《电鳗财经》文/李万钧

        上市超过1年的纳芯微(688052)，近日股价创历史新低，不过总市值仍维持在220亿元之上。7月18日，该公司披露《股份收购意向协议》公告，拟收购昆腾微电子股份有限公司(简称“昆腾微”)控股权，目前已经锁定33.63%股权，仍需向其他股东方洽谈收购意向。

        《电鳗财经》研究发现，本次纳芯微与标的公司签订协议的10名股东，穿透后的最终出资人达到68名，其中闪现武岳峰投资身影。如果本次交易成功，昆腾微将通过被并购上市，武岳峰投资实现退出，将套现8715万元。

        拟收购昆腾微丰富产业线 整体估值15亿元

        据公告，2023年7月17日，纳芯微与JING CAO(曹靖)等10名昆腾微的股东签署《股份收购意向协议》，拟以整体估值不超过15亿元，通过现金方式收购昆腾微33.63%股权。此外，为达成控制权目的，仍需与昆腾微其他股东沟通收购意向。

        《电鳗财经》观察发现，纳芯微于2022年4月份在科创板挂牌，上市初期股价飞速攀升，但此后持续回落，近日已创出155.58元的历史新低，跌破上市初期的价格区间，截至上述协议签署当日，该公司收盘总市值228.5亿元。

        并购是上市企业进行市值管理及经营业务跨越发展的重要法宝之一。

        公开资料显示，纳芯微在技术领域覆盖模拟及混合信号芯片，目前在售800余款产品，应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域，其中车规级芯片已成功进入国内主流汽车供应链并实现批量装车。

        纳芯微称，本次收购有利于完善公司产品及业务布局，提升公司综合竞争力。

        《电鳗财经》注意到，纳芯微对昆腾微的并购的确有利于产业布局的延伸，不过昆腾微的财务指标最近两年出现下滑，与纳芯微的快速增长形成鲜明反差。

        本次披露信息显示，昆腾微主要产品包括音频SoC芯片和信号链芯片，其中音频SoC芯片主要包括无线音频传输芯片、FM/AM收发芯片、USB音频芯片等，应用于消费电子领域;信号链芯片主要包括模数转换器(ADC)、数模转换器(DAC)以及集成型数据转换器，主要应用于通信、工业控制等领域。

        最近两年，昆腾微的主要财务指标均出现萎缩。2021年和2022年，该公司实现营业收入3.15亿元和3.05亿元，实现净利润8309.16万元和6512.89万元。

        相比之下，纳芯微则处在快速上升期。2022年度，该公司实现营业收入16.70亿元，同比增长93.76%;归属于上市公司股东的净利润2.51亿元，同比增长12%。如果剔除2022年度实施限制性股票激励计划摊销股份的支付费用，纳芯微去年的扣非净利润将达到3.66亿元，同比增长60.37%。

        锁定33.63%股权 武岳峰投资和员工持股平台将套现退出

        昆腾微前十名股东的持股比例高达65.50%。

        《电鳗财经》对比信息发现，本次签署《股份收购意向协议》的10名股东，仅有第一大股东JING CAO(曹靖)和第五大股东武岳峰投资在昆腾微前十大股东之列，分别持股15.25%和5.81%，前十大股东中有8名股东尚未签署收购协议，包括5名自然人股东和3名法人股东。因此，随着收购谈判进行，其他股东选择退出的可能性较大。

        上述签署《股份收购意向协议》的10名股东中，8名为自然人，2名为有限合伙企业，穿透后的最终出资人有68名。

        其中，北京昆腾同芯企业管理中心(有限合伙)是昆腾微的持股平台，有42名自然人出资。

        武岳峰投资，即北京武岳峰亦合高科技产业投资合伙企业(有限合伙)的出资人有11名，包括常州亦合高科技投资管理合伙企业(有限合伙)、北京亦庄国际新兴产业投资中心(有限合伙)，两家有限合伙企业穿透后的出资人分别有2名和7名。因此，武岳峰投资穿透后的最终出资人有18名。

        《电鳗财经》注意到，本次纳芯微是以现金收购，按照15亿元估值和持股比例计算，如果JING CAO(曹靖)和武岳峰投资全部退出，将分别套现2.2875亿元和8715万元。

        《电鳗财经》将继续关注纳芯微资产收购进展。

《电鳗快报》