《电鳗快报》文/李万钧

        产业基金成为当前各地政府发展经济和招商引资的重要手段，多氟多(002407.SZ)一则公告透露了与南宁两级地方政府合资开设锂电池工厂的投资事项。锂电是当前热门行业，本次合作属于长周期产业投资，将是一个多赢格局。

        《电鳗快报》研究发现，各方对该投资可谓精心设计，从协议细节看均十分务实，具体路径为新设工厂生产锂电池及相关配套产品。更值得关注的是，这一投资目标直指上市。

        南宁市及青秀区将设立产业基金总投资6亿元，一期投资2.9亿元;多氟多一期投资2.7亿元，该公司董事参与的合伙企业(即多氟多关联方)投资0.3亿元，一期合计投资5.9亿元。二期投资中，南宁方面将投入剩余的3.1亿元，多氟多将把旗下的锂电资产注入到新公司中。

        锂电池新工厂落地南宁 一期投资5.9亿元

        据披露，多氟多与南宁产投科技创新投资有限责任公司(简称“南宁产投”)、广西南宁晟宁投资集团有限责任公司(简称“晟宁投资”)、广西宁芯聚锂投资合伙企业(有限合伙)(简称“宁芯聚锂”)签订《锂电池项目投资合作协议》，拟设立广西宁福新能源科技有限公司(暂定名，最终以市场监管部门核定为准，简称“南宁项目公司”)，注册资本5.9亿元，新公司依托多氟多自有知识产权和专利技术，建设锂电池项目，主要生产锂电池及相关配套产品。

        南宁产投是南宁产业投资集团有限责任公司持股100%的公司，实控人为南宁国资委。晟宁投自则是南宁市青秀区人民政府持股100%的公司。

        南宁产投和晟宁投资将新设立产业投资基金，总投资6亿元。基金存续期为5+2年，其中5年为投资期，2年为退出期。基金到期后经基金出资方一致同意，可再延期2年。

        多氟多与宁芯聚锂构成关联方，宁芯聚锂的执行事务合伙人为焦作芯动信息咨询有限公司(委派代表：吴林)，焦作芯动信息咨询有限公司持股和李云峰各持股50%，李云峰为多氟多董事。

        很显然，这又是一则地方政府吸引上市公司投资的案例，多氟多的锂电池业务获得发展良机，南宁地方政府则成功引入炙手可热的产业项目。

        值得关注的是，多氟多对南宁方面投入的产业投资基金财产份额，具有回购义务，该或有回购事项构成担保交易，需提交多氟多股东大会审议。

        《电鳗快报》注意到，这是一项长周期投资项目。产业投资基金一期到位2.9亿元，认缴南宁项目公司注册资本。多氟多出资2.7亿元认缴注册资本。宁芯聚锂认缴0.3亿元，首先投入0.2亿元，剩余0.1亿元三年内完成实缴。

        目标直指独立上市

        上述一期投资是以认缴南宁项目公司注册资本的形式进行的，而接下来的第二次出资，预计将以新的估值进行投资。

        根据约定，一期投资到位后的两年内，多氟多将其名下部分或全部锂电池资产作价入股，产业投资基金后续的3.1亿元出资在多氟多锂电池资产注入南宁项目公司后1个月内到位。

        多氟多锂电池资产注入前，各方根据共同认可的第三方评估机构对南宁项目公司进行评估，根据多氟多锂电池资产和南宁项目公司的评估价值，确定各方持股比例。

        多氟多入股的锂电池资产包括，多氟多新能源科技有限公司股权、除多氟多新能源科技有限公司名下资产之外的与锂电池相关的专利、技术、设备、厂房、土地等可评估作价的资产。

        这种剥离专项资产投入启动发展后的新主体的动作，很容易让人产生独立上市的遐想。而南宁方面投资的退出方式约定则证实了这一点。

        南宁两级政府通过投资平台设立的产业基金对退出做了详细约定，投资满7年将寻找受让方，或者多氟多回购，而且需要满足年化6%的固定回报。

        “退出及回购”条款约定，产业投资基金优先通过南宁项目公司上市方式退出。如果在第一批基金出资款2.9亿元实缴到位之日起5年，最长延迟不超过2年，即7年内不能实现南宁项目公司上市退出，南宁产投和晟宁投资有权采取以下措施：一是将产业投资基金持有的南宁项目公司股权转让给意向收购方，二是多氟多进行回购。如果回购，则收购金额为产业投资基金对对南宁项目公司的投资金额加年化6%的单利。

        多氟多锂电池业务前景可期

        《电鳗快报》注意到，2020年多氟多的锂电池业务占比不足10%，本次与南宁地方政府的产业投资合作，将使该业务获得长足发展。

        多氟多产品多元化，锂电池业务并非该公司最核心的产品。该公司主要从事高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料等领域的研发、生产和销售。主营业务产品为铝用氟化盐和新材料。新材料中，主要产品包括六氟磷酸锂、新型锂盐和电子化学品等。其中六氟磷酸锂是锂离子电池电解质，主要用于锂离子动力电池、锂离子储能电池及其他日用电池。

        2020年，多氟多实现营业收入42.09亿元，较上年同期增长6.26%。其中锂电池产品实现营业收入3.99亿元，占比9.47%。

        当前在电动汽车快速发展的新格局下，作为动力的锂电池前景广阔，而中国资本市场的发展也是突风猛进，多氟多分拆锂电池业务瞄准独立上市，前景可期。

        《电鳗快报》将持续关注。

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