饭搭子、演唱会搭子、运动搭子……在共享经济盛行的当下，各式各样的“搭子”关系走入人们的视野，并在年轻群体中日渐流行。

        其实投资也可以“组搭子”。在当前的市场环境下，通过投资单一资产获取超额收益的难度颇大，依托不同投资策略构建股债“搭子”或许能更好地应对阴晴不定的市场变化，这正是“固收+”基金的特点所在。

        在不确定的市场环境下寻找更多确定性，长城基金“股债多面手”马强诚意带来“固收+”新作——长城集利，集股债之优，力争为投资添利。

        9月1日起，长城集利债券型发起式证券投资基金(A类：018601;C类：018602)正式发行!

策略清晰，攻守有道，捕捉多元化收益

        作为全新的“固收+”基金，长城集利配置于权益资产的比例不超过20%(包括股票、可转债、可交换债券)，清晰的权益资产配置上下限让基金经理在面对市场波动之时或更为从容。

        长城集利拟由“股债多面手”——长城基金总经理助理、多元资产投资部总经理马强掌舵，该基金秉承了马强的绝对收益理念，在有效控回撤的基础上力争收益最大化。

        长城集利依托多元化的资产配置策略构建投资组合，以债为底，权益增强。债券上配置利率债和高等级信用债以期获取较为可观的票息收入，同时辅以利率债交易以期增强收益;而在权益资产的配置上，一方面基于均衡分散(行业、个股和风格分散)的指导思想精选个股标的，力争降低组合波动;另一方面根据市场变化适当买入绝对价格低且中短期具有较高预期回报率的转债品种，从而增加组合收益的弹性。

        为了更好实现组合收益的多元化、平衡化，马强及其团队在“固收+”组合构建上可谓精益求精。“我们通常会把整个投资流程进行拆解，比如从资产配置、行业选择、到个股选择，最后到个股的交易层面。还会定期回顾在不同环节上所取得的收益情况，并尝试解释每个环节在这个阶段创造收益与否，以及是否取得了应该取得的收益，从而力求不断提升在各环节获取收益的能力。”马强介绍说。

股债配置专家，穿越牛熊显实力

        马强拥有16年金融行业从业经验、超8年公募基金管理经验。有别于从研究员、基金经理助理再到基金经理的传统发展路径，马强的从业经历更显丰富：2007年从北大计算机系毕业后，他先后在银行和券商机构从事宏观策略研究以及财富管理等相关工作，直到2012年加入长城基金，开启了职业生涯新篇章。马强认为，正是这样稍显“另类”的职业路径，让自己遍历宏观策略、权益、固收等多个领域的研究工作，塑造了如今运用大类资产配置做研判的思维模式。

        得益于马强卓越的股债配置实力，其代表作长城新优选A自成立以来穿越牛熊，从未跌破面值，长期业绩优秀。长城新优选A成立于2016年3月22日，截至今年6月30日累计收益42.96%，同期业绩比较基准收益30.19%，超额收益达12.77%。同时该基金波动相对较小，风险收益比较高，其Calmar比率和年化波动率均优于偏债混合基金指数和上证指数。

        (数据来源：业绩数据来源于基金定期报告，其他数据来自wind，偏债混合型基金指数代码为885003.WI，上证指数代码000001.SH，Calmar、年化波动率时间段为：2016.4.15-2023.8.1。长城新优选A、偏债混合基金指数(885003.WI)、上证指数(00001.SH)同期Calmar比率和年化波动率分别为0.83/0 79/0.03，3.0%/3.53%/15.60%。基金过往业绩和波动不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。)

        马强认为，好的基金产品就可能通过长期持有带来好收益。自2016年4月接手长城新优选A至今，7年里市场跌宕起伏，先后经历了2017年的债券熊市、2018年的股票熊市、2019年的风格转换、2020年股债的剧烈震荡以及2022年的股债双低迷。即便处于市场“逆风”阶段，长城新优选A依然表现不俗，为投资者带来良好的持有体验，这与马强擅长大类资产配置、追求股债均衡优化的投研理念密不可分。

后市机会如何把握？马强来支招

        2023年已过半，上半年国内经济运行相对平稳，但复苏动能稍显不足，展望下半年，市场又存在哪些结构性机会?

