、人口的老龄化，导致呼吸系统疾病呈逐年上升的趋势。

        2018年世界卫生组织公布了全球前10位死亡原因数据，在全球5690万死亡人数中，慢性阻塞性肺病造成300万人的生命。根据《柳叶刀》杂志发布的全球疾病负担的数据，慢性呼吸道疾病是造成最多死亡人数的死因之一，已成为全球疾病负担的重灾区。而这些数据显示虽然缺血性心脏病和脑卒中仍是最大杀手，但慢性阻塞性肺疾病、气管癌、支气管癌和肺癌导排名相比之前年份的报告均有上升趋势;加上最致命的传染病“下呼吸道感染”，整个呼吸系统疾病引起的死亡在全球死亡人数中占据相当大的比例。

        据米内网数据显示，2015-2019年，医院终端和零售终端呼吸系统疾病用药的销售总额表现为逐年增长趋势，2019年市场销售额309.71亿元，年均增长率8.05%。2020年受疫情影响，销量有所下滑，市场销售额为234.98亿元。

        华仁药业的子公司恒星制药在呼吸系统领域深耕多年，主要产品为多索茶碱注射液，同时拥有多索茶碱原料药及注射液的生产技术和资质，其创新改进的“一种简便绿色工业化生产多索茶碱的新方法”，实现了多索茶碱的绿色工业化生产，其生产的多索茶碱注射液已经进入国家医保目录，通过了一致性评价，并于2021年2月成功中标第四批国家集采。

        今年上半年，华仁药业的研发投入金额为3441万元，同比增长了29.36%。从今年年初至10月8日收盘，华仁药业的股价下降了9.32%，同期所属行业板块的涨幅为6.65%。

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