《电鳗财经》文 / 米莱

        7月15日晚间，沃华医药率先发布2020年上半年报告，报告期内，该公司实现营业收入4.84亿元，同比增长了15.77%;实现归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为9073万元和9021万元，同比分别增长190.14%和201.24%。

        沃华医药在公告中表示，心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保产品上半年全面发力，同时公司抓住国家医保局关于慢性病医保药品“长处方”的政策机遇，全力推广心可舒片独有的“双心效应”治疗机制，充分利用骨疏康胶囊/颗粒在处方药和OTC“双跨”优势，推动公司治疗慢性病产品的销售。四大独家医保支柱产品销售收入未受新冠肺炎疫情影响，实现高速增长。心可舒片销售收入较去年同期增长29.05%，骨疏康胶囊/颗粒零售市场销售收入较去年同期增长83.11%，脑血疏口服液较去年同期增长25.58%

        同时，该公司广泛应用线上推广等营销方式，整合线上线下资源，加速推进数字化转型，持续深入推进精细化管理，费用得到有效控制。报告期内，该公司在收入增长的情况下，销售费用下降2.77%。

        我国中成药业行业发展进入缓增期

        公开资料显示，沃华医药前身可追溯到清朝乾隆年间的万和堂药庄，是一家拥有二百多年历史，集研发、生产、销售为一体的中成药企业。公司通过自主研发、联合研发、引进收购，构筑了以沃华®心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保产品为支柱的强大独家产品线。

        2020年上半年，该公司的全部收入来自医药工业，如果按产品划分，该公司有51.12%的收入来自沃华®心可舒片，22.93%的收入来自骨疏康胶囊/颗粒，9.22%的收入来自荷丹片/胶囊，9.53%的收入来自脑血疏口服液，7.2%来自其他收入。

        沃华医药的四大支柱产品全部为中成药，数据显示，2011-2017年，我国中成药行业企业数量呈增长趋势，从2011年的1328家增长至2017年的1736家。2018年，由于部分生产企业或主动或被动退出了市场，企业数量有所下降，同比下降1.84%至1704家。

        从产量上来看，近年来我国中成药产量呈波动趋势。2018年，我国中成药产量为261.9万吨，较2017年同比下降0.97%。2019年1-10月，中国中成药产量为204.7万吨，同比增长7.08%。

        从近年的数据可以看出，2010-2016年中成药行业的销售收入逐年增长。其中，2011年增长率高达56.88%，为历年最快增速;2017-2018年，销售收入逐渐下降，2018年实现销售收入5728.2亿元，同比下降15.88%。

        从我国中药材及中成药出口数量及金额来看，2013-2019年，出口量整体呈下降趋势，截止到2018年出口量为128400吨，同比下降17.46%，出口额为1101.74百万美元，同比降低16.41%。2019年1-2月，出口量为17797吨，出口额为161.26百万美元。

        支柱产品收入大幅增长

        在我国中成药整体增长缓慢的情况下，沃华医药的四大支柱产品的销售收入在今年上半年实现了快速增长，心可舒片销售收入较去年同期增长29.05%，骨疏康胶囊/颗粒零售市场销售收入较去年同期增长83.11%，脑血疏口服液较去年同期增长25.58%。

        沃华医药在半年中表示，在公司的独家产品中，沃华®心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液市场基础雄厚、疗效显著、使用安全，发展潜力巨大，是公司集中优势资源、聚焦细分市场、重点打造的“四大独家医保支柱产品”，使其在细分治疗领域的品牌影响力不断提升。

        目前，沃华医药拥有药品批准文号162个，其中独家产品15个，并有95个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2019年版)》，43个产品进入《国家基本药物目录(2018年版)》。2020年上半年，沃华药业的研发费用为2093万元，同比下降了28.27%。

        上半年沃华医药交出了一份满意的业绩答卷，该公司下半年业绩增长能否持续?《电鳗财经》注意到，近年来，沃华药业的业绩增长并不稳定，从2016年开始，该公司的业绩一直进进退退，2016年至2019年，该公司的扣非后净利润增速分别为-24.63%、20.42%、-24.43%和115.45%。

        如果沃华医药2020年业绩能实现大幅增长将打破这种“进三步退两步”的魔咒，该公司在半年报中预计前三季度将实现净利润1.35亿-1.61亿元，同比增长160%-201%。

        在疫情期间，许多医药企业的线下推广受到了严重影响，但沃华医药受到的影响似乎比较有限，该公司表示，“公司早已全面推动数字化转型，今年的疫情反而加速了这一转型进程。公司经过调研后确定了线上线下营销相结合的营销策略，线上营销包括线上学术、线上招商等方式，这些灵活的方式不仅扩大了客户覆盖面，还显著降低了营销费用。随着疫情的逐步放缓，公司也将加速整合线上线下资源，加速推进数字化转型，推动销售收入持续增长。”

        今年上半年，沃华医药共举办线上培训620场，覆盖4921人次;线上活动4598场，覆盖21262人次;线下学术活动464场，覆盖5396人次。依托专业推广线上平台，开展全国双心医学学术会议及糖脂代谢学术会议五场，覆盖3500余人。依托中华医学会组织线上优秀病例收集31740例，线下病例收集450例。

        从今年年初至7月15日收盘，沃华医药的股价上涨了135.67%，同期所属行业板块的涨幅为44.21%。

《电鳗快报》