中国最大的天然盐湖察尔汗盐湖位于青海省格尔木市，这里也被称为“世界盐湖城”。依托察尔汗盐湖，进行盐湖资源综合开发利用的上市公司盐湖股份（000792，SZ），便扎根于此。
2017年，上市21年的盐湖股份第一次出现亏损，归属于上市公司股东的净利润为-41.59亿元，较上年骤降1318.77%。盐湖股份的主营业务之一，从2005年开始就不断投资的盐湖资源综合开发利用化工项目，对公司业绩带来较大影响。
3月23日至3月30日，《每日经济新闻》记者实地走访盐湖股份盐湖资源综合开发利用主要化工项目——金属镁一体化项目、综合利用一、二期项目、海纳化工项目、海虹化工ADC发泡剂项目等，试图探寻其亏损背后的项目真实境况。
上市21年以来首亏
从西宁市向西出发，一路上公路平旷，路边沙漠戈壁绵延百里，远处昆仑山顶残雪未消。行驶800多公里，到达“盐湖城”格尔木，以钾肥起家后又依托盐湖进行资源综合开发利用的盐湖股份，便位于青藏高原腹地的这座城市。
3月30日晚，盐湖股份2017年年报如约而至，与2017年业绩预告披露一致，盐湖股份当年陷入巨额亏损。
据2017年报披露，盐湖股份在该年度实现营业收入116.99亿元，较上年增加12.88%。然而，净利润亏损却达到41.59亿元，较上年下降1318.77%。经营活动产生的现金流量净额15.18亿元，较上年同期下降25.16%。
《每日经济新闻》记者注意到，盐湖股份2017年净利断崖式下滑，直接亏掉了差不多最近5年净利润的总和。
记者翻看公司以往年报数据，2012年~2016年盐湖股份的净利润分别为25.2亿元、10.5亿元、13亿元、5.59亿元、3.41亿元，这5年净利总和为57.7亿元。
此外，记者查询盐湖股份自上市以来所有年报发现，这也是上市21年以来盐湖股份第一次出现净利亏损。
盐湖股份目前主营业务分三部分：氯化钾的开发、生产和销售；盐湖资源综合开发利用；其他业务包括水泥生产、商贸连锁业务以及酒店业务。其中，氯化钾的开发、生产和销售业务收入为公司报告期主营业务核心部分，报告期占公司营业收入比例为50.57%。
对于2017年度出现巨亏的原因，盐湖股份公告中解释，一是生产要素价格居高不下，钾肥销量下降；二是两起安全事故的影响，造成大部分生产装置停产，亏损增加；三是煤炭和天然气供给不足导致化工装置不能满负荷运转；最后是由于海纳、金属镁项目大规模转固成本增加。
综合化工项目拖累业绩
公开资料显示，盐湖股份的盐湖资源综合利用化工品主要项目为：盐湖资源综合利用一期项目（以下简称综合利用一期）、盐湖资源综合利用二期项目（以下简称综合利用二期）及金属镁一体化项目、海纳PVC一体化项目、海虹10万吨ADC发泡剂一体化项目、1万吨优质碳酸锂项目。
除了1万吨优质碳酸锂项目外，其余化工项目基本上都未能给盐湖股份的业绩有所“助力”，反而成为业绩“拖累”，是盐湖股份2017年净利巨亏的主要因素。
其中，主要负责金属镁一体化的青海盐湖镁业有限公司（以下简称盐湖镁业），2017年度亏损31.98亿元；负责海纳PVC 一体化的青海盐湖海纳化工有限公司（以下简称海纳化工），2017年亏损达15.43亿元；负责10万吨ADC发泡剂的青海盐湖海虹化工股份有限公司（以下简称海虹化工），也在2017年亏损了2.67亿元……
上述综合利用化工项目还有着共同的特点，项目投资预算大、周期长。
其中，综合利用一期和二期、海虹ADC一体化、海纳PVC一体化项目、金属镁一体化项目开工时间分别为：2005年9月和2007年5月、2008年4月、2010年4月、2010年7月。而记者查询发现，其中多数项目均比预计建设期延长，且在建设完成后长时间未完全达产。
此外，记者查询盐湖股份《2012年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2017）》发现，截至2016年末，综合利用一、二期分别累计投资45.02亿元和63.04亿元；10万吨ADC发泡剂一体化项目累计发生投资约15亿元；金属镁一体化项目累计发生投资358.04亿元；PVC一体化项目累计发生投资95.39亿元。
“钾肥方面还行，主要是综合化工项目一直亏损很厉害。”盐湖股份的一位员工向《每日经济新闻》记者表示。
实地走访：有项目停工多年
上市21年首亏，一亏就是近42亿元。盐湖股份巨额投资的盐湖资源综合利用化工项目真实现状如何？3月23日至3月30日，《每日经济新闻》记者对盐湖股份亏损的综合利用化工项目逐个走访。
金属镁一体化项目是盐湖资源综合开发利用的重点项目之一，2017年年报显示，“金属镁一体化项目全线打通生产工艺，镁合金汽车压铸件实现批量生产。”
3月25日，盐湖镁业公司行政办公楼前，工人正在更换横幅，铺设的横幅上写着“全面打赢试车试生产攻坚战”。记者查询发现，盐湖镁业背后除了盐湖股份为控股股东，还有众多民营企业投资进入，成为中小股东。
不过，因金属镁一体化项目投资剧增，建设周期拉长且尚未盈利，有中小股东欲退出。
“盐湖镁业现在利润没有，也没给我们分红，我们就想退。”青海嘉通伟业工贸有限公司（以下简称嘉通伟业）的相关负责人告诉记者。嘉通伟业持有盐湖镁业0.4182%股权，投资额为3744万元，是盐湖镁业股东之一。
记者就此问询了盐湖镁业多个中小股东，部分中小股东回应确有退股意向，原因多为金属镁一体化项目投资周期过长却未获收益。
盐湖股份孙公司青海盐湖三元化工有限公司（以下简称三元化工）近况也不如人意。三元化工负责的20万吨硫化碱项目已停工5年。
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3月26日，《每日经济新闻》记者来到位于饮马峡工业园区内的20万吨硫化碱项目，厂区内未见任何生产迹象，部分设备已严重腐蚀生锈。有看厂工作人员称，2013年项目就停工了，至今未开工，主要是因为原材料成本太高和市场不景气。
盐湖股份还有另一家孙公司——青海海虹化工股份有限公司（以下简称海虹化工），这家公司主要负责10万吨ADC 一体化项目。
与三元化工有些不同的是，海虹化工自2015年7月停工一年左右后，于2016年6月接到了一家韩国公司韩国锦洋株式会社（以下简称韩国锦洋）的“橄榄枝”，并逐渐复工。只是韩国公司介入（以承包方式）后的海虹化工目前还是尚未扭亏。
3月27日，《每日经济新闻》记者以游览者身份向海虹化工工作人员询问公司生产状况，对方称，“以前停工过，停了一年左右。韩国公司介入后，现在每个月仍然在亏损。”
《电鳗快报》
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