国内领先的CDMO企业凯莱英(002821.SZ)经营业绩首次变脸，让人颇感意外。

        近日，凯莱英披露的年度报告显示，2023年度，公司实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)分别为78.25亿元、22.69亿元，同比均以两位数的速度下降。

        单纯从数据上看，2023年，是凯莱英自2016年A股上市以来，交出的最为糟糕的年度报告。此前的2013年至2022年的10年，公司营业收入、净利润持续双增。同行业公司中，药明康德增速虽放缓，但营业收入、净利润仍为双增。

        营收净利突然双降，市场不禁担忧，未来，凯莱英会有一个什么样的发展前景?目前，凯莱英海外市场收入占比超过80%。

        二级市场上，凯莱英的股价表现较差。2021年11月底以来，其股价从巅峰时刻的532.49元/股跌至今年4月2日的85.20元/股，复权后，区间跌幅超过70%。

        备受关注的是，曾坚定看好凯莱英的“医药女神”葛兰在2023年第四季度开始减持。

        季度营收净利加速下滑

        出人意料，凯莱英的经营业绩突然变脸了。

        年报显示，2023年度，凯莱英实现营业收入78.25亿元，较上年同期减少24.30亿元，同比下降幅度为23.70%;净利润为22.69亿元，较上年同期减少10.33亿元，同比下降幅度为31.28%;扣除非经常性损益的净利润(以下简称“净利润”)为21.04亿元，同比减少11.27亿元，下降幅度为34.87%。

        从单季度看，2023年第一季度，公司实现的营业收入、净利润分别为22.49亿元、6.30亿元，同比增长9.09%、26.22%，增速均大幅放缓。2022年第一季度，其营业收入、净利润的同比增速分别为165.28%、223.59%。

        一季度的业绩增速虽然大幅放缓，但仍然在增长。而在2023年第二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为23.72亿元、17.62亿元、14.42亿元，同比下降20.37%、36.41%、40.99%，降幅逐渐扩大;净利润为10.56亿元、5.24亿元、0.59亿元，同比下降幅度达14.88%、46.60%、89.89%;扣非净利润分别为9.50亿元、4.68亿元、0.69亿元，同比下降21.64%、52.48%、87.47%。

        季度数据显示，公司净利润、扣非净利润均加速下降。

        针对2022年的营业收入强势增长，凯莱英的表述是，2022年，公司营业收入102.55 亿元，同比增长121.08%。小分子业务、新兴服务业务分别实现收入92.53亿元和 9.96 亿元，分别同比增长118.32%和150.52%。来自境外的收入为86.91亿元，同比增长 117.41%，其中欧美地区收入增长112.95%，亚太地区(除中国外)收入增长 199.38%;境内市场进入收获期，收入15.64亿元，同比增长143.89%。

        2023年，公司的表述发生明显变化：公司营业收入78.25亿元，剔除大订单后收入 54.05亿元，同比增长24.37%;小分子业务实现收入66.20亿元，剔除大订单后收入 42.00亿元，同比增长25.60%;新兴服务业务实现收入11.99亿元，同比增长 20.42%。

        凯莱英称，公司各项业务继续保持向好趋势。但是，公司大订单出了问题，大订单收入大幅减少，导致营业收入减少，进而影响净利润。

        市值2年蒸发近千亿

        凯莱英曾是资本追捧的对象，公司也表现出较高的成长性。

        历史经营业绩数据显示，2011年，凯莱英营业收入、净利润分别为4.06亿元、0.65亿元，2012年至2022年的11个年度，公司营业收入均以两位数及以上速度增长。2022年，公司营业收入首次突破百亿大关，达102.55亿元，较2012年增长2318.63%。

        2012年，公司净利润为0.60亿元，同比下降7.83%，这是此前其历史上唯一一次年度净利润下降。2013年至2022年的10年，公司净利润也保持了两位数及以上速度增长。其中，2020年至2022年，净利润分别为7.22亿元、10.69亿元、33.02亿元，同比增长30.37%、48.08%、208.77%。2022年的净利润较2012年增长约5403.33%。

        资本也曾追捧凯莱英。2020年2月，凯莱英筹划定增，拟非公开发行不超过1870万股股票(含本数)，高瓴资本管理有限公司(Hillhouse Capital Management PTE.LTD.)(以下简称“高瓴资本”)拟以不超过人民币23.11亿元现金方式全额认购。

        这次定增募资，原本高瓴资本计划包揽，但因政策变化，定增终止。

        二级市场上，凯莱英也曾是一只大牛股。

        K线图显示，2018年底，凯莱英的股价不到70元/股，到2021年11月底，股价达532.49元/股，区间涨幅近7倍。

        但是，股价登顶后不断回落，今年2月5日，公司股价一度下探至80.71元/股，4月2日，收盘价为85.20元/股。以前复权后的股价计算，股价区间跌幅超过70%。

        与之对应的市值，2021年巅峰时刻为1304.60亿元，今年4月2日约为314.79亿元。仅两年多时间，凯莱英的市值就蒸发了近千亿元。

        曾经“医药女神”葛兰重仓凯莱英，2023年9月底，葛兰管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金持有凯莱英1.67亿股股份，占公司总股本的4.53%，位居公司第三大股东。但在第四季度中欧医疗健康混合型证券投资基金开始减持，当季度减持了39.55万股。

        “持续做深大客户、全力开拓中小客户、扩大欧洲及日本市场、成本控制与效率提升”，这是凯莱英2023年度经营方针，但在2023年，大订单出了问题。

        未来，凯莱英将如何保住领先地位，让营收净利重回增长轨道，市场高度关注。

《电鳗快报》