今日（6月19日），A股三大股指全线重挫，上证综指收盘下跌3.78%，失守3000点大关，收报2907.82点；深证成指大跌5.31%，收报9414.76点；创业板指大跌5.76%，收报1547.15点，创三年半年来新低。申万28个一级行业全线下跌，再现“千股跌停”。

　　融通基金认为，中美贸易战从剑拔弩张到短兵相交，此次交锋也并非大超预期，市场其实通过调整做出了一定反映，但贸易战的不断演化成为中期压制A股估值的一大因素。此外，叠加市场季节性的流动性考核压力，A股或将继续寻底。

　　融通基金提醒，我们也要注意到流动性或存变化。从6月25日开始，市场的流动性总体将伴随财政支出的季节性放量投放，逐步宽松，或将延续至7月中下旬。如果市场极度悲观，流动性的改变或许成为A股反弹的因素。展望后市，融通基金认为，由于市场中期以存量资金博弈为主，预计市场或将继续选择业绩确定性强的板块。目前来看，市场对消费板块预期一致，资金关注度较为集中；TMT板块剔除并购后的内生性尚显乏力；周期板块从月度频率数据看，业绩和现金流改善的特征更确定，且估值、交易均处于很低水平，所以如果市场情绪一旦好转，周期行业的弹性较大，金融板块确定性同样较高。

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《电鳗快报》