浙江五芳斋(603237)实业股份有限公司(以下简称“五芳斋”)IPO过会后，苦等了9个多月才于近日拿到了证监会的批文。投资者在五芳斋拿到批文之际，对其股票发行提出了诸多质疑，如涉嫌国资流失、互联网销售收入存疑及消费投诉等。针对投资者的质疑五芳斋将如何面对，市场人士拭目以待。

        国资转让疑云 或涉国资流失

        据招股书显示，五芳斋是经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及部分自然人共同作为发起人，于1998年4月27发起设立的股份有限公司。

        成立三年后，五芳斋便开启了一系列问题繁多的国有股权转让。首先该公司在同一时间进行的股权转让，转让价却存在较大差异，招股书显示，2001年4月28日，嘉兴酿造、嘉兴肉类中心分别与远洋实业(五芳斋集团的前身)签署股权转让协议，嘉兴酿造以合计120万元的价格向远洋实业转让其持有的60万股发行人股份，嘉兴肉类中心以合计161万元的价格向远洋实业转让其持有的50万股发行人股份。其次是更为蹊跷的国有股转让给个人，招股书显示，2001年5月，嘉兴商业控股以每股 3.014 元的价格向彼时的董事长赵建平个人转让其持有的1,601,622股发行人股份，此次向个人转让的国有股价格甚至比4月28日嘉兴肉类中心转让价3.22元/股还低，合规性令人生疑。据业内人士介绍，国有股权转让和集体企业转让的不规范行为要取得省级国资委、省政府的确认，核查范围涵盖控股股东和实际控制人的股权变动。而五芳斋诸多的不规范的国有股权转让却只在IPO申报前的2020年取得了嘉兴市人民政府金融工作办公室、嘉兴市人民政府国有资产监督管理委员会的确认，法律人士质疑该公司是否存在更多的违规行为而无法取得省级核查意见。

        互联网营业收入存疑

        五芳斋的产品主要通过直营和经销两种模式对外销售。据招股书显示，2020年五芳斋直营电商营业收入67,100.38万元，占比28.98%，线上经销商营业收入15,492.02万元，占比6.67%，合计占比35.63%;2021年直营电商营业收入85,101.80万元，占比30.97%，线上经销商营业收入18,562.63万元，占比6.76%，合计占比37.73%。根据2020年6月10日形成的《首发业务若干问题解答》第53条明确规定：报告期任意一期通过互联网取得的营业收入占比或毛利占比超过30%(或发行人主要经营活动并非直接通过互联网开展，但其客户主要通过互联网销售发行人产品或服务)，保荐机构和申报会计师应对该类企业通过互联网开展业务的信息系统可靠性分别进行专项核查并发表明确核查意见。五芳斋连续两年通过互联网取得的营业收入均超过30%，但是翻阅招股书却只找到天健会计师事务所针对该公司2019年至2021年门店零售业务出具的《浙江五芳斋实业股份有限公司门店销售相关信息系统审计报告》，没有关于五芳斋互联网营业收入可靠性的相关核查报告，这也不免让人对其线上收入是否真实起疑，是否存在“刷单”等违规行为。

        此外，作为一家食品企业，五芳斋报告期内仅在该公司所属的嘉兴市以及各县(市、区)两级消费者权益保护委员会、12315(消费投诉平台)就受理因产品质量问题的消费者投诉共110起，而其他销售区域及线上销售的投诉案件招股书却只字未提。

《电鳗快报》