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出品｜公司研究室

文｜曲奇

10月13日，物联网芯片厂商泰凌微电子（上海）股份有限公司（以下称“泰凌微”）对上交所第一轮问询进行了回复。

6月30日，泰凌微向上交所递交招股书，拟在科创板上市，募资额预计为13.24亿。

01、IoT芯片收入占比超94%，毛利率持续下滑

泰凌微主营无线物联网（IoT）系统级芯片的研发、设计及销售，产品主要用于智能家居、智能照明、电子价签等物联网领域。

2019年至2021年，泰凌微营收分别为3.20亿、4.54亿、6.50亿。其中，IoT芯片业务的收入占比连续3年超94%。

2019年到2021年，公司毛利率分别为48.60%、49.82%、45.97%。对于2021年毛利率下滑，泰凌微解释称，受半导体行业上游供应紧张的影响，泰凌微对晶圆、存储芯片、封装测试的采购成本持续上升，毛利率下滑。2022年上半年，泰凌微综合毛利率降至40.14%，较2021年末减少5.83个百分点。

2019年至2021年，泰凌微研发费用分别为6605.74万、8718.58万、12472.17万，研发费用率分别为20.64%、19.21%、19.20%。报告期内，泰凌微期间费用率分别为4216%、70.78%、33.82%。

2019年至2021年，泰凌微归母净利润分别为0.54亿、-0.92亿、0.95亿。

02、实控人负债5.56亿，抵押北京两处千万豪宅

上交所问询函中，第一个问题就是关于泰凌微实控人王维航背负的5.56亿债务情况。

2017年，上市公司华胜天成旗下的专项并购基金中域高鹏，以杠杠收购的方式收购泰凌微82.74%股权。

当时，花胜天成支付自有现金4.4亿，董事长王维航支付现金2亿并担任基金的实际控制人，全权负责“募投管退”。外部股东中，平安证券作为第一大LP，投入现金13.86亿，占并购金额的75%。

2018年，平安证券提出拆解“结构化股权”（股权集中，单一股东持股50%以上），要求中域高鹏转让其持有77.57%的泰凌微股份，降低比例以实现现金回流。

2019年至2020年，中域高鹏引入国家大基金、小米长江产业基金、浦东新兴产业投资、北京华控等十余名投资机构，实现退出。王维航与其控制的上海芯狄克、上海芯析，也以21.33元/股的价格合计收购泰凌微11.58%的股权。

为了收购泰凌微股权，2020年底，王维航通过上海芯狄克及上海芯析分别向银行借款1.80亿和1.60亿，王维航及其配偶提供无限连带责任保证，以房产作为抵押；王维航还与安信证券签订股票质押式回购交易协议书，以华胜天成股票作为标的证券融资借入资金。

回复函显示，王维航将北京海淀万柳单价17万/平的房子和北京顺义一处707平米的豪宅用于抵押贷款。目前，这两个房产的市场价值分别为6555万、7172万。

《电鳗快报》