《电鳗财经》 李笑笑/文

        近日，包头天和磁材科技股份有限公司(以下简称“天和磁材”)进行了网上申购，公司是高性能稀土永磁材料提供商，即将在上交所主板上市。

        值得关注的是，2023年天和磁材的营收与净利润双双下滑。此外，公司在招股书中预计，

        2024 年营业收入同比变动-11.35% 至2.64%;净利润同比变动-16.72% 至 2.22%，这或意味着2024年天和磁材仍存在营收、净利润下滑的风险。

        另一方面，公司实控人之一袁擘曾被采取留置措施系因被要求配合调查原包头市政协党组书记、主席张世明涉嫌严重违纪一案。相关交易所问询回复显示，为避免对发行人董事任职资格产生潜在不利影响，袁擘于 2019 年 11 月辞去公司董事职务。

        2024年营收、净利存下滑风险 原料价格波动曾大量吞噬现金流

        主要财务数据及财务指标

        招股书显示，2021年-2023年，天和磁材实现营业收入分别为18.25亿元、28.85亿元、26.51亿元，同比变动58.09%、-8.11%;净利润分别为1.43亿元、2.23亿元、1.69亿元，同比变动55.94%、-24.22%。2023年，天和磁材的营收与净利润双双出现下滑。

        2024 年度主要经营业绩情况预计

        另一方面，天和磁材在招股书中预计，2024 年，公司营业收入同比变动-11.35% 至 2.64%;净利润同比变动-16.72% 至 2.22%，这或意味着2024年天和磁材仍存在营收、净利润下滑的风险。

        此外，《电鳗财经》关注到，天和磁材的经营活动产生的现金流量净额不稳定，2021年-2023年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1972.31万元、-5.27亿元、2.42亿元。

        针对上述情况，天和磁材在招股书中指出，2022 年，公司经营活动现金流出 5.27亿元，主要原因系原材料市场价格处于高位，公司通过银行借款等方式进行融资后，适当补充了原材料储备，同时在产品、库存商品价值上升，因此2022 年末存货余额大幅上升。2023 年，公司经营活动产生的现金流量净额为 2.42亿元，较上年同期上升，主要原因一是镨钕等原材料市场价格较 2022 年下降，公司购买原材料支付的现金相应减少;二是公司本期以票据向供应商结算货款较多，应付票据余额上升，现金流出减少。

        据悉，天和磁材的主要利润来源系烧结钕铁硼产品产生的利润，其波动主要受产品销售价格、主要稀土原材料市场价格波动、市场竞争格局等因素综合影响。值得关注的是，2020年-2022年，天和磁材净利润合计为4.97亿元，这意味着公司2022年经营活动现金流出超2020年-2022年的三年净利润之合。

        实控人之一曾“卷入”行贿案被迫辞去董事职务

        前十名自然人股东及其在发行人担任的职务

        招股书显示，天和磁材实际控制人袁文杰及其子袁擘、袁易通过直接和间接方式共同持有公司 69.65%股份。袁文杰系公司董事长，袁易系公司董事、副总经理，而袁擘任公司审计法务部部长。

        招股书显示，袁擘曾被采取留置措施系因被要求配合调查原包头市政协党组书记、主席张世 明涉嫌严重违纪一案。

        2019 年 9 月 17 日，作为被调查人单位，天和磁材收到乌兰浩特市监察委员 会关于袁擘被立案调查的《立案通知书》(乌监立通〔2019〕43 号)和袁擘被留置的《留置通知书》(乌监留通〔2019〕8 号)，要求袁擘配合调查包头市原政协党组书记、主席张世明涉嫌严重违纪一案。2019 年 10 月 30 日，乌兰浩特市监察委员会出具《解除留置通知书》(乌监解留通〔2019〕7 号)，决定对袁擘解除留置措施。

        天和磁材在招股书中指出，袁擘因涉嫌行贿问题被乌兰浩特市监察委员会立案调查;公司系因作为被调查人袁擘的工作单位而收到《立案通知书》，公司并不存在被立案调查的情形。

        2020 年 4 月 28 日，乌兰浩特市监察委员会出具的《说明》确认：“目前 张世明涉嫌受贿案的调查已经结束。乌兰浩特市监察委员会确认袁擘不存在因张世明案需再次配合调查的情形，亦不存在需移送检察机关的情形。乌兰浩特市监察委员会已查明袁擘及其关联的包头天和磁材科技股份有限公司、包头市天之和磁材设备制造有限公司、天津天和盈亚科技有限公司不构成违法犯罪，不再进行审查调查。

        2020 年 11 月 6 日，乌兰浩特市监察委员会出具《说明》，进一步确认“未发现张世明涉案资金直接或间接来源于天和磁材、天之和及天和盈亚的情形，也未发现袁擘通过行贿方式为天和磁材、天之和及天和盈亚获取不当利益的情形”。

