保险资金在资本市场的一举一动备受关注。

　　11月12日，民生银行(8.360, -0.09, -1.07%)发布公告称，收到华夏人寿通知，2017年11月6日至2017年11月9日，华夏人寿通过二级市场增持本公司A股普通股1.31亿股，占民生银行全部已发行普通股股份总数的0.36%。

　　本次增持后，华夏人寿持有民生银行A股普通股11.59亿股，H股普通股3.46亿股，合计持有15.05亿股，占民生银行全部已发行普通股股份总数的4.13%。

　　究其原因，2016年6月29日，华夏人寿与东方集团(4.810, -0.04, -0.82%)签署了关于中国民生银行股份有限公司的一致行动协议，华夏人寿和东方集团承诺，在成为一致行动人后12个月内增加0.1%-2%在民生银行拥有权益的股份。此后，一致行动人均通过华夏人寿在二级市场购入民生银行股份。截至公告时，华夏人寿和东方集团合计持有民生银行普通股7.05%，稳固了作为一致行动人的第二大股东地位。

　　值得注意的是，目前，保险公司占据民生银行前两大股东之位，第一大股东为安邦保险，第二大股东为东方集团和华夏人寿（一致行动人）。

　　规模保费下降

　　剖析上述两家保险公司的经营情况，1-8月，在7家规模保费同比下降超过60%的人身险公司中，安邦系占有两席，包括安邦养老同比下降87.95%，和谐健康险同比下降73.69%。这与受监管因素影响，曾经高歌猛进的中短存续期产品大幅萎缩存在莫大关系。

　　的确，随着一系列监管新政的出台，资产驱动型模式逐步退出历史舞台。1-8月，安邦财险原保险保费收入45.07亿元；安邦人寿原保险保费收入1890.35亿元；保户投资款新增交费45.75亿元，投连险独立账户新增交费为0； 安邦养老原保险保费收入7.65亿元，保户投资款新增交费7.38亿元，投连险独立账户新增交费为0；和谐健康险原保险保费收入359.57亿元，保户投资款新增交费13.71亿元，投连险独立账户新增交费为0。

　　值得一提的是，安邦人寿、安邦财险、安邦养老、和谐健康险的偿付能力报告还停留在一季度。以安邦人寿为例，安邦人寿一季度偿付能力报告显示，核心偿付能力充足率101.25%，上季度117.65%；综合偿付能力充足率129.20%，上季度150.04%；两项指标均略有下降。

　　从流动性风险监管指标上，安邦人寿净现金流-57.04亿元，上季度260.00亿元，由正转负。

　　除安邦系外，1-8月，华夏人寿原保险保费收入、规模保费分别为654亿元、1358亿元，同比分别为增长93%、下降10%。华夏人寿三季度偿付能力报告显示，核心偿付能力充足率93.48%、综合偿付能力充足率124.49%；两项指标均略有上升。

　　三季度，华夏人寿净现金流出73.8亿元，较二季度的净流出90.5亿元有所收窄。对于流动性风险，华夏人寿称，公司主要流动性风险监管指标在三季度整体保持在良好水平，三季度流动性覆盖率与上季度相比基本维持稳定，两种压力情景下分别为387.26%和689.74%，表明公司在面对流动性不利情景下依然能够维持较高的安全边际。

　　活跃于资本市场

　　Wind数据显示，近年来，诸多保险资金相继高调出镜，频频增持A股上市公司。其中，以宝能、恒大、安邦、富德生命、阳光、国华以及华夏人寿最为活跃。三季报数据显示，上述7大主体三季度末合计持股118只，总持仓市值达4531.97亿元，较今年中报持仓市值增加47亿元。

　　前三季度，安邦、宝能和富德生命系持仓市值持续上升，宝能系三季度持仓市值环比增加最多，持仓市值上升到55.68亿元；恒大系持仓市值环比降幅最大，持仓市值由中报的39.37亿元下降至三季报22.32亿元，降幅达43.3%。

　　从持仓风格看，7大主体持仓主要集中在金融、地产等蓝筹板块中。其中，仅银行、地产和非银金融三大行业，三季度末7大主体合计持股市值高达3340.42亿元，占总持仓市值的73.7%。此外，建筑装饰、医药生物、食品饮料、家电等行业也是上述公司的重点布局领域。

　　某保险公司资管负责人对21世纪经济报道记者表示，下一阶段在选择股票上，重点关注上市公司的价值、质地和品质，看重业务的可持续性和商业模式的稳定性。鉴于上半年部分上市公司的估值因价格不断上涨而吸引力有所减弱，将会分析研究行业、公司的基本面变化，调整、选择更有长期潜力的上市公司进行投资。

　　保监会数据显示，前三季度，保险公司资金运用余额146471.73亿元，较年初增长9.38%。其中，银行存款与债券合计余额71382.78亿元，占比48.73%，较年初下降1.97个百分点；股票和证券投资基金18831.91亿元，占比12.86%，下降0.42个百分点。