事实上，业界一直有种说法，认为紫光集团的产业布局跟三星电子有所相似。

        三星电子是在1969年成立的，其旗下有三大主营业务：分别是消费电子(CE)、信息科技和移动通信(IM)、设备解决方案(DS)。

        紫光集团的业务与三星电子的设备解决方案(DS)颇为类似，三星的DS部门主要又四个主要业务组成：分别是存储、包括三星半导体的系统级LSI、面板业务和存储系统业务。相比三星电子，紫光集团缺少了面板业务，但增加了云服务器>、大数据业务。

        在企业发展模式上，紫光集团有很好的行业布局，各个实体企业也都有一批经验丰富的管理团队，接下来可能需要加强产业协同，一方面加强集团内部的资源共享，另一方面加强与智路建广投资布局的产业生态的资源合力。展望未来，笔者认为可以考虑从以下几点入手：

        第一，紫光集团旗下的芯片设计业务，未来要从占领市场规模转为提升毛利率。应该通过跨界创新整合，系统化集成来提升性能、安全性以及降低功耗，从而降低系统成本，为客户带来价值。

        第二，应该继续增加研发投入，在过去的20年里，半导体行业每年的研发支出占销售额的百分比已超过10%。2021年，美国半导体行业的总资本支出为405亿美元。美国半导体行业的研发支出占销售额的百分比仍然遥遥领先与日本、韩国、中国大陆和中国台湾。研发支出对于半导体公司的竞争地位至关重要。技术变革的快速步伐需要工艺技术和设备能力的不断进步。众多顶尖全球半导体企业每年的研发费用超过10亿美元， 因此光靠半导体“大基金”可能也不足以长期提供所需资本。此外，国内企业在价值链上的关注点主要在制造能力和获取现有技术上， 而非聚焦原始技术研发， 而且往往缺乏对工具、设备(用于芯片制造)和软件(用于设计) 的投资。

        第三，参考三星电子的“逆周期”运作方式。半导体行业是一个很有自身特色的行业。首先，这是一个资本密度很高的行业;其次，半导体行业在国外相对比较成熟，行业周期性非常明显，行业里有波峰，有波谷;下游需求好的时候，大家会疯狂地扩产能;在经济不好、需求不够的时候，很多人就会把产能关掉，也就是经济学里的需求和供给概念。比如在2010年的时候，因为2008年金融危机还未过去，全世界的经济仍然在最低谷，而三星却在疯狂地扩产能，追加投资，尤其在DRAM和LCD等等领域的生产线。这次的疯狂扩产能，不仅没有让三星遇到供需危机，却让他成功排除掉一些往日的竞争者，直接把日本尔必达，还有台湾的一些厂商影响到破产。最后，DRAM领域里，全世界只剩韩国的三星、SK、美国的美光这三家厂商。从此以后，这三家厂商控制了全世界DRAM的供给。三星的逆周期操作其实就是在全世界半导体需求小的时候反其道而行之，反而去扩产能。凭借这种操作，三星在存储、内存、显示等行业都成为世界第一。

        第四，半导体是一个智力资本密集型的行业，跟传统的互联网企业不太一样。互联网企业有很强的网络效应，往往前期需要“砸钱”，但后面成长效率会很高，比如花一块钱的成本，可能能砸出十块钱的回报。但半导体行业比较特殊，公司发展要购买设备、投入研发、扩大产能，而且时间很长——投入一块钱的成本，可见的就是得到一块钱的回报，投资回报的效率相对比较低。造芯片可能还相对更快，可能两三年的时间就有成果，但如果做代工厂，可能需要三五年时间甚至更久。所以要想在这个行业获>得高成长，往往需要更系统的体制和更高效的管理。如果想要把资本、人力和时间高效、有力地结合起来，就需要像三星那样，建立一套完整高效的企业管理体制，这一点难度不小。

        最后，我们回顾几大重要半导体市场的发展历程，会发现政府的力量在其中起了很大的作用，但过渡的投入和干预也可能起反作用。由于紫光不像三星等韩国大企业那样有自身的长期事业目标，由于超前投资，往往背负过多的债务。此外，又由于政府的政策和补贴因素，也使得部分业务失去了市场竞争的动力机制，增加了依赖心理，失去了初创企业的进取心。

        这个时候就需要智路建广联合体这样的具有国资背景的产业资本平台入局，要协调多方的利益，将各方诉求统一，拧成一股绳，劲往一处使。

        总体来看，紫光集团多年的发展经历了风风雨雨，历经曲折，既有成绩也有问题。不管是成为“中国的三星”，亦或是“世界的紫光”，半导体产业界和政府都对紫光集团的未来发展寄予厚望。要将清华紫光这一艘暂时搁浅的巨轮重新拽向深海远航，智路建广联合体面临的机遇与挑战并存。如果能把紫光集团旗下企业与智路建广控股的企业整合在一起，其应收规模应该大大多于千亿，将远超国内任何一家半导体企业，或者几家之和，且其覆盖了从IP、设计、制造、封测、材料、设备的全产业链，国内更>是没有任何一家企业能够做到。

        最后，对于智路建广联合体，以及其代表的半导体产业资本，我们要给予更多的时间和耐心。半导体产业的投资和回报时间周期往往非常长，如果没有坚定的信念和足够的耐心，可能等不到回报来临的那一天。“板凳要坐十年冷”，对于产业资本来说，愿意长期陪伴被投公司成长，愿意达成超长时间的坚持，往往才能收获到巨大的回报。

        免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

《电鳗快报》