        天和磁材在招股书中指出，综上所述，公司及实际控制人不存在直接或间接向张世明划转资金，以及为公司谋取非法利益而向张世明提供资金的情形。

        天和磁材问询回复

        在给交易所的问询回复中显示，2019 年 9 月，袁擘被乌兰浩特市监察委员会要求配合调查包头市原政协党组书记、主席张世明涉嫌严重违纪一案。为避免对发行人董事任职资格产生潜在不利影响，袁擘于 2019 年 11 月辞去发行人董事职务。

        2020年，天和磁材招股书

        2020年，天和磁材披露的招股书显示，袁擘1974 年 12 月出生，硕士学历，2003 年 6 月 EMBA 毕业于美国西北理工大学，2019 年 6 月 EMBA 毕业于北京大学光华管理学院。1995 年 7 月至 1997 年 7 月，就职于深圳康佳电子科技有限公司;1997 年 7 月至今，于太原天和历任质检部长、常务副总经理;2014 年 7 月至 2018 年 6 月，于太原天之和科技有限公司任执行董事、总经理;2016 年 1 月至今，于天津天和任董事;2016 年 2 月至 2019 年 2 月，于寰盈投资任执行事务合伙人;2015 年 4 月至 2019 年 1 月，于天和有限任经营部部长;2019 年 1 月至 2019 年 10 月，任公司董事、经营部部长; 2019 年 10 月至今，任公司经营部部长。

        由此不难发现，袁擘早在1997 年 7 月就在太原天和任职，此后就一直在家族的企业体系之内任职。

        较前次申报募资规模攀升超50% 募投项目环境影响报告书中建设期与招股书数据存差异

        天和磁材 上交所主板申报募集资金运用概况

        天和磁材 上交所科创板申报募集资金运用概况

        2020年9月，天和磁材拟在科创板IPO，募资5.40亿元用于高性能钕铁硼产业化项目、高性能稀土永磁材料生产线智能化改造项目、高性能稀土永磁材料研发中心升级改造项目及补充流动资金。但在经历两轮问询后，2021年1月，天和磁材被上交所终止上市审核，理由为“发行人撤回上市申请或者保荐人撤销保荐”。

        此次，天和磁材从科创板改道上交所主板，募资总额变为8.18亿元，相较于此前在科创板提交的材料，增加了年产3,000吨新能源汽车用高性能钕铁硼产业化项目拟募集资金投入2.70亿元，补充流动资金由7000万元增加至2亿元。

        高性能钕铁硼产业化项目环境影响报告书 项目主要技术经济指标表

        天和磁材官网披露的高性能钕铁硼产业化项目环境影响报告书中，项目主要技术经济指标表显示项目投资回收期(税后)为21年。

        高性能钕铁硼产业化项目环评公示 经济效益分析

        而在相同文件中经济效益分析显示，本次扩建工程投产后的各项指标均高于基准指标，其财务内部收益率为16.96%，大于财务基准收益率 12%;财务净现值为 1.17亿元，大于零;投资回收期税后为 6.14 年(不含建设期)，这与项目主要技术经济指标表中“项目投资回收期(税后)为21年”的数据存在很大差异。

        此外，高性能钕铁硼产业化项目环境影响报告书显示，高性能钕铁硼产业化项目程总投资 3.24亿元，与招股书中高性能钕铁硼产业化项目总投资数一致。

        而天和磁材招股书显示，高性能钕铁硼产业化项目时间周期情况显示，根据项目建设内容及规模，项目建设期限为36个月，项目投产第一年达成率为 60%，第二年达产 80%，第三年达产 100%。

        但在上述高性能钕铁硼产业化项目环境影响报告书中显示，项目建设期仅为1年。

        募投项目或早已竣工

        此次在上交所主板IPO天和磁材的募投项目中高性能钕铁硼产业化项目、高性能稀土永磁材料生产线智能化改造项目、高性能稀土永磁材料研发中心升级改造项目，与公司在2020科创板申报IPO时项目一致。

        招股书显示，高性能钕铁硼产业化项目建设期限为36个月，高性能稀土永磁材料生产线智能化改造项目建设期限为 24个月，高性能稀土永磁材料研发中心升级改造项目建设期限为24个月。

        《包头天和磁材科技股份有限公司高性能钕铁硼产业化项目工程竣工环境保护验收监测报告》公示

        招标网有一份《包头天和磁材科技股份有限公司高性能钕铁硼产业化项目工程竣工环境保护验收监测报告》公示，天和磁材的募投项目高性能钕铁硼产业化项目或已在2022年竣工。

        《电鳗财经》将对天和磁材未来的业绩表现，及股价走势持续予以关注。

《电鳗快报》