2021年6月30日，四川长虹电子控股集团有限公司(下称“长虹集团”)下属企业四川爱联科技股份有限公司(下称“爱联科技”)创业板IPO申请获受理。

        爱联科技本次IPO聘请的保荐机构是中金公司，审计机构为信永中和会所，依据《创业板上市规则》第二章第2.1.2条选择的上市标准为“(一)最近两年净利润为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元”。

        现金流持续“失血”

        爱联科技成立于2016年12月28日，主营业务为物联网模组和基于模组的系统集成部件或产品的设计、生产制造及销售。在智慧家居领域，爱联科技WLAN物联网模组出货量在中国本土企业中保持全国第一。

        2018年至2021年1-6月(下称“报告期”)，爱联科技分别实现营业收入72,593.10万元、82,076.81万元、86,820.67万元、56,955.55万元，同期净利润分别为2,516.21万元、4,702.25万元、4,757.93万元、3,979.36万元。

        尽管报告期内业绩较为稳定，但爱联科技却面临着现金流持续“缺血”的情况，报告期各期经营活动产生的现金流量净额分别为-19,393.34万元、-15,592.23万元、-17,702.47万元、-1,430.37万元。

        招股书解释称，经营活动现金流量净额为负的主要原因为爱联科技报告期内将大量应收票据背书或贴现。其中，商业承兑汇票和由信用等级一般的银行承兑的银行承兑汇票在背书或贴现时不符合金融资产终止确认条件，背书或贴现取得的现金流入相应分类为筹资活动现金流量，因此未在经营活动现金流量体现。

        或受此影响，爱联科技报告期内的短期借款金额增加较多，流动负债规模较高，2018年至2020年的资产负债率分别为80.24%、66.84%、59.02%，较行业平均值高出10-30个百分点;同期，爱联科技的流动比率和速动比率也均低于同行业上市公司的平均水平。

        关联交易数据前后矛盾

        极为诡异的是，招股书中关联方的销售和采购数据竟然前后矛盾。

        据招股书披露，爱联科技的主要产品包括无线局域网模组产品、无线广域网模组产品和基于物联网模组的系统集成部件或产品。主要客户名单中显示，2019年爱联科技向控股股东长虹集团销售产品的合并金额为15,067.93万元。而关联交易列表显示，爱联科技2019年向关联方销售产品的金额为14,587.93万元，比前述销售金额竟然还少了480.00万元。

        同样的情况还发生在关联采购上，主要供应商名单中显示，2019年爱联科技对长虹集团的合并采购金额为8,260.55万元，而该年度爱联科技向关联方购买商品及接受劳务的金额合计6,173.57万元，比前述金额也少了2,086.98万元。

        不仅如此，爱联科技的信息披露与企信网工商年报也有出入。

        报告期各期末，爱联科技员工人数分别有250人、514人、673人、762人，均已缴纳社会保险。但企信网显示，爱联科技2018年和2019年的社保缴纳人数分别为244人、507人，2020年从业人员674人全部缴纳了社保，与招股书人数均有差异。

        报告期内，爱联科技还存在关联方代缴社保、劳务派遣人数违规的情形。

        2018年至2020年3月期间，爱联科技未开设社会保险及住房公积金账户，主要由关联方长虹集团、四川虹微技术有限公司进行代缴。2018年和2019年劳务派遣用工人数分别为215人、118人，占用工总人数的比例为46.24%、18.67%。

        此外，爱联科技还委托第三方人力资源机构成都智唯易才人力资源顾问有限公司(下称“智唯易才”)及其关联方为部分员工在其指定城市代缴社会保险、住房公积金。2019年至2021年6月末，社保代缴人数分别为20人、58人、78人。

        项目用地需股东“点头”

        此次IPO，爱联科技拟公开申请发行不超过26,514,584.00股人民币普通股，募集资金4.41亿元用于生产基地产业化建设项目(下称“生产基地项目”)和物联网实验室及研发中心升级建设项目(下称“研发中心项目”)。

        招股书披露，生产基地项目总投资44,451.43万元，建设期2年，拟使用募集资金投资33,651.43万元，计划新建厂房及附属设施房屋面积33,076.00平方米。而环境影响登记表显示，该项目投资45,000.00万元，建筑面积33,000.00平方米，拟投入生产运营时间为2023年12月20日。

        据招股书，研发中心项目总投资10,448.61万元，建设期2年，拟全部采用募集资金进行投资。其中，软硬件设备购置及安装投资3,995.00万元，包括仪器仪表、机器设备合计53台(套)。但环境影响登记表显示，该项目投资10,450.00万元，配套引进系列物联网实验工作开展所需软硬件设备、仪器50台(套)，拟投入生产运营日期2023年12月8日。

        项目用地方面，爱联科技生产基地项目拟使用部分募集资金受让长虹集团所持有的国有土地使用权1宗/61,173.16平方米(其中：待开发预留土地11,938.90平方米)及其地上房屋7栋/42,830.57平方米进行建设;研发中心项目拟在上述宗地预留地块上，新建房屋3,000平方米作为其实施场地。

        2021年2月9日，爱联科技与长虹集团就上述土地签署了《合作协议》，长虹集团承诺如果爱联科技上市募资成功，将在符合相关法律规定的前提下，按照市场公允价格将上述资产转让给爱联科技。

        截至问询回复出具之日(2021年12月6日)，爱联科技尚未取得募投项目用地，且由于上述土地资产转让的条件尚未达成，标的资产的评估工作尚未开展，交易价格也尚未确定。

        值得注意的是，此次募投项目建成后将为爱联科技新增局域网模组产能8,000万片/年、广域网模组及系统集成产品产能2,300万件/年。但截至2020年末，爱联科技局域网、广域网模组产线设计能力分别为10,000万片/年、78万片/年，产能利用率尚未饱和，分别为76.83%、20.21%。

        招股书解释称，广域网模组产能利用率较低的原因系该系列产线均为专用产线，业务尚处于发展阶段。

《电鳗快报》