《电鳗财经》电鳗号 / 文

        在生物医药领域的资本运作中，企业通过重组来实现资源整合与业务拓展是常见策略。然而，近期奥浦迈的重组动作却引发了市场的广泛关注与思考。

        2月8日，奥浦迈发布公告披露，该公司拟以发行股份及支付现金的方式向PLHK、嘉兴汇拓、红杉恒辰、上海景数、谷笙投资、TFPL、高瓴辰钧、杭州泰格、南通东证、江西济麟、中金启辰、嘉兴合拓、苏州晨岭、幂方康健创投、平阳国凯、幂方医药创投、武汉泰明、上海敬笃、王国安、上海陂季玟、上海宴生、高瓴祈睿、珠海梁恒、嘉兴元徕、上海君澎、厦门楹联、上海澄曦、青岛乾道、上海骊宸、苏州国发、钱庭栀共31名交易对方购买澎立生物100.00%的股权，并募集配套资金。

        奥浦迈此次重组预案公布后于2月10日复牌，截至2月14日，公司股价为42.62元/股，较停牌前股价涨幅仅约为9%，这样的表现与重组股通常引发的市场热情形成了鲜明对比。

        从奥浦迈自身来看，其作为一家专门从事细胞培养产品与服务的高新技术企业，在上市之前业绩保持稳定增长，但上市次年业绩却出现大变脸，这无疑给投资者的信心带来了一定的冲击。公司预计2024年产品销售收入虽有一定增长，但净利润却大幅减少，扣非净利润更是下降明显，这种盈利状况的变化也反映出企业在经营层面可能面临的挑战。

        奥浦迈发布的2024年业绩预告显示，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润2,033.22万元左右，与上年同期相比，将减少3,370.63万元左右，同比减少62.37%左右;预计2024年度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为578.91万元左右，与上年同期相比，将减少2,893.58万元左右，同比减少83.33%左右。

        重组标的澎立生物作为国内最早聚焦于创新药临床前药效学研究评价的公司之一，其主要收入来源为药物临床前CRO服务，占比约达70%。然而，近年来CRO赛道整体承压，受到投融资规模短期承压、医药企业研发投入增长放缓以及行业竞争加剧等多重因素的影响，澎立生物未来业绩成长性面临诸多不确定性。

        业内人士指出，一方面，随着投融资形势的转变，Biotech企业的融资难度增加，可能会收紧研发支出，从而影响对CRO服务的需求，拉低市场规模增长预期。据相关数据统计，我国生物制药行业投融资事件发生数量及金额在2022年后呈现逐年下降的趋势。另一方面，医药企业研发投入增速的放缓，也将导致研发外包需求相应下降，进而对CRO行业的发展产生不利影响。同时，行业内产能的加速释放使得市场供大于求的局面逐渐显现，价格战或进一步压缩企业的利润空间。

        在这样的大背景下，奥浦迈与澎立生物的“联合”能否实现资源整合、突破行业周期桎梏，仍有待观察。尽管公司在重组预案中表示，交易完成后将实现双方优势互补，完善“产品+服务”双轮驱动的发展格局，提升核心竞争力和市场地位，但从目前的市场反应来看，投资者对此似乎持谨慎态度。

        《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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