《电鳗快报》文 / 杨力

        一品红(300723.SZ)预计2021年全年业绩增长30%-60%，同时2021年前三季度，该公司的研发费用同比增长近五成。儿童药市场增长潜力大，该公司未来的业绩值得期待。

        业绩预计大幅增长

        2022年1月10日下午，一品红发布了2021年全年业绩预告，预计报告期内该公司实现扣非前净利润为2.93亿-3.61亿元，同比增长了30%-60%;预计扣非后净利润为1.97亿-2.4亿元，同比增长了35%-65%。

        对于业绩变动的原因，一品红的解释是，首先，各主要产品快速增长。报告期内，公司主导产品盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片、芩香清解口服液、馥感啉口服液等品种收入同比较快增长;其次，新产品带来收入增长。报告期内，公司共获得盐酸氨溴索滴剂、盐酸左西替利嗪口服滴剂等10个产品12个药品(再)注册批件，随着各产品逐步投放市场，对公司营收带来积极贡献。第三，创新研发项目逐步落地，战略转型加速推进。报告期内，子公司瑞奥生物投资控股华南疫苗，进入生物疫苗医药领域。子公司瑞腾生物增资入股全球领先的创新药研发公司Arthrosi合作开发抗痛风药AR882和抗肿瘤药AR035。控股子公司品晟医药获得台湾晟德大药厂二型糖尿病治疗口服创新药(APPS-H0006)和后续开发的升级产品(APPS-H0007)中国大陆地区权利。子公司联瑞制药参股的广发信德瑞腾创投产业基金战略性入股国内领先的生物医药特种酶产业化公司武汉瀚海新酶生物科技有限公司等。

        在业绩大幅增长的同时，一品红的股价出现了大幅上涨。从2021年年初至2022年1月11日收盘，一品红的股价上涨了53.38%，同期所属行业板块的涨幅为17.91%。

        该公司的年报显示，一品红是一家专注于药品研发、生产、销售的医药创新企业，产品聚焦于儿童药和慢病药领域，主要从事处方药的研发、生产和销售，产品类别涵盖化学药、特色中药等类别。2020年，一品红有16.48%的收入来自医药代理，83.52%的收入来自医药制造。

        《电鳗快报》注意到，一品红来自医药制造的收入主要来自儿童药。目前该公司有13个儿童药产品，其中8个独家专利品种，在研儿童药品15项，儿童药产品结构丰富，产品梯队齐全，治疗范围覆盖了0-14岁儿童全年龄段，治疗儿童疾病领域70%以上病种，涵盖过敏、癫痫、流感、哮喘等多种高发疾病。

        儿童药市场潜力大 研发投入大增

        目前，儿童患病率较高的疾病主要是呼吸系统疾病和消化系统疾病。统计数据显示，2016年我国0-14岁儿童患者群体中，儿童有进行药物治疗的疾病患病率前五名分别为感冒(74.7%)、发烧(59.8%)、咳嗽(56.0%)、消化不良(26.1%)和肠胃炎(19.9%)。

        米内网数据显示，目前我国儿童用药市场规模约占整个医药行业的5%，而我国儿童人口占比为17.95%，儿童用药市场远未饱和，未来市场空间广阔。另外，据智研咨询发布的《2019-2025年中国儿童药品行业市场竞争格局及未来发展趋势报告》，近几年，我国儿童用药市场规模快速增长，由2011年的384亿元上升至2016年的652亿元，年复合增速为11.20%，其中儿童化学药年复合增速约为10.69%。《2016年儿童用药安全调查报告》数据显示，我国儿童用药市场中，化学药市场占比为67.5%，中药市场占比为32.5%，化学药占据市场主导地位。

        国家药监局发布的数据显示，截至2020年6月，儿科专用药约有3000多个文号，儿童用药只有60多种，约占整个药物制剂品种的1.7%;专门生产儿童用药的仅10余家，有儿童药生产部门的企业仅30家左右。并且儿童用药主要集中在OTC零售市场(抗生素类、感冒发热类、胃肠道类和营养类)，国外企业主要有强生、惠氏、辉瑞等企业，我国本土企业主要有济川药业、葵花药业、一品红药业、山大华特、康芝药业、韩美制药、华润三九等。

        近年来，国内各家药企开始加大在儿童用药市场的布局，但受新冠疫情影响，一些儿童药企的业绩出现了下降。

        2017年11月登陆A股市场，一品红的业绩一直徘徊不前，从2017年至2020年，该公司的扣非后净利润分别为1.46亿元、1.74亿元、1.19亿元和1.46亿元;同期扣非后净利润增速分别为23.37%、18.69%、-31.5%和22.33%。

        由此可见，一品红的扣非后净利润从2017年至2020年仍在原地徘徊，2021年的业绩大增可能将会让该公司的扣非后净利润首次突破2亿元大关。该公司的未来的业绩能否继续大增?

        2021年前三季度，该公司的研发费用为9966万元，同比增长了50.2%。2019年和2020年，该公司的研发投入金额分别为9805万元和1.35亿元，同期研发投入占营业收入的比例为5.99%和8.08%。

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