        马强表示，过去一年风格切换较频繁，而大盘指数的ERP、股息率等指标目前处于性价比较理想的时期，在不考虑市场边际因素的情况下，这类个股或有较好的盈利空间，故具备一定的配置价值。

        关于接下来的投资方向，马强认为综合考虑当前的经济状况、估值水平以及库存周期所处的阶段，后续或有更多稳增长、促内需的政策陆续出台，因此目前他较为看好政策刺激下的顺周期题材，中长期视角则比较关注AI驱动的产业机会，但同时他也强调，会持续关注组合的股债配比情况，力争避免出现较大的回撤。

        马强在管产品业绩说明：

        (1)长城新优选混合型证券投资基金A/C类成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日起任职，近五年业绩如下：2018、2019、2020、2021、2022年的A类 业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为4.82%/4.42%/2.23%、10.83%/10.24%/8.79%、7.08%/6.55%/6.49%、3.94%/3.42%/4.38%、-1.18%/-1.68%/-0.58%。

        (2)长城优选增强六个月持有期混合型证券投资基金A/C类成立于2020年11月4日，历任基金经理为马强(2020.11.4至今)、程书峰(2021.1.8至今)，成立以来 业绩如下：2021、2022年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准分别为4.29%/3.86%/3.38%、-4.01%/-4.40%/-1.13%。

        (3)长城优选回报六个月持有期混合型证券投资基金A/C类成立于2021年1月20日，历任基金经理为马强(2021.1.20至今)、唐然(2022.9.16至今)，成立以来 业绩如下： 2021.1.20-2021.12.31、2022年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准分别为3.87%/3.48%/3.94%、-3.17%/-3.57%/-2.31%。

        (4)长城优选添瑞六个月持有期混合型证券投资基金A/C类成立于2021年3月30日，马强自成立以来任职，成立以来业绩如下： 2021.3.30-2021.12.31、2022年 的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准分别为3.54%/3.22%/3.13%、-3.84%/-4.22%/-2.23%。

        (5)长城优选稳进六个月持有期混合型证券投资基金A/C类成立于2021年4月7日，马强自成立以来任职，成立以来业绩如下： 2021.4.7-2021.12.31、2022年的A 类业绩/C类业绩/业绩比较基准分别为3.90%/3.59%/2.11%、-6.18%/-6.55%/-2.41%。

        (6)长城优选添利一年持有期混合型证券投资基金A/C类成立于2021年7月20日，马强自成立以来任职，成立以来业绩如下： 2021.7.20-2021.12.31、2022年的A 类业绩/C类业绩/业绩比较基准分别为1.69%/1.50%/0.85%、-3.10%/-3.48%/-0.35%

        (7)长城优选招益一年持有期混合型证券投资基金A/C类成立于2022年1月26日，马强自成立以来任职，成立以来业绩如下： 2022.1.26-2022.12.31的A类业绩/C 类业绩/业绩比较基准分别为0.11%/-0.27%/-1.85%。

        (8)长城久益灵活配置混合型证券投资基金A/C于2018年11月2日转型成立，近五年历任基金经理为陈良栋(2016.5.12-2018.11.2)、马强(2016.4.28至今)， 转型成立以来业绩如下： 2018.11.2-2018.12.31、2019、2020、2021、2022年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为0.11%/0.02%/-1.85%、 8.06%/7.28%/21.36%、35.26%/34.45%/16.51%、6.60%/ 5.95%/-0.03%、-21.27%/-21.74%/-10.78%。

        (9)数据来自基金定期报告，截至2023年6月30日。

        风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：

        一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

        二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

        三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

        四、特殊类型产品风险揭示：

        1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

        2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

        3. 如果您购买的产品为避险策略基金，避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

        4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

        5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

        6.如果您购买的产品主要投资于科创板上市的股票，除了需要承担与证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临因投资标的、市场制度以及交易规则等变化带来的特有风险。

        五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

        六、长城基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站https：//www.ccfund.com.cn/main/进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

《电鳗快报》