《电鳗快报》文 / 米莱

        业绩大增，股价大涨，司太立(603520.SH)的控股股东计划减持近1000万股。该公司的业绩增长主要归功于第一主业的快速发展，但值得注意的是，该公司的研发投入增长没有跟上业绩的增长。

        控股股东减持近1000万股

        12月18日晚间，司太立发布了控股股东的一致行动人减持股份计划公告。公告显示，截至本公告披露日，上市公司的控股股东胡锦生的一致行动人胡健持有司太立股份4410万股，占公司当前总股本的18.01%;一致行动人胡爱敏持有公司股份529.2万股，占公司当前总股本的2.16%。控股股东胡锦生及其一致行动人合计持有公司股份9967万股，占公司当前总股本的40.70%。

        公告显示，此次减持计划的主要内容包括胡健及胡爱敏因个人资金需求，拟通过集中竞价及大宗交易等上海证券交易所认定的方式合计减持公司股票不超过978万股，占公司当前总股本的4%。

        其中，胡健减持总数不超过489万股，占公司总股本的2%，拟减持股份总数不超过其所持股份总数的25%;胡爱敏女士减持总数不超过489万股，占公司当前总股本的2%。

        主业快速增长

        财报显示，司太立是一家医药高新技术企业，主要从事医药特色原料药生产，主营产品为非离子型碘造影剂及喹诺酮类抗菌药等药物的原料药及中间体的研发与生产。该公司碘造影剂原料药主要产品为碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇等;喹诺酮类主要产品为左氧氟沙星、盐酸左氧氟沙星等。

        今年前三季度，司太立实现营业收入10.5亿元，同比增长了6.16%;实现归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为1.98亿元和1.94亿元，同比增长了44.4%和44.21%。此外，值得注意的是，该公司经营活动产生的现金流量净额为9811万元，同比下降了36.79%。

        财务数据显示，2019年，司太立几乎全部收入来自医药制造，该公司的第一大收入来源就是造影剂系列，2019年的收入为116亿元，在总营收中的占比为90.6%。

        《电鳗快报》了解到，目前全球碘造影剂API供应商较少，而司太立是全球范围内最大碘造影剂原料药提供商。目前该公司的碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇、碘佛醇四大原料药产品管线基本覆盖主流X射线造影剂，碘普罗胺原料药、碘美普尔原料药正在研发中。

        按产品划分进一步分析，碘海醇是市场上占比最高的造影剂，2018年全球占比约为26.5%，由于产品上市时间久，增长较为稳定，而司太立该产品的增速预计将维持在10%左右。

        除了造影剂系列外，该公司还有6.2%的收入来自喹诺酮系列。同期该公司造影剂系列的毛利率上升了1.12个百分点，喹诺酮系列系列毛利率上升了5.5个百分点。

        研发投入没跟上业绩增长

        2016年上市的司太立在业绩增长上也出现过起伏，2016年至2019年的扣非后净利润增速分别为5.22%、-17.83%、59.61%和76.85%。但总体来看，该公司似乎正在进入一个高速增长期。

        业绩的高速增长推动该公司股价大幅上涨。从今年年初至12月18日收盘，司太立的股价上涨了113.22%，同期所属行业板块的涨幅为为28.46%。

        股价的大幅上涨，司太立的一些股东已经要计划“清仓”该公司的股份。11月3日司太立发布公告，截至本公告披露日，朗生投资(香港)有限公司持有公司股票457万股，占公司总股本的1.87%。

        该公告显示，朗生投资拟通过集中竞价交易及大宗交易等上海证券交易所认定的方式减持公司股票不超过457万股，即不超过公司总股本的1.87%。其中，以集中竞价交易方式减持的期间为自2020年11月4日起十五个交易日后的六个月内，即2020年11月25日至2021年5月23日。

        此前，2020年7月14日至2020年10月30日，朗生投资通过集中竞价方式累计减持公司股票250万股。2020年7月22日至2020年7月23日，朗生投资通过大宗交易方式累计减持公司股票233万股。

        尽管司太立似乎进入了一个高速期，但该公司的研发投入增长并没有跟上公司的业绩增长。今年前三季度，该公司的研发费用为5669万元，同比增长了10.8%。

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