带着两个涨停停牌的海联讯（300277）最终公告终止重大事项并于今日复牌，此次停牌原因是公司二股东和三股东一起协商股权对外转让事宜，可能导致公司第一大股东控制权发生变化。但是，最终停牌10个交易日后此次股权转让宣告失败。

　　终止股权转让今日复牌

　　9月25日，海联讯股价延续9月22日的走势，高开高走，很快冲击涨停，午间公司发布停牌公告，公告公司存在控制权变更的可能性，自9月25日下午开始停牌。

　　据海联讯公告，公司于9月25日午间收到公司第二大股东章锋和第三大股东邢文飚通知，章锋、邢文飚与其他第三方正在商谈协议转让公司股份事宜，可能导致公司第一大股东或实际控制权的变更。

　　控制权变更对于上市公司来说是一个不小的利好，值得注意的是，此前在没有任何公告利好下，海联讯股价在9月22日和9月25日已经连续出现两个涨停。在市场本以为此次停牌筹划的控制权变更事宜对于公司股价来说是锦上添花的时候，停牌10个交易日海联讯却迅速公告股权转让终止。

　　海联讯表示，公司于10月13日收到章锋和邢文飚的通知函，因交易各方未能对此次重大事项的主要条款达成一致，已终止筹划此次重大事项。

　　如果公司涨停原因是控制权变更的利好提前兑现，海联讯股价复牌后将承受压力。章锋和邢文飚转让股权的态度在2017年显得尤为明显，海联讯分别在6月22日和6月27日公告表示，邢文飚在6月20日通过大宗交易方式减持公司无限售流通股650万股，占公司总股本的1.94%；章锋在6月14日-23日期间通过大宗交易方式减持公司无限售流通股670万股，占公司总股本的2%。

　　造假上市后套现走人

　　在最近一次减持完成后，截至目前，章锋持有海联讯6788.68万股，占公司总股份的20.26%，为公司第二大股东；邢文飚持有海联讯3631.75万股，占公司总股份的10.84%，为公司第三大股东。也就是说，目前章锋和邢文飚二人合计可转让股份为1.04亿股，占公司总股份的31.1%。海联讯2011年11月23日登陆创业板，上市时，章锋为海联讯创始人及实际控制人兼董事长，邢文飚则为章锋的一致行动人，为上市时的总经理，另一个一致行动人则为公司上市之初的董事、副总经理孔飙。

　　章锋、孔飙和邢文飚三人上市前合计持有海联讯80.71%的股权，上市后则合计持股权被稀释为60.24%。而在2015年11月，海联讯第二大股东孔飙、第三大股东邢文飚与中科汇通签署《股份转让协议》，分别向中科汇通协议转让各自持有的18.68%和1.89%股权。转让后中科汇通合计持股达27.31%，正式上位为公司第一大股东，形成了目前的股东格局。三个原始股东中，孔飙率先完成了清仓减持，此次则是章锋和邢文飚的一次大手笔减持。

　　2011年上市以来，海联讯在二级市场上的表现一直差强人意，尤其是一度被证监会列入调查对象并被认定为造假上市，虽然最终公司避免了退市危机，但是股价表现却一直保持低迷。截至9月25日收盘，海联讯总市值为36.82亿元。

　　据海联讯此前公告，2013年3月21日，上市才一年多的海联讯因为涉嫌违反证券法规，接到证监会立案调查通知书。2014年11月6日，海联讯收到证监会的调查结论意见及《行政处罚和市场禁入事先告知书》。

　　经证监会调查，海联讯报送证监会的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载，2010年12月14日，海联讯向证监会提交IPO申请，2011年11月3日，证监会对海联讯IPO申请予以核准。实际上，海联讯为实现发行上市目的，在相关会计期间虚构收回应收账款并虚增营业收入，致使其制作和报送证监会的IPO申请文件中相关财务数据和财务指标存在虚假记载。

　　与此同时，海联讯上市后披露的定期报告中相关财务数据存在虚假记载，按照退市新规，欺诈发行造假上市大概率要被强制退市，但是2014年10月才发布的退市新规，因为法不追过往，所以没有应用到海联讯身上。

　　虽然躲过了被强制退市，但是当时对于海联讯和章锋等的处罚也是较重的，证监会对海联讯给予警告，并处以822万元的罚款；对章锋给予警告，并处以1203万元的罚款；对邢文飚给予警告，并处以60万元的罚款。

　　上市以来未重组

　　涉嫌造假上市的海联讯，成功上市后的业绩表现也一直不争气，2011年上市以来，业绩连续下滑，并一度出现大幅亏损，而公司却一直没有进行过任何资产重组或购入优质资产。

　　2017年上半年，海联讯实现归属于上市公司股东净利润-641万元，同比扭亏52.53%，虽然减亏一半，但是主营业务仍旧低迷。

　　海联讯是一家主要从事电力信息化系统集成业务的企业。公司专注于为电力信息化提供解决方案，是国内领先的电力信息化解决方案提供商。公司面向电力企业，以提供综合性整体解决方案的形式从事电力企业信息化建设业务，并提供相关的技术及咨询服务。主要包括系统集成、软件、服务三类业务，其中以集成业务为主。

　　2017年前三季度海联讯继续预亏，预计2017年前三季度亏损341.13万-641.13万元。

　　2011年上市首年，海联讯实现归属于上市公司股东净利润3994万元，这也是公司上市归属净利润最高的一年。此后2012-2014年分别实现归属净利润3784.8万元、482.78万元和-5042.15万元。2015年实现扭亏，盈利591万元，2016年盈利则继续扩大，实现归属净利润2612万元。

　　但是2016年的盈利不是真实的主营业务的增长，利润的主要来源是固定资产的处置，主要包括北京市朝阳区光熙门北里甲28号楼地下1层及地上1-4层的房产，非流动资产处置损益2016年带来收益2562万元。

　　值得注意的是，虽然上市以来业绩连续下滑，但是海联讯却一直没有筹划过一次重大资产重组。在创始人股东接连减持套现的情况下，目前投资者对海联讯的主要希望寄托在了2015年11月成为公司第一大股东、目前持股29.85%的中科汇通身上。不过，因为此次股权转让的接盘方并没有公布，如果不是中科汇通，则海联讯的股东大会话语权将仍旧保持着两派。