《电鳗财经》文/林妍

        正在冲击“儿童学习桌第一股”的浙江护童人体工学科技股份有限公司(以下简称“护童科技”)一直未现新进展。《电鳗财经》注意到，该公司IPO材料早在2021年9月获受理，至今已经过去近8个月了。

        这家公司IPO缘何一直未获得新进展呢?

        夫妇斩获巨额分红

        护童股份的前身护童有限是由杨润强和白艳珍夫妻于2015年8月共同出资设立，持股比例各占一半。截至招股书签署日，杨润强夫妻二人分别直接持股4.76%，同时通过控制成人达已、安吉合智和安吉书童间接持有护童股份84.18%股份，二人合计控制护童股份93.69%股份。也就是说，在4140万元的分红中，实控人夫妇获得3878万元。其中，杨润强为董事长、总经理，白艳珍为副董事长、副总经理。

        市场人士认为，一直以来，股权集中、“一股独大”被视为完善上市公司治理结构的绊脚石。特别是在民营企业中，如果公司实际控制人为某一自然人或者家族，公司治理结构弱点将更加突出。家族式企业在人力资源优化配置、建立合理的人才结构等方面存在弊端。家族成员之间容易通过控制董事会来影响公司的重大决策，有可能伤害其他小股东的权益。在聘用人员方面，容易“任人唯亲”，在职工升职考量上，容易受道德影响优先给“有背景”的人升职加薪，可能导致其他人才的流失，对公司的发展造成不利影响。

        由于股权高度集中，这样也很容易造成一言堂的发生，如此一来，中小股东的权益就很难得到保障。

        值得注意的是，护童科技董事长、总经理杨润强，目前有17条任职，担任股东3家，担任高管11家，实际控制权25家。尤为注意的是，杨润强周边风险多达16条，预警提醒有72条。高风险信息方面，其担任法定代表人的上海市宝山区护童木制品经营部因未按规定提交年度报告信息而被列入企业经营异常名录。诉讼方面，其担任法定代表人的杭州护童科技有限公司曾因特许经营合同纠纷而被起诉;担任法定代表人的杭州护童科技有限公司曾因网络购物合同纠纷而被起诉……

        董事长近百条风险缠身，又涉及诉讼，还实控多家公司，中小投资者利益谁来保障?会否有利益输送行为发生?

        公司与供应商共用地址、电话

        根据招股书，安吉以利发五金有限公司一直是护童科技的第三大供应商，此前，曾有媒体报道称，该供应商疑似与护童科技使用同一个办公地址，连电话都是同一个号码。

        据观察，以利发五金法定代表人为徐如林，工商信息中公布的2015年年报显示：该公司联系电话为0572-5911229，企业通信地址为浙江省湖州市安吉县递铺街道昌硕街道椅业路208号1-4幢。而护童科技在工商信息中公布的2015年年报也显示，其企业通信地址为安吉县昌硕街道椅业路208号1、2、3、4幢，与以利发五金的地址重合。护童科技公布的2016年年报显示：企业联系电话为：0572-5911229，同样与以利发五金重合。

        为何供应商和护童科技使用同一个地址和电话?

        另外，以利发五金成立于2015年12月15日，护童科技成立于2015年8月18日，两者成立的时间也极为接近。

        经销模式暴露风险

        报告期内，护童科技主要以经销模式实现销售。2018年、2019年、2020年及2021 年1-6月，公司经销收入分别为30,264.34万元、39,203.27万元、39,838.29万元及17,495.30万元，占当期主营业务收入的比例分别为72.27%、73.53%、75.98%及75.16%。截至2021年6月30日，公司正在合作的签约经销商数量为333家，经销商覆盖的终端门店数量达到 1,389 个。

        在经销模式下，护童科技借助经销商的门店资源，可快速将产品推向终端消费者，提高公司产品市场渗透率及占有率。在可预见的未来，公司仍将保持以经销模式为主的产品销售模式。

        公司称，若个别经销商未来的经营理念与公司的发展战略产生差异，不能跟上公司快速发展的步伐，或者未能按照合同约定进行销售、宣传，做出有损公司品牌形象的行为，则会影响双方合作的稳定性，进而对公司经营业绩造成不利影响。

        《电鳗财经》将继续跟踪报道护童科技IPO进展。

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