思看科技(杭州)股份有限公司(下称：思看科技)于12月25日提交了科创板IPO首轮问询回复。其对上交所提出的“研发费用率不及同行却多项技术为全球首创”“产能利用率不高却仍然募投扩产”等问题进行了回答。

        思看科技专注于3D视觉数字领域，由王江峰、陈尚俭、郑俊三名浙江大学校友合计控制85.21%股份。该公司产品包含手持式3D视觉数字化产品、跟踪式3D视觉数字化产品、工业级自动化3D视觉检测系统等，合作客户包括中国商飞、宁德时代、苹果、比亚迪、特斯拉、中国航天空气动力技术研究院等企业和研究机构院所。

        技术是否真“全球首创”?

        《科创板日报》记者注意到，思看科技在招股书中多次表达“产品打破国外技术垄断”、“拥有多个全球首创技术”、“技术属于国际领先水平”等。上交所也在审核问询函中，着重要求公司说明打破国外垄断是否属实，“国际先进、国内领先”的表述是否客观准确，并要求删除可能误导投资者的披露内容。

        思看科技在回复中表示，加拿大形创公司CREAFORM于2005年研发并推出全球第一台手持激光三维扫描仪HandySCAN系列产品，国内市场对于该产品的需求长期由其垄断。

        据介绍，思看科技于2015年4月推出第一代HSCAN手持激光三维扫描仪系列，成为全球第二家、国内第一家成功研发并推出手持激光三维扫描仪产品的企业。浙江省机械工业联合会提名证明文件显示，证明了思看科技所参与研制的测量仪器及系统打破了国外企业垄断。

        对于招股书中表述的“拥有全球首创的多波段扫描技术、多波段标定技术、内置摄影测量复合扫描技术， 全球首创的双色激光扫描仪PRINCE系列产品”，思看科技称，其主要依据来源包括浙江省科信息研究院针对相关技术出具《科技查新报告》的查新结论，并列举科创板已上市企业埃科光电、双元科技、中润光学等在招股书或申报材料中均引用了该报告。

        为了保障上述技术和产品专利的独创性，思看科技表示，该公司还在欧洲、美国、韩国分别进行了专利申请，均已授权成功，说明在当时并未有其他主体提出类似的技术方案。

        研发费率为何不及均值?

        尽管思看科技涉及多个“全球首创技术”，但其营收规模有待提升。招股书显示，2020年至2022年(下称：“报告期内”)，该公司营收分别为9150.87万元、1.61亿元、2.06亿元;净利润分别为3054.64万元、6754.4万元和7763.5万元。

        报告期内，该公司研发费用投入分别为1379.24万元、2331.77万元、3672.15万元，研发费用率分别为15.07%、14.48%、17.82%。

        与同行可比公司同期表现相比，先临三维研发费用率分别为25.17%、25.37%、30.6%;铂力特研发费用率分别为16.55%、20.69%、17.71%;奥普特研发费用率分别为11.9%、15.67%、16.74%;行业研发费用率平均值分别为15.91%、18.31%、19.68%。

        报告期内，思看科技销售费用分别为2114.76万元、3142.85万元、4398.17万元，销售费用率分别为23.11%、19.51%、21.35%。

        同期，先临三维销售费用率分别为23.59%、23.76%、27.04%;铂力特销售费用率分别为6.24%、7.06%、7.58%;奥普特销售费用率分别为13.86%、16.31%、17.53%;行业销售费用率平均值分别为13.27%、13.89%、15.23%。

        对此，思看科技称，该公司为非上市公司，资金实力相对较弱。未来随着募集资金投资项目的投入，其研发费用率预计将进一步提升。

        思看科技还认为，同行可比公司铂力特和凌云光的销售费用率较低，主要系其销售人员占比较少所致。截至2022年12月31日，思看科技销售人员、研发人员分别为113名、89名，占273名总员工数量的41.39%、32.6%。

        如何应对“供应链受阻风险”?

        《科创板日报》记者注意到，报告期内，思看科技多个产品毛利率连续下滑或波动较大。

        报告期内，该公司主营业务毛利率分别为79.19%、77.01%、76.4%;连续下滑的原因系产品结构变动，毛利率相对较低的产品销售占比上升。主要产品便携式3D扫描仪毛利率分别为82.26%、79.94%、80.95%。

        除此之外，彩色3D扫描仪毛利率分别为65.12%、63.37%、56.69%;跟踪式3D视觉数字化产品毛利率分别为62.15%、71.75%、73.69%;工业级自动化3D视觉检测系统毛利率分别为52.21%、66.66%、63.04%。

        对于上交所提出的毛利率疑问，思看科技表示，该公司四大类产品中的便携式3D扫描仪、彩色3D扫描仪、跟踪式3D视觉数字化产品为标准化产品，可适用于下游不同应用领域，无需根据下游不同应用领域进行定制化开发。

        “报告期内公司细分产品在不同应用领域的销售平均单价、单位成本和毛利率的差异，主要系具体产品结构、下游客户结构等差异所致。”思看科技方面表示。

        需要注意的是，报告期内，该公司存货账面余额分别为1588.01万元、3116.84万元、3630.32万元;原材料账面余额分别为834.95万元、1612.88万元、1781.71万元;库存商品账面余额分别为252.21万元、731.34万元、1029.37万元;发出商品账面余额分别为215.33万元、354.87万元、505.63万元。上述余额均呈大幅度上升趋势。

        此外，报告期内，思看科技向前五大供应商的采购金额分别为1054.73万元、2203.04万元、1827.55万元，占主营业务成本比例分别为55.59%、59.57%、37.59%，供应商集中度相对较高，上交所也要求其提出解决“供应链受阻风险”的具体措施。

        思看科技回复称，该公司将通过优化采购管理积极应对供应风险、与现有供应商保持长期良好合作关系、拓展采购渠道降低原材料供应集中等方式管理“供应链受阻风险”。

        扩产是否具有必要性?

        思看科技此次IPO拟募集资金8.51亿元。其中，1.97亿元用于3D视觉数字化产品及自动化检测系统产能扩充项目;3.43亿元用于研发中心及总部大楼建设项目;1.11亿元用于营销及服务网络基地建设项目;2亿元用于补充流动资金。

        对于募投项目，上交所也提出问询：在思看科技多个产品产能利用率不高情况下，募投扩产是否具有必要性。

        具体来看，报告期内，思看科技主要产品便携式3D扫描仪和彩色3D扫描仪，产能利用率均未超过80%;跟踪式3D视觉数字化产品的产能利用率最高不超75%;工业级自动化3D视觉检测系统的产能利用率也逐年下降，2022年为77.78%。

        思看科技则回复称，募投项目建设的可行性在于，除国家政策层面支持与下游客户需求支撑外，该公司项目和产品本身也具有良好市场前景。

        “预计2022年到2027年，中国三维数字化产品市场年复合增长率超20%，市场规模在2027年达200.8亿元。思看科技将能够通过项目的建设形成更有效的产品和服务解决方案，逐步扩大下游市场的覆盖面。”该公司方面表示。

《电鳗快